2025 год стал переломным для рынка золота: рекордный спрос, рост цен и активное участие инвесторов и Центробанков закрепили за металлом статус ключевого защитного актива. В 2026 году ожидается сохранения восходящего тренда.
Банк CIBC сохраняет оптимизм по золоту и серебру, ожидая рост цен до 6000$ за унцию уже в этом году, несмотря на недавнюю волатильность на рынках. Геополитическая неопределённость и слабый доллар поддерживают спрос на золото.
Рынок токенизированного золота стремительно развивается, объединяя физическое золото с возможностями блокчейна и открывая инвесторам новые форматы владения, ликвидности и использования драгоценного металла.
Инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором поддержки рынка золота, при этом цифровые активы, включая обеспеченный золотом стейблкоин Tether Gold (XAU₮), усиливают своё влияние быстрее традиционных ETF.
Золото в очередной раз протестировало ключевую зону сопротивления в области 1350-1370 долларов за тройскую унцию. Кажется, это произошло в 5-й раз за последние 3 года. У нас есть все основания полагать, что при следующей попытке этот уровень будет пробит, и когда это наконец произойдёт, мы увидим цену 1600$ за тройскую унцию в течение нескольких недель, а вслед за этим — тестирование уровня 1900$ в течение нескольких месяцев.
Не известно, когда эта следующая попытка произойдёт, но на ближайшее время, как мы полагаем, золото вероятней всего возьмёт передышку в росте. Во-первых, цена уже выросла с 1161$ до 1350$ за полгода. Во-вторых, крайне значимое техническое сопротивление в выше указанной области 1350-1370 долларов за унцию. В-третьих, рынок сильно «перекуплен» — в золото на этом росте вошло относительно много «горячего» спекулятивного капитала с «плечами». Ну и наконец, в-четвертых — март, конец квартала, начало весны, время перелома трендов.
В общем, мы полагаем, в самое ближайшее время (скажем, в ближайшие 4 недели) цена золота отметку 1370 за унцию вряд ли пробьёт — вероятней всего, будет откат вниз и консолидация в широком диапазоне 1250-1350 долларов за унцию. Но как обычно водится, в силу вступают другие факторы, которые могут повлиять на решение в России инвесторов относительно вложений в золото: рубль.
Мы полагаем, что разворот ожидается и здесь, и самое время рублю начать снова слабеть. Во-первых, в марте ожидается обсуждение очередного пакета санкций в отношении России в американском Конгрессе. Во-вторых, 25 февраля завершается очередной налоговый период, оказывавший серьезную поддержку курсу рубля. В-третьих, курс рубля к доллару приблизился к сильной поддержке на отметке 65. Необходимо понимать, что правительству и центральному Банку России не заинтересованы в долгосрочном укреплении рубля. Они хотят его планомерной контролируемой девальвации. Это позволяет повышать наполнение бюджета, а также выгодно ключевым экспортерам сырья.
Примерно в этом же заинтересованы и правительства / Центробанки всех ведущих стран: в постепенной девальвации своей «бумаги». Правда, по другой причине: это позволит обесценить их накопленные гигантские долги. Тем более, что на фоне этих непомерных долгов мировая экономика незаметно вползла в рецессию / циклическую фазу сокращения экономики. Как мы знаем уже на опыте, кризис на Западе почти всегда оборачивается ещё большим кризисом в России.
Сокращение экономики на высокой закредитованности с высокой вероятностью приведут к массовым дефолтам частных, корпоративных и (почему нет?) официальных заёмщиков, и как следствие — банковскому кризису. Банки — это всего лишь зеркало экономики. Банковский кризис придётся заливать «свеже напечатанными» деньгами — по-другому не бывает, т.к. банковский сектор стратегически важен для стабильности Системы и государства.
Судя по масштабам бедствия (закредитованнности), «печатать» придётся много, очень много, так много, что 2020-е годы могут стать десятилетием гиперинфляции и кратного роста цен на базовое сырьё: продовольствие, металлы, энергоносители. Причём, не в периферийных экономиках типа Турции, Бразилии или России, а в самых что ни на есть «твердых» (казалось бы) валютах — в долларе, евро, юане и т.д. В этой ситуации держать деньги на депозитах с фиксированной (и как правило, не очень высокой) ставкой, да ещё и в России, становится все менее выигрышной стратегией: ставка по депозиту будет всё больше отставать от инфляции. Даже если этот депозит в валюте, а тем более — если он в рублях.
По нашему мнению, реальная инфляция в России, отличие от «нарисованной» Росстатом, по итогам 2019 г. превысит 20% (в среднем по потребительской корзине) — из-за повышения налогов, монопольных тарифов и усиления административного бремени. Несмотря на сокращение экономики и слабый потребительский спрос, вызванные всё тем же налогово-административным ужесточением. Отдельный вопрос — как долго удастся сохранять социально-политическую стабильность при таких тенденция?
Судите сами, покрывает ли процентный доход в пределах 5-9% от банковского вклада эту инфляцию? И все возрастающие риски?. Вопрос риторический. Между тем, цены на наиболее популярные и ликвидные в России золотые монеты «Георгий Победоносец» пока радуют стабильностью, но эта стабильность продлится не дольше стабильности курса рубля. Следите за котировками!
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
