Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Серебро на пути к 40$: прогноз роста до уровней 2011 года
15 июля 2025
Несмотря на сопротивление на уровне 39$ за унцию, у серебра сохраняется мощный импульс, позволяющий ему бросить вызов рекордам 2011 года, считает один из рыночных аналитиков.
После того как серебро достигло почти 14-летнего максимума в ходе ночных торгов, на рынок обрушилась мощная волна распродаж. По последним данным, спотовая цена серебра составила 38,27$ за унцию, снизившись на 0,14% за день. Тем не менее, по мнению аналитика Nick Cawley из Solomon Global, в пользу серебра складывается ряд факторов, которые могут поддержать дальнейший рост цен.
«В краткосрочной перспективе спотовая цена на серебро готова двигаться вверх и протестировать психологическое сопротивление на уровне 40$ за унцию. После этого в поле зрения могут попасть прежние месячные максимумы - 43,35$ за унцию (сентябрь 2011 года) и 44,24$ за унцию (август 2011 года)», - отметил он в своём последнем обзоре.
Cawley подчеркнул, что устойчивый промышленный спрос обеспечивает серебру фундаментальную поддержку. При этом, по его словам, дополнительный импульс придаёт металлу его роль денежного актива.
«Обесценивание валют традиционно подталкивает инвесторов к твёрдым активам, и серебро вместе с золотом выигрывают от этой тенденции. Ослабление доллара частично связано с сохраняющимися опасениями, что инфляция в США может остаться на высоком уровне из-за запланированных тарифов и других экономических мер», - пояснил Cawley. - «Рост инфляционных ожиданий вновь усилил спрос на валюты-убежища и драгоценные металлы. Инвесторы всё чаще стремятся защитить свои активы от возможного обесценивания валют и снижения покупательной способности, что делает серебро привлекательным инструментом хеджирования на фоне экономической неопределённости».
Одновременно с этим серебро может извлечь выгоду из ожидаемого изменения монетарной политики в США. Хотя рынки пока не закладывают в цену снижение ставок уже в этом месяце, ожидания смещения курса ФРС в сторону смягчения политики в сентябре остаются весьма устойчивыми.
«Если процентные ставки в США начнут снижаться значительно, это создаст ещё более благоприятную среду для роста цен на драгоценные металлы. Более низкие ставки уменьшают альтернативные издержки владения не приносящими доход активами, такими как золото и серебро, что может значительно повысить их привлекательность. Если фундаментальные условия останутся неизменными, серебро, скорее всего, продолжит впечатляющий рост и в ближайшие недели может достичь новых многолетних максимумов», - считает Cawley.
Хотя перспективы роста серебра остаются позитивными, Cawley отметил, что не ожидает его дальнейшего опережающего роста по сравнению с золотом. Кратковременный скачок цены серебра выше 39$ за унцию снизил соотношение золото/серебро до 85,88 - это минимум с декабря. С апреля это соотношение упало почти на 20% с уровня выше 107.
«Спред вернулся в границы многолетнего торгового канала, а индикатор MACD указывает на то, что он становится перепроданным, так что дальнейшее опережающее движение серебра по отношению к золоту, вероятно, будет ограничено в ближайшие месяцы», - резюмировал Cawley.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
