Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Прогноз Societe Generale: золото вырастет до 4200$
20 июня 2025
Хотя торговля золотом может казаться перенасыщенной, а цены консолидируются ниже отметки 3400$ за унцию, одна компания пока не готова отказываться от этого драгоценного металла.
Аналитики банка Societe Generale сохраняют 7-процентную долю золота в своём портфеле на третий квартал, рассматривая металл одновременно как актив с сильным импульсом и инструмент хеджирования на фоне сохраняющейся геополитической неопределённости.
В обновленной стратегии мультиактивного портфеля, опубликованной в четверг, аналитики французского банка заявили, что не спешат фиксировать прибыль, поскольку текущая цена по-прежнему ниже их целевого уровня - 4000$ за унцию.
Аналитики сохраняют оптимизм в отношении золота, учитывая, что Центральные банки продолжают наращивать резервы и диверсифицировать активы, сокращая зависимость от доллара США.
«Защита резервов Центральных банков и стремление к независимости от США ведут к дедолларизации», - отметили они. «Покупки золота со стороны Центробанков остаются важным драйвером роста цен. Мы прогнозируем, что цена может достичь 4200$ за унцию к концу второго квартала следующего 2026 года».
В краткосрочной перспективе в Societe Generale ожидают, что цены на золото продолжат консолидироваться в течение лета, при этом среднеквартальная цена составит около 3450$ за унцию. Ожидается, что ценовой импульс ускорится в четвёртом квартале и сохранится в первой половине 2026 года.
Традиционно золото было единственным товарным активом в портфеле Societe Generale. Однако перед началом третьего квартала аналитики добавили в него 3% нефти «в качестве защиты от возможной эскалации конфликта между Израилем и Ираном».
«Хотя перебоев с поставками нефти пока не произошло, возможные удары Израиля по иранским экономическим объектам могут создать риски для нефтяной инфраструктуры. Мы ожидаем, что цена на Brent достигнет 60$ за баррель к концу 2025 года, а в 2026 году составит в среднем 55$», - говорится в обзоре.
Среди других изменений в портфеле - сокращение доли британских акций и увеличение инвестиций в компании, торгующиеся на японских биржах, а также в бумаги развивающихся рынков.
Также банк полностью избавился от 10-летних гособлигаций Великобритании и высокодоходных корпоративных облигаций США и Европы. Вместо этого французский банк занял более защитную позицию, приобретя 10-летние американские облигации, защищённые от инфляции (TIPS).
Несмотря на то что инфляционное давление в прошлом месяце снизилось сильнее, чем ожидалось, аналитики предупреждают: сохраняющаяся экономическая неопределённость по-прежнему поддерживает инфляционные риски на высоком уровне.
«Быстрая смена возможных сценариев развития событий повышает вероятность дальнейшего роста инфляции по нескольким причинам. Опасения рецессии ослабли, доллар США демонстрирует ослабление, цены на нефть растут на фоне геополитической напряжённости - особенно в связи с возможными перебоями в Ормузском проливе, - а влияние новых торговых пошлин ещё не в полной мере отразилось на экономике», - отметили эксперты. «С учётом тесной связи между тарифами и инфляцией, текущие переговоры вряд ли снизят инфляционные ожидания. Вся эта неопределённость усиливает интерес к инструментам защиты от инфляции, особенно учитывая низкие ожидания, которые сейчас создают благоприятную точку входа».
Хотя в стратегии Societe Generale золото не называется прямым инструментом защиты от инфляции, многие аналитики по-прежнему считают его привлекательным денежным активом. Рост инфляции, как ожидается, приведёт к снижению реальных процентных ставок, что уменьшает альтернативные издержки владения золотом, не приносящим процентного дохода.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
