Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Золото вышло на исторические максимумы благодаря росту спроса и глобальной экономической неопределённости. Статья объясняет, как исторические цены, инфляция и валютные курсы влияют на текущую стоимость металла.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
В 2025 году Индия стала главным фактором рекордного мирового спроса на серебро, подняв цены выше 59$ за унцию благодаря масштабным закупкам и росту импорта. ЦБ Индии может разрешить кредитование под залог серебра.
Американский банк Wells Fargo ожидает, что в 2026 году золото обновит исторические максимумы благодаря активным покупкам центробанков, снижению ставок ФРС, ослаблению доллара и геополитической неопределённости.
Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке остаётся крайне высокой после того, как США нанесли ракетный удар по ядерным объектам Ирана, а в ответ Иран атаковал ракетами американскую военную базу в Катаре. Тем не менее золото не демонстрирует ярко выраженного спроса как защитный актив: цена с трудом удерживается выше отметки в 3400 долларов за унцию.
Некоторые аналитики отмечают, что интерес к золоту как «тихой гавани» ограничен, поскольку конфликт пока остаётся локализованным в пределах региона. Наряду с золотом под давлением остаются и цены на нефть, несмотря на продолжающуюся нестабильность.
Несмотря на вялый спрос на золото как защитный актив, аналитики UBS подчёркивают, что его сила заключается не столько в способности хеджировать геополитические риски, сколько в его важной роли в составе диверсифицированного инвестиционного портфеля.
«Инвесторам стоит рассматривать золото скорее как элемент диверсификации портфеля, а не как отдельную сделку, зависящую от конкретного уровня цены», - отмечает инвестиционный аналитик UBS Джулиан Уи.
Ссылаясь на данные ежегодного опроса Центральных банков, проведённого Всемирным советом по золоту (World Gold Council), Уи подчёркивает, что для портфельных управляющих золото остаётся многогранным активом. Согласно результатам опроса, три главные причины для инвестиций в золото - это его эффективность в периоды неопределённости, роль инструмента диверсификации и функция сохранения стоимости.
«Текущая геостратегическая обстановка поддерживает все эти аргументы в пользу золота - пусть и в разной степени. Непредсказуемая политика администрации Трампа подрывает доверие, и этот фактор может оставаться ключевым в краткосрочной перспективе. Инвесторам стоит обратить внимание на сигналы, указывающие на возможный устойчивый отток капитала из доллара США - и в этом процессе золото, вероятно, сыграет ключевую роль», - добавил Уи.
Хотя золото сейчас торгуется в боковом диапазоне, банк UBS сохраняет оптимистичный прогноз, удерживая целевую цену на уровне 3800 долларов за унцию.
«Мы ожидаем, что спрос со стороны Центральных банков и биржевых фондов (ETF) останется устойчивым», - отметил Уи. - «Золото также выступает в качестве ликвидного, политически нейтрального хранилища стоимости, альтернативного доллару США».
При этом Уи обращает внимание на другие возможности получения дохода, связанные с золотом, даже несмотря на консолидацию цен. Он рекомендует инвесторам присмотреться к корпоративным облигациям золотодобывающих компаний - доходность по некоторым бумагам сейчас достигает 6%. Несмотря на рекордно высокие цены на золото, горнодобывающий сектор испытывает трудности с привлечением стабильного инвестиционного интереса. Однако благодаря контролю над производственными издержками производители сохраняют значительную прибыльность уже на протяжении нескольких лет.
«Здоровый уровень свободного денежного потока позволяет компаниям снижать долговую нагрузку и укреплять финансовую устойчивость», - поясняет Уи. - «Мы также ожидаем продолжения сделок по слиянию и поглощению, но в более осторожной форме, что будет способствовать сохранению прочных финансовых показателей сектора».
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
