Золото снова засверкало на рынке Китая

9 октября 2023

Китайский юань потерял в этому году почти 6% своей стоимости по отношению к доллару США, а акции, котирующиеся в Шанхае, находятся примерно на 8% ниже своего пика, достигнутого в мае 2023 года.

Акции Evergrande Group - второго по величине китайского застройщика и компании с крупнейшим долгом в мире - были приостановлены после того, как её основатель и председатель совета директоров по неизвестным причинам был взят под стражу полицией.

На этом фоне золото стало предпочтительной инвестиционной альтернативой для защиты от финансовой нестабильности. В результате цены на золото в Китае резко выросли и достигли исторического максимума, превысив, по данным агентства Bloomberg, более чем на 100$ за унцию цены в Нью-Йорке и Лондоне. Данные, свидетельствующие о 40%-ном росте изъятий с Шанхайской биржи золота и 15%-ном росте импорта в августе, подтверждают эту тенденцию.

Аналитики прогнозируют дальнейший рост спроса на жёлтый драгметалл не только из-за снижения курса юаня и шаткости рынка недвижимости, но и из-за падения доходности облигаций. Скупка золота, судя по всему, носит инвестиционный характер - продажи слитков и монет выросли на 30% по сравнению с прошлым годом, - но рост цен также склоняет покупателей ювелирных изделий к ранним покупкам в преддверии напряжённого сезона Лунного Нового года.

Золотой запас Китая

Это касается не только розничных инвесторов в Китае. Например, Народный банк также продолжает диверсифицировать свои резервы за счёт золота, в результате чего один из экспёртов считает, что общий объём официальных золотых запасов Центробанка достиг нового рекордного уровня. По оценкам Яна Нивенхейса, в июне мировые запасы золота достигли рекордного уровня в 38.764 т., превысив предыдущий рекорд, установленный в 1965 году, на целых 400 т.

Оценка Нивенхейса, которая, в отличие от расчётов Международного валютного фонда (МВФ), учитывает и незарегистрированные покупки, свидетельствует о значительном росте золотого запаса с момента финансового кризиса 2008 года. Это отражает то, что он называет «желанием Центральных банков всего мира дистанцироваться от доллара США с его всё более очевидными рисками контрагента».

Недавно американская компания Costco добавила в свои онлайновые запасы золотые слитки весом в одну унцию, которые были распроданы в течение нескольких часов после добавления. По данным CNBC, розничный гигант предлагает слитки южноафриканской компании Rand Refinery и швейцарского поставщика PAMP Suisse по ценам несколько ниже рыночных, составляющих около 1900$. Предложение доступно только для 66 млн. членов компании и является эксклюзивной возможностью покупки. В ходе недавней финансовой пресс-конференции Ричард Галанти, финансовый директор Costco, заявил, что золотые слитки раскупаются как горячие пирожки. По его словам, как только они появляются на сайте компании, «они обычно раскупаются в течение нескольких часов, и мы ограничиваем количество слитков двумя на одного члена».

Интересно, что ажиотажный спрос со стороны покупателей Costco резко контрастирует с сокращающимися запасами в общеизвестных ETF-фондах, обеспеченных физическим золотом. С июня - а до этого с апреля 2022 года - запасы продолжали сокращаться, несмотря на то, что цена жёлтого драгметалла прекрасно противостояла сильному доллару США и стремительно растущим ставкам по облигациям.

На прошлой неделе цена золота впервые с августа опустилась ниже отметки 1900$. Но если доходность государственных облигаций продолжит расти в октябре, это может отпугнуть случайных инвесторов в золото и, возможно, подтолкнёт цены к отметке 1800$. Однако в последний раз доходность была такой высокой в сентябре 2007 года, когда золото торговалось по цене около 750$. Таким образом, драгметалл оказался на удивление устойчивым даже в условиях очень сложной денежно-кредитной ситуации.