Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Золото растёт выше 3400$ из-за конфликта Израиля и Ирана
16 июня 2025
Хаос на Ближнем Востоке подстёгивает спрос на надёжные активы, что приводит к росту цен на золото выше отметки в 3400$ за унцию и обеспечивает самое высокое недельное закрытие за всю историю.
Несмотря на то что золото преодолело краткосрочные уровни сопротивления, аналитики пока с осторожностью оценивают перспективу обновления абсолютных максимумов в ближайшее время. Конфликт между Израилем и Ираном действительно поддерживает интерес к защитным активам, однако, как показывает история, подобные геополитические всплески редко приводят к устойчивым ралли.
«Конфликт между Израилем и Ираном может удерживать цены выше 3400$, но без дальнейшей эскалации мы вряд ли увидим продолжение роста», - отметил Оле Хансен, руководитель отдела стратегии на товарных рынках в Saxo Bank. - «За последние три года множество геополитических событий приводили к краткосрочному скачку цен, но ни одно из них не вызвало устойчивого восходящего тренда».
К текущему моменту спотовая цена на золото стремится завершить неделю на уровне 3434,12$ за унцию, что на 3,75% выше по сравнению с прошлой пятницей. Золото в данный момент опережает по динамике доллар США, который испытывает трудности с привлечением спроса как на актив-убежище. Индекс доллара США в последний раз торговался на отметке 98,13, снизившись на 1% за неделю.
Мишель Шнайдер, главный рыночный стратег MarketGauge, предупредила о возможной волатильности на этой неделе, так как краткосрочные трейдеры могут начать фиксировать прибыль после недавнего роста. Однако, по её словам, несмотря на возможный рыночный шум, как золото, так и серебро сохраняют долгосрочный восходящий тренд.
«Ситуация на Ближнем Востоке может вызвать сопутствующие явления - ускорение инфляции и другие неприятные сюрпризы», - сказала она. - «Так что, возможно, мы и подходим к пику, но я пока не готова говорить о формировании вершины».
Наим Аслэм, инвестиционный директор Zaye Capital Markets, отметил, что инвесторы в золото заняли выжидательную позицию после первых авиаударов Израиля в пятницу.
Он подчеркнул важность наблюдения за ценами на нефть и потенциальной реакцией со стороны Ирана:
«Если Иран решится на жёсткий ответ - особенно если это затронет поставки нефти через Ормузский пролив - стремительный рост цен на нефть может вызвать резкий приток средств в защитные активы, что приведёт к новому витку роста цен на золото», - отметил он. - «Однако если эскалация окажется ограниченной, а нефть подешевеет, ралли на рынке золота может быстро исчерпать себя. На данный момент трейдерам стоит следить за котировками Brent - уровень выше 80$ будет индикатором нарастающей турбулентности. Если нефть останется дорогой - золото может пойти ещё выше; если нет - возможна быстрая коррекция по мере снижения напряжённости».
Майкл Браун, старший стратег по исследованиям в Pepperstone, заявил, что сохраняет позитивный взгляд на золото, даже если текущая геополитическая надбавка начнёт снижаться. Он подчеркнул, что долгосрочные структурные факторы продолжают поддерживать рост цен.
«Последние события ещё раз подтверждают, почему золото должно занимать место в инвестиционных портфелях как средство хеджирования в условиях глобальной неопределённости», - сказал он. - «Я по-прежнему считаю, что драгметалл имеет потенциал дальнейшего роста, особенно на фоне продолжающейся диверсификации резервных активов».
Внимание на ФРС
Хотя золото продолжит реагировать на геополитические новости, фокус рынка постепенно смещается к заседанию ФРС, после которого ожидается выступление председателя Джерома Пауэлла.
Экономисты в целом полагают, что ставка останется без изменений. Однако на рынке нарастает ожидание, что Пауэлл может начать подготавливать почву к снижению процентных ставок во второй половине 2025 года.
Последние данные по инфляции и признаки замедления экономической активности в США дают ФРС пространство для манёвра в сторону смягчения политики. Однако растущая геополитическая неопределённость может охладить чрезмерные ожидания.
«Если после публикации данных по инфляции риторика ФРС окажется мягче, чем предполагается, это может вдохновить быков на рынке золота», - отметил Лукман Отунуга, старший аналитик FXTM. - «В таком случае возможен прорыв исторического максимума в 3500$ на фоне продолжающейся геополитической напряжённости. Однако если тон встречи будет жёстким, а Пауэлл выразит осторожность в отношении будущих снижений ставки, золото может утратить часть своей привлекательности, так как ожидания смягчения политики будут скорректированы».
«С технической точки зрения, на дневных графиках сохраняется бычий настрой», - добавил он. - «Уверенное недельное закрытие выше 3430$ может открыть дорогу к новым рекордам - 3500$ и выше. В то же время падение ниже 3430$ способно отправить золото обратно к уровням 3400$ и 3360$».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
