Золото завершает текущий 2025 год на рекордных уровнях благодаря сочетанию стагфляционных условий, интересу Центральных банков и росту инвестиций в ETF. В 2026 году ожидаются дополнительные драйверы роста цен.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Банк UBS ожидает роста цен на золото до 4500-4900 долларов за унцию к 2026 году благодаря устойчивому спросу со стороны Центробанков, инвесторов и ETF, а также на фоне мягкой политики ФРС США и ослабления доллара.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
Хотя инфляция в этом году и показала сильный рост, но золото, как защитный актив против инфляции, до сих пор не смогло извлечь из этого значимую выгоду. В долларовом выражении стоимость жёлтого драгметалла потеряла 8,8% по итогам первых девяти месяцев 2021 года, а в евро цена упала на 3,3% благодаря сильному доллару.
После двух необычайно высокодоходных лет с ростом цены на 18,3% (2019 год) и 25% (2020 год), жёлтому драгоценному металлу в этом году впервые угрожает отрицательная доходность. И это несмотря на то, что девальвация денежной массы за год выросла с минус 0,3% (декабрь 2020) до 4,1% (сентябрь 2021), что является самым высоким показателем за последние 28 лет.
Поскольку пандемия явно утратила свой ужас благодаря прогрессу вакцинации, а экономика многих стран начала активно восстанавливаться, аппетит к рискованным классам активов, таким как акции, заметно возрос, и, в свою очередь, безопасная гавань - золото - утратила свою привлекательность в глазах некоторых инвесторов.
Стоит сказать, что наибольшее давление продаж было особенно заметно в секторе ETF-фондов, акции которых обеспечены физическим драгметаллом.
Согласно данным Всемирного совета по золоту, физические запасы золота ETF-фондов с конца декабря прошлого года по середину сентября этого года сократились на 146 т. до 3603,1 т. (-3,9%). В частности, два государства зафиксировали самый сильный отток золота: США (минус 173,8 т) и Великобритания (минус 26,4 т), где вера в надёжность финансовой системы кажется особенно сильной (по каким бы то ни было причинам).
Однако совсем по-другому обстоит ситуация с золотом в континентальной Европе. Наибольший приток золота в ETF-фонды наблюдался в Германии (плюс 22,5 т), за ней следует Франция (плюс 11,5 т).
По данным американского надзорного органа CFTC, только крупные спекулянты фьючерсами на золото в первые месяцы сократили свою длинную позицию на 48.000 фьючерсов и одновременно увеличили короткую на 52.500 контрактов, в результате чего их чистая длинная позиция (оптимистичный баланс) сократилась с 268.900 до 168.400 фьючерсов (-37,4%).
С фундаментальной точки зрения, опасения по поводу процентных ставок были главной причиной низкого интереса к золоту. Большинство участников рынка, очевидно, предполагают, что самый важный в мире Центральный банк, ФРС, может сократить закупки облигаций раньше, чем ожидается, а затем повысить ключевые процентные ставки.
На последнем заседании 22 сентября председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что так называемое «ужесточение» может начаться уже в ноябре этого года и что первый шаг по процентной ставке может быть сделан в середине 2022 года.
Однако это возможно только при условии, что экономика США и особенно американский рынок труда будут продолжать развиваться устойчиво. Однако восстановление мировой экономики, похоже, идёт не так гладко ввиду многочисленных узких мест в поставках в различных секторах. Что касается предстоящего банкротства китайской строительной компании Evergrande, которая погрязла в чрезмерных долгах, то, вероятно, ещё не наступило время, чтобы объявить о её фактическом банкротстве.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
