Цены на золото демонстрируют лучший старт года с 1980 года и, по оценке Saxo Bank, могут вырасти до 5500$ за унцию на фоне фискальных рисков и геополитической неопределённости. Серебро уже перешло в зону ценового пузыря.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
2025 год стал переломным для рынка золота: рекордный спрос, рост цен и активное участие инвесторов и Центробанков закрепили за металлом статус ключевого защитного актива. В 2026 году ожидается сохранения восходящего тренда.
Рынок токенизированного золота стремительно развивается, объединяя физическое золото с возможностями блокчейна и открывая инвесторам новые форматы владения, ликвидности и использования драгоценного металла.
Банк CIBC сохраняет оптимизм по золоту и серебру, ожидая рост цен до 6000$ за унцию уже в этом году, несмотря на недавнюю волатильность на рынках. Геополитическая неопределённость и слабый доллар поддерживают спрос на золото.
Прогноз цен на золото 2025: волатильность и политика США
2 июня 2025
На фоне сохраняющейся нестабильности в мировой экономике и политике, аналитики прогнозируют, что цены на золото будут и дальше торговаться в волатильном диапазоне.
В настоящее время драгметалл находится в нейтральной зоне, а его котировки, как ожидается, останутся в пределах текущего месячного коридора - с поддержкой на уровне 3100$ за унцию и сопротивлением на отметке 3400$.
Настроения на рынке изменились, поскольку золото торгуется ближе к середине обозначенного диапазона. По последним данным, спотовая цена на золото составляет 3292,81$ за унцию, что почти на 2% ниже по сравнению с началом прошлой недели.
Несмотря на недельное снижение, золоту удалось завершить май с небольшим плюсом, продлив серию месячных ростов до пяти подряд. Однако на рынке фьючерсов рост прекратился: по итогам месяца золото подешевело на 2$.
Что делает динамику мая особенно примечательной - это высокая волатильность. Внутримесячный диапазон колебаний достиг 324,90$ - меньше, чем рекордные 539,50$ в апреле, но всё ещё значительно выше среднего значения за последние 20 лет (около 89$ за унцию).
По мнению аналитиков, несмотря на сильные фундаментальные факторы, поддерживающие долгосрочный рост золота, краткосрочная волатильность подтачивает импульс восходящего тренда.
«Такая волатильность - неудивительна. Это отражение хаоса в политике правительства США. Их шаги непоследовательны», - отметила Шантель Шивен, глава аналитического отдела Capitalight Research.
Она добавила, что летом цены на золото, скорее всего, останутся в «режиме ожидания», пока инвесторы оценивают последствия продолжающейся торговой политики администрации Трампа.
«До конца года золото покажет рост, но пока рынок стоит на месте», - подчеркнула она. - «Потребуется 6–8 месяцев, чтобы оценить полный эффект этих мер и их влияние на экономику».
Комментарии экспертов прозвучали на фоне сдержанных данных по инфляции. За последние 12 месяцев базовый индекс потребительских расходов (PCE) вырос на 2,5%, снизившись с пересмотренного мартовского значения в 2,7%. Хотя потребительское давление слегка ослабло, инфляционные ожидания на год вперёд остаются высокими - свыше 6%.
«Резкий рост золота - почти на 60% с 2024 года - обусловлен целым рядом макроэкономических и геополитических факторов», - отметила Евгения Мыкуляк, основатель и исполнительный директор B2PRIME Group. - «Главная причина - неопределённость в отношении инфляции и монетарной политики. Да, в первом квартале возможен импульс к дезинфляции, но вопросы торговой политики, тарифов и фискальной устойчивости США вызывают опасения по поводу стагфляции».
Хотя золото, возможно, не вернётся в ближайшее время к апрельскому рекорду 3500$ за унцию, некоторые аналитики считают, что потенциал для роста сохраняется с началом нового торгового месяца.
На минувшей неделе на рынок оказали давление высокая волатильность и распродажи, вызванные решением федеральных судей аннулировать введённые Трампом тарифы. Аналитики предупреждают: это решение может только усилить неопределённость и обострить мировые торговые конфликты.
Глава отдела исследований по валютам и сырьевым товарам Commerzbank Ту Лан Нгуен отметила, что Трамп ещё может обжаловать решение суда или обойти его иным способом. «Неопределённость вокруг торгового конфликта, вероятно, сохранится до завершения переговоров. А значит, спрос на золото как на надёжный актив также останется высоким», - сказала она.
Хотя золото пока не готово к обновлению рекордных максимумов, «медвежьи» настроения на рынке остаются слабыми.
«Давление на золото сдерживается сохраняющейся неопределённостью по тарифам, ростом геополитической напряжённости и усилением опасений по поводу глобального экономического роста», - отметил Рикардо Эвангелиста, старший аналитик компании ActivTrades. - «Дополнительный фактор - фискальные риски, связанные с предложенным правительством США законопроектом о снижении налогов. В условиях множества неизвестных, статус золота как защитного актива, скорее всего, продолжит поддерживать котировки на уровне около 3300$ за унцию».
Несмотря на текущее боковое движение, высокая волатильность, по мнению экспертов, сохранится и на следующей неделе, когда будут опубликованы важные экономические данные. В центре внимания - пятничный отчёт по занятости вне сельского хозяйства США, а также показатели по рынку труда и производственной активности.
Аналитики продолжают искать признаки замедления на рынке труда - фактора, который может заставить Федеральную резервную систему пересмотреть свой нейтральный подход к ставкам.
Мыкуляк добавил, что внимательно следит за данными по инфляции:
«В краткосрочной перспективе, если данные по индексу потребительских цен (CPI) 11 июня окажутся выше прогнозов или усилится геополитическая напряжённость, золото может устремиться к 3400$, возможно - даже протестировать психологический уровень 3500$», - отметил он. - «Драгметалл обновил исторический максимум. С другой стороны, если ФРС сохранит жёсткую риторику, а макроэкономическая статистика останется сильной, возможна консолидация ниже 3300$. Сейчас ключевая поддержка находится на уровне 3215$, не исключено и более глубокое снижение».
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
