2025 год стал переломным для рынка золота: рекордный спрос, рост цен и активное участие инвесторов и Центробанков закрепили за металлом статус ключевого защитного актива. В 2026 году ожидается сохранения восходящего тренда.
Банк CIBC сохраняет оптимизм по золоту и серебру, ожидая рост цен до 6000$ за унцию уже в этом году, несмотря на недавнюю волатильность на рынках. Геополитическая неопределённость и слабый доллар поддерживают спрос на золото.
Рынок токенизированного золота стремительно развивается, объединяя физическое золото с возможностями блокчейна и открывая инвесторам новые форматы владения, ликвидности и использования драгоценного металла.
Инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором поддержки рынка золота, при этом цифровые активы, включая обеспеченный золотом стейблкоин Tether Gold (XAU₮), усиливают своё влияние быстрее традиционных ETF.
Нежелание западных компаний и аффинажных заводов работать с палладием российского производства создаёт необычный и постоянный дисбаланс между двумя основными мировыми рынками - в Европе и США.
В европейских центрах по торговле драгметаллами - Лондоне и Цюрихе - трейдеры могут выбирать происхождение металла, который они получают, в то время как те, кто получает фьючерсный контракт на Нью-Йоркской товарной бирже, не имеют такой возможности. Вероятность получения российских слитков привела к тому, что нью-йоркские фьючерсы стали примерно на 30 долларов за унцию дешевле аналогичных предложений в Лондоне и Цюрихе.
Такой разрыв обычно создаёт арбитражные возможности для трейдеров, которые могут купить металл в одном городе и отправить его в другой, в итоге сократив разницу в цене. Однако, по словам двух трейдеров, предполагаемые риски при работе с российским металлом - даже там, где это разрешено - удерживают трейдеров от сделки и продлевают дисбаланс на рынке.
Российский палладий не попал под санкции, и только лишь недавно произведённые слитки сталкиваются с какими-либо ограничениями на европейском и американском рынках. Однако трейдеры обеспокоены тем, что если они не смогут продать слитки с российским клеймом, то они могут застрять у них надолго. Тема «самосанкционирования» в той или иной степени проявляется на всех товарных рынках, поскольку трейдеры и производители пытаются решить, стоит ли выходить за рамки ограничений, налагаемых правительствами.
Лондонский рынок платины и палладия и CME Group Inc, которой принадлежит Nymex, в прошлом месяце исключили российские аффинажные заводы из своих списков аккредитованных предприятий, что означает, что новые слитки нельзя покупать и продавать в этих двух торговых центрах. Слитки, произведённые до введения сакнций, по-прежнему можно покупать и продавать, но трейдеры неохотно работают с ними, рассказали участники рынка.
Россия
Россия является крупнейшим в мире производителем палладия, на долю которого приходится около 40% мирового предложения. До сих пор экспорт этого драгметалла, который используется для изготовления катализаторов в автомобилях, работающих на бензине, был под давлением только со стороны Великобритании, которая повысила таможенные пошлины.
«Норильский никель», единственный российский производитель, продаёт драгметалл своим клиентам по долгосрочным контрактам. Однако на рынке уже имеется значительное количество российского металла, в некоторых случаях ещё даже с советских времён.
Теоретически, трейдеры могли бы отправлять слитки с российским клеймом на аффинажные заводы, чтобы переплавить их, удалив все следы их происхождения. Однако, по словам людей, знакомых с этим вопросом, аффинажные заводы также не хотят перерабатывать металл. По крайней мере, одному заводу было предложено сделать это, но он отказался, сказал один из собеседников.
Неразбериха снова вызывает хаос, который наблюдался на рынке драгоценных металлов в 2020 году, когда из-за пандемии были приостановлены авиарейсы и остановлены некоторые аффинажные заводы. Банки забеспокоились по поводу перебоев с доставкой металла из Лондона в США, что привело к масштабным колебаниям цен на этих двух рынках.
В конечном итоге с помощью чартерных рейсов трейдеры смогли провести арбитраж между двумя рынками, закрыв спред и обеспечив огромную прибыль для некоторых трейдеров.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
