В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Чеканка монет 1$ трлн. или повышение госдолга США?
27 сентября 2021
Кредитный риск в Китае и драма с потолком госдолга в США будут влиять на рынок драгметаллов на этой неделе. Золото и серебро снова стали привлекательными активами в качестве «тихой гавани», в то время как фондовые рынки попали под распродажи.
В финансовых СМИ говорят о том, что если Сенат США не сможет достичь соглашения о повышении потолка госдолга, то в октябре может произойти закрытие правительства и возможный дефолт.
В этих предположениях есть доля правды. И мы, безусловно, отнесли бы неустойчивый госдолг США к числу главных причин, по которым инвесторы должны владеть физическими драгметаллами. Но давайте будем реалистами. Вероятность фактического дефолта по гособлигациям США в 2021 году минимальна. Как это уже не раз случалось, жёсткая позиция почти наверняка уступит место компромиссу. Потолок долга так или иначе будет повышен. На данный момент то, что мы наблюдаем, - это в основном политический театр.
Республиканцы ведут себя так, чтобы показать, что они выступают против программы расходов демократов. И демократы играют таким образом, чтобы заставить республиканцев проголосовать за повышение потолка госдолга США. В действительности, республиканцы уже согласились на большую часть расходов, которые сейчас финансируются. А лидер фракции демократов Чак Шумер может в любой момент разрешить правительству взять ещё больше займов путём процедурного голосования в Сенате. «У демократов есть голоса, чтобы сделать это самостоятельно»,- признал он в интервью CNN.
Между тем, CBS News сообщает, что «долговой дефолт в США может уничтожить 6 млн. рабочих мест и 15$ трлн. богатства», согласно расчётам Moody's Analytics. Джанет Йеллен предупреждает об «экономической катастрофе» в случае, если Конгресс не повысит лимит кредитных карт правительства.
Эти тревожные предупреждения вводят в заблуждение. Государственные облигации и доллары, в которых они деноминированы, являются требованиями к активам, а не самими активами. Когда государственный долг обваливается, покупательная способность переходит от держателей облигаций к налогоплательщикам, которым больше не нужно выплачивать проценты и основную сумму долга. Конечно, эффект домино ударит по финансовым рынкам и экономическим секторам, уязвимым к кредитному риску.
Финансовая система будет вынуждена реорганизовать себя на более прочной основе - болезненный процесс, который не обязательно будет плохим в долгосрочной перспективе. Но дефолт не будет допущен. Даже если Сенат не предпримет никаких действий, Казначейство и Центральный банк могут самостоятельно принять чрезвычайные меры. Некоторые обсуждаемые нетрадиционные варианты связаны с драгоценными металлами - но не в смысле возврата к разумным деньгам.
Одно из предложений заключается в том, чтобы Казначейство чеканило платиновые монеты с произвольной номинальной стоимостью в 1 триллион долларов. Затем эти монеты можно будет сдавать на хранение в Федеральную резервную систему, которая будет кредитовать правительство на триллионы долларов, необходимых ему для оплаты счетов. Вот и нет никаких новых долгов! Как бы безумно ни звучала эта идея, она была впервые выдвинута левыми во время правления Обамы как способ обойти политический тупик в вопросе о потолке госдолга США, и сейчас она снова выдвигается в качестве возможного последнего средства.
Конечно, люди, владеющие платиновыми монетами «American Eagle» (номиналом 100$), не станут мгновенными триллионерами. Однако платина и другие материальные активы могут значительно подорожать в долларовом выражении из-за опасений инфляции, если ФРС использует свой цифровой печатный станок для покупки монет, которые, по мнению правительства США, стоят триллион долларов. В какой бы форме это ни происходило, ФРС готова напечатать столько денег, сколько потребуется правительству для оплаты своих счетов. Бывший председатель ФРС Алан Гринспен заявил, что дефолт в нашей денежной системе практически невозможен.
Вместо того чтобы опасаться официального дефолта США, инвесторам следует опасаться инфляционных последствий его предотвращения. В ближайшие годы будет создано множество новых валют, чтобы поддерживать государственный долг в 28,8$ трлн. (и он растёт дальше) и позволить политикам продолжать управлять ежегодным дефицитом бюджета в несколько триллионов долларов.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
