Золото растёт на ближневосточном обострении. Что дальше?

3 января 2020

Золото растёт на ближневосточном обострении. Что дальше?

Цена золота в первые дни 2020 года уже выросла почти на +3% - отчасти на ослаблении доллара, отчасти на обострении на Ближнем Востоке. Мы ожидаем резкое усиление волатильности в ближайшие недели.

Цена золота (см. первый график ниже) уже отросла на 3% в первые дни января и практически достигла максимумов августа 2019 г. в области 1550 +/-10 долларов — довольно резвый (и символический) старт года. Мы предупреждали, что волатильность в этом году будет намного более брутальной, чем в прошлом, по совокупности причин.

2020 — год металлической крысы, согласно китайскому календарю. Последний раз год крысы был 12 лет назад — в 2008 г. Уже это должно рождать определённые опасения, смутные подозрения, или хотя бы лёгкую настороженность.

Мы полагаем, что помимо геополитических факторов могут сыграть и рыночные: экстремальная перекупленность «активов риска» — некоторые метрики фондового рынка США (такие как соотношение капитализации к продажам компаний) находятся на уровнях максимумов 2000 г., когда был дот-ком «пузырь», который с треском лопнул в том же году. В «активы риска» входят также и валюты, и долговые инструменты развивающихся рынков, включая наш любимый рубль и его производные, такие как ОФЗ.

Однако самый большой «пузырь» — на глобальных долговых рынках. Собственно, это и рождает основное количество рисков и опасений, а также системного стресса, который начал проявляться ещё с осени 2019 г. на рынке РЕПО, из-за чего ФРС был вынужден экстренно и почти панически предоставить практически 500 млрд. краткосрочной ликвидности для выкупа бумаг на рынке краткосрочного долгового финансирования.

Мы об этом писали ранее и подробно напишем ещё, но основные пункты выглядят следующим образом:

1. В Системе ОЧЕНЬ много «левериджа» / «кредитных плеч», а также накопленных кассовых разрывов, которые необходимо постоянно рефинансировать;
2. Желающих получить рефинансирование по текущим низким процентным ставкам — гораздо больше, чем свободной ликвидности. Текущий уровень ставок НЕ отражает существующих рисков. Снижение процентных ставок было одним из механизмов надувания беспрецедентного в истории «долгового пузыря» на рынках;
3. Рост процентных ставок может привести к «цепной реакции» обвала на всех рынках — из-за снижения стоимости заложенных долговых бумаг. Этот обвал может быть сопоставим с событиями осени 2008 г., и сопровождаться коллапсом крупных финансовых институтов. Основная «зона риска» — Евросоюз;
4. ФРС пытается предотвратить рост процентных ставок, предоставляя краткосрочную ликвидность на рынке РЕПО в беспрецедентных и всё более растущих объёмах. Надолго ли их хватит с учётом того, что глобальный долговой рынок составляет 250$ трлн., а баланс ФРС — всего 4$ трлн.?;
5. Будьте готовы к ОЧЕНЬ большой волатильности на рынках — долговых, валютных, фондовых и сырьевых. И к возможным «банковским каникулам» в Европе.

Прогноз курса рубля

Любое бегство от риска предполагает кризис ликвидности — и бегство капитала из «периферии» финансовой системы в ее «метрополию» — на сегодня, это доллар США. В этой связи российский рубль на сегодняшний день представляется сильно переоцененным и перекупленным.

Обострение на Ближнем Востоке может привести к еще одному скачку цен на нефть, но рублю это не сильно поможет, с учетом того, что перепроданность доллара к рублю уже большая, а уровень 61 на графике представляется очень сильной технической поддержкой.

Обвал на долговых рынках может создать панический спрос на долларовую ликвидность и привести к тотальной распродаже всех «активов риска» — среди которых рубль с его геополитическими рисками представляется кандидатурой №1. Мы полагаем, что вероятность увидеть 70 на курсе доллара в ближайшие месяцы гораздо выше, чем вероятность увидеть укрепление курса до 58.

Прогноз цен на золото и золотые монеты

Цена золота повторно тестирует максимумы августа 2019 г. — сначала был скачок вверх на ослаблении доллара, затем на ближневосточном обострении. Мы полагаем, что в текущей ситуации цена золота может обновить предыдущие максимумы и протестировать область 1570 – 1600 долларов за унцию. Однако с учётом того, что на долговых рынках зреет большой де-леверидж, а размер спекулятивных биржевых позиций на рынке золоте сейчас на исторических максимумах, мы ожидаем, что с конца января на рынке золота может начаться глубокая коррекция — долларов на 150-200.

Впрочем, на рублевой цене инвестиционных золотых монет России эти колебания в ближайшие недели будут взаимно сглажены за счёт того, что рост и падение цены золота может быть скомпенсировано ростом курса доллара к рублю.

Отпускная цена золотых монет «Георгий Победоносец» в Банке России достигла минимума в декабре, в области 24.700 рублей за монету — и вновь начала расти. Мы полагаем, что эта цена после новогодних праздников, 9 января, уже составит не менее 25.500 рублей за монету. Мы ожидаем роста цены этих монет до уровня выше 30.000 рублей к концу 2020 г., за счёт попеременного роста и цены золота и курса доллара. Следите за новостями и котировками!

Золотой Запас: прогнозы цен
Тел.: +7 (499) 553-08-82
E-mail: info@zolotoy-zapas.ru

Актуальная цена на монету "Георгий Победоносец" - ЗДЕСЬ

Самая популярная монета в мире "Филармоникер" - ДАЛЕЕ

Комментарии читателей 0
Читайте также:
Смена трендов: чего ждать от рубля, золота и фондовых рынков?

Смена трендов: чего ждать от рубля, золота и фондовых рынков?

Паника улеглась: что дальше с золотом и рублём?

Паника улеглась: что дальше с золотом и рублём?

Рынок золотых монет cо 2 по 8 декабря 2019

Рынок золотых монет cо 2 по 8 декабря 2019

Рынок золотых монет c 9 по 15 декабря 2019

Рынок золотых монет c 9 по 15 декабря 2019

Не рано ли хоронить доллар, или что нас ждёт в 2020?

Не рано ли хоронить доллар, или что нас ждёт в 2020?

Глобальный прогноз цен на золото в 2020 году

Глобальный прогноз цен на золото в 2020 году

2020 может начаться с делевериджа и «качелей» на рынках

2020 может начаться с делевериджа и «качелей» на рынках

Золото и серебро: пришло время для консолидации?

Золото и серебро: пришло время для консолидации?

Рынок золотых монет c 6 по 12 января 2020

Рынок золотых монет c 6 по 12 января 2020

Консолидация золота на новом уровне после «иранского роста»

Консолидация золота на новом уровне после «иранского роста»

Рынок золотых монет c 13 по 19 января 2020

Рынок золотых монет c 13 по 19 января 2020

Рынок золотых монет c 20 по 26 января 2020

Рынок золотых монет c 20 по 26 января 2020

Британцы скупают австралийское золото

Британцы скупают австралийское золото

Goldman Sachs про диверсификацию через золото

Goldman Sachs про диверсификацию через золото

Goldman Sachs: золото лучше гособлигаций

Goldman Sachs: золото лучше гособлигаций

Декабрь 2019: цена золота в режиме ожидания

Декабрь 2019: цена золота в режиме ожидания

Индия: программа по привлечению золота не работает

Индия: программа по привлечению золота не работает

Твитт Трампа оказал давление на цену золота

Твитт Трампа оказал давление на цену золота

Переломная неделя: рубль, золото и фондовые рынки

Переломная неделя: рубль, золото и фондовые рынки

Золотая монета «Британия» для инвесторов

Золотая монета «Британия» для инвесторов

Памятная монета Польши о репатриации золота

Памятная монета Польши о репатриации золота

BMO: средняя цена золота 1501$ в 2020 году

BMO: средняя цена золота 1501$ в 2020 году

Золотой запас России по итогам ноября 2019

Золотой запас России по итогам ноября 2019

Читайте также:

МОНЕТЫ В МОСКВЕ

В России выгодно покупать только золотые инвестиционные монеты. Почему? ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ.