Мировая цена на золото пережила резкие качели: сначала металл упал ниже 4000$ на фоне укрепления доллара и ожиданий повышения ставки ФРС, а затем отскочил выше 4200$ после жёстких заявлений нового главы ФРС Кевина Уорша об инфляции.
Биткоин вырос в цене выше 61.000$ на фоне слабых данных по рынку труда США и притока капитала в криптофонды, но устойчивость роста остаётся под вопросом из-за жёсткой политики ФРС и предстоящего отчёта по инфляции.
Президент США Дональд Трамп провёл насыщенную неделю: он защитил свои финансовые доходы от своего криптопроекта на фоне роста фондового рынка, возглавил праздничные мероприятия к 250-летию независимости США в Вашингтоне.
Аналитика: бегство от риска началось. Золото под давлением
6 мая 2019
В пятницу вышли смешанные макроэкономические данные из США, сигнализирующие о том, что экономический рост постепенно замедляется. Некоторые члены ФРС уже заявили о своей обеспокоенности «слабой инфляцией», а данные о рынке труда свидетельствуют о замедлении роста зарплат в США.
Всё это дало рынку основания продать доллар: раз экономика слабеет, то и рассчитывать на дальнейшее поднятие ставки ФРС не стоит. А того и гляди, её ещё и начнут стимулировать перезапуском «печатного станка». Значит, долларов будет много, и они должны быть дешёвыми. Рынками всегда двигают ожидания.
С другой стороны, сохраняется большая неопределённость в торговых переговорах между США и Китаем, несмотря на бравурные реляции в твиттере Трампа. Торговое соглашение откладывается и тарифы на китайские товары будут повышены. Этот фактор замедления экономического роста в Азии, он будет давить на цены на сырьё и активы развивающихся стран и способствовать оттоку капитала из «активов риска».
На все финансовые рынки сейчас в основном влияют две глобальные и взаимно противоречащие тенденции:
1) «Бегство из риска» — в доллар США и долговые бумаги американского правительства вследствие замедления экономики / спроса в Европе и Азии, и репатриации капитала на опасении «рисков» и дефолтов;
2) «Охота за доходностью» — замедление экономики создаёт ожидания новых раундов монетарного стимулирования от всех ведущих Центробанков. Это побуждает инвесторов вкладывать в более доходные (но и более рискованные) активы — такие, как акции и облигации развивающихся стран, а также сырьевые активы (ставка на инфляцию).
Эти две тенденции сменяют друг друга волнами, и в каждый промежуток времени превалирует одна из этих «волн». В последние 4 месяца — с января 2019 г. — превалировала волна «охоты за доходностью»: курс доллара снижался или стагнировал, и бурно росли котировки сырья и вливались деньги на развивающиеся рынки, включая рубль и ОФЗ. Эта волна привела к существенному укреплению рубля: с 70 до 63,5 рублей за доллар. Однако эта волна подошла к завершению, роста котировок нефти начал выдыхаться, курс доллара к рублю развернулся и отскочил от минимумов в области 63,5.
У нас есть основания полагать, что началась новая полна «бегства от рисков», по итогам которой цены на сырьё, включая нефть и промышленные металлы, могут просесть на 15-20%. Это движение уже началось, и оно не очень позитивно для рубля. К завершению этого периода курс доллара к рублю может снова взлететь до 70.
Между тем, золото — двойственный актив: это и сырьевой товар, и финансовый тезаврационный актив, и поведение его цены несколько отличается от поведения цен на промышленные металлы, такие как медь или цинк, например. Укрепление доллара, безусловно, на начальном этапе будет оказывать давление на цены драгоценных металлов. Но в какой-то момент вступят в силу другие факторы, и цена золота начнёт расти вопреки укреплению доллара. Вот график сезонных колебаний цен на золото за последние 30 лет:
На нём видно, что весной цены золота в лучшем случае стагнируют, и локальный перелом наступает чаще всего в июне. Также на графике видно, что поведение цены золота за первые 4 месяца этого года несколько более «пессимистичное», чем в среднем за последние 30 лет. Цена падает агрессивнее, чем обычно, и это часто означает, что и «дно» будет достигнуто раньше, чем обычно.
Рынки устроены так, что обычно перед большим движением в одном направлении происходит ложное движение в противоположном направлении. Нынешняя коррекция цены золота является тем самым «ложным движением», которое предшествует большому тренду вверх и закладывает потенциал для этого роста.
У нас пока нет оснований считать, что цена золота в долларах достигла своего «дна» — цель 1250$ по-прежнему пока не достигнута (что, впрочем, вовсе не означает, что она непременно будет достигнута — речь идет лишь о вероятностях). Но мы в гораздо большей степени уверены, что рублевая цена золота уже показала минимумы, и дальше будет консолидироваться и расти. В начале за счёт ослабления рубля, а затем (с июля или августа) и за счёт роста цены золота в долларах.
Рынок золота в июне 2026 года застыл в зоне консолидации около 4300-4500$ в ожидании первого заседания ФРС под руководством нового главы Кевина Уорша, которое может либо продолжить давление на металл, либо дать импульс к росту.
Швейцарский банк UBS ожидает, что цена золота может достичь 5500 долларов за одну унцию к концу 2026 года на фоне продолжающихся покупок со стороны центральных банков, высокого госдолга и диверсификации резервов.
Для Трампа золото - это не просто эстетика или инвестиция, а целое мировоззрение: символ власти, надёжности и недоверия к бумажным деньгам, подкреплённое его первыми успешными сделками ещё в 1970-х годах.
В первом квартале 2026 года мировой рынок золота продемонстрировал рекордный рост благодаря высокому инвестиционному спросу, активным покупкам центральных банков и росту цен на золото. Инвестиции в золото укрепили позиции драгоценного металла.
Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
