Цены на золото удерживаются выше 3300$ на фоне растущего мирового долга, и эксперты считают такую стоимость полностью оправданной. Дальнейшее снижение ставок ФРС может стать новым драйвером роста цен на золото.
В Турции в домах граждан хранится около 5000 тонн золота на сумму более 500 миллиардов долларов, что связано с недоверием к финансовой системе и стремлением защитить сбережения от галопирующей инфляции.
Несмотря на сопротивление на уровне 39$ за унцию, у серебра сохраняется мощный импульс, позволяющий ему бросить вызов рекордам 2011 года, считает один из рыночных аналитиков.
Золото возвращается домой: Германия, доллар и доверие
30 июня 2025
Тихая кампания по репатриации золота, начатая Германией более десяти лет назад, переросла в глобальный пересмотр того, кто на самом деле контролирует суверенные резервы. Петер Бёрингер, архитектор немецкой программы репатриации золота, утверждает: то, что началось как парламентская дискуссия, теперь стало предметом стратегических решений в Центральных банках по всему миру.
«Я начал это в 2007 году. Много лет я был единственным, кто поднимал эти вопросы в Бундестаге», - рассказал Бёрингер в интервью Kitco News. - «Ответа пришлось ждать шесть лет, и лишь в 2013 году дело сдвинулось с мёртвой точки. Мы вернули 674 тонны - это был успех. Но я хотел вернуть всё золото».
С 2013 по 2017 годы Германия перевезла 300 тонн золота из Федерального резервного банка Нью-Йорка и ещё 374 тонны из Банка Франции обратно во Франкфурт. Это стало одной из крупнейших операций по физической передислокации золота государством с момента прекращения действия Бреттон-Вудской системы в 1971 году.
«Нам даже не вернули оригинальные слитки», - отметил Бёрингер. - «Они были переплавлены и заменены другими. Нам пришлось с этим смириться. А Форт-Нокс? Там не было аудита десятилетиями. Это недопустимо».
США утверждают, что в хранилище Форт-Нокс находится более 4500 тонн золота. Однако полноценного независимого аудита не проводилось с 1953 года. Последняя частичная инспекция состоялась в 2017 году, согласно данным Минфина США. Такая непрозрачность снова вызывает вопросы - особенно со стороны законодателей Германии и Австрии.
«После Второй мировой войны мы доверились долларовой системе - у нас просто не было выбора», - говорит Бёрингер. - «Но теперь дело не только в доверии. Речь идёт о контроле. Если ваши резервы находятся за границей, вы ими на самом деле не владеете».
Эта точка зрения всё чаще находит отражение в глобальных тенденциях. Согласно новому опросу за 2025 год, проведённому Форумом официальных финансовых и монетарных институтов (OMFIF), 70% Центральных банков заявили, что политическая нестабильность в США вынуждает их снижать долю доллара в резервах - по сравнению с 37% годом ранее. Каждый третий глава Центробанка планирует увеличить долю золота в течение ближайших двух лет, а 40% - в течение следующего десятилетия.
«Центральные банки потерпели не только экономическое, но и моральное банкротство», - утверждает Бёрингер. - «Мы печатаем деньги из воздуха. Нет твёрдой основы. Вся система фиатных валют нежизнеспособна. Нам снова нужно что-то физическое».
По данным Bloomberg, спотовая цена на золото сейчас составляет около 3330$ за унцию, что на 27% выше по сравнению с началом года. Бёрингер связывает рост с глобальным спросом со стороны центральных банков, обесцениванием валют и растущей осведомлённостью о «рисках хранения».
«Когда-то мы были страной денежной благоразумности», - говорит он. - «Теперь же обесцениваем валюту, как все остальные. В Конституции у нас прописан “долговой тормоз”, но он не соблюдается. Нет политической воли».
Немецкий «долговой тормоз» (Schuldenbremse) ограничивает ежегодное заимствование федерального бюджета уровнем 0,35% ВВП. С 2020 года это ограничение неоднократно приостанавливалось. Согласно данным МВФ, к 2026 году соотношение госдолга Германии к ВВП превысит 66% - максимальный показатель за последние более чем десять лет.
На вопрос, должна ли Германия увеличить золотой запас, Бёрингер отвечает однозначно: «Да, абсолютно. Нам нужно гораздо больше. И хранить его нужно у нас, а не за границей».
На сегодняшний день Германия владеет 3352 тоннами золота, что делает её вторым крупнейшим официальным держателем после США. Bundesbank сообщает, что по состоянию на 2023 год 50,5% этих запасов хранится во Франкфурте, остальное - в Нью-Йорке и Лондоне.
Биткойн нередко рассматривается как альтернативный резервный актив, но Бёрингер, известный своими либертарианскими взглядами, относится к нему с осторожностью.
«Биткоин - интересен. Мне нравится идея, стоящая за ним. Но это не суверенный резервный актив», - подчёркивает он. - «Центральные банки никогда не доверят свои резервы тому, что не могут контролировать». Бёрингер также отверг евро как реальную альтернативу доллару.
«Евро - это просто ещё одна фиатная валюта», - говорит он. - «Он ничем не лучше доллара. За ним ничего не стоит. Нет прозрачности. Нет фискального единства. Поэтому этот проект в итоге обречён».
Когда его спросили, может ли Германия поддержать создание нового хранилища золота в пределах Европы, Бёрингер признал, что идея заслуживает внимания - несмотря на её политическую деликатность.
«Об этом нельзя говорить вслух», - отметил он. - «Официальных планов нет. Но сам вопрос важен».
А что будет, если доля доллара в мировых резервах сократится с нынешних 58% до 50% к 2035 году, как прогнозирует МВФ?
«Если доллар опустится с 58% до 50%, это будет означать фрагментацию», - считает Бёрингер. - «И в таком мире золото становится единственным общим знаменателем».
Хотя торговля золотом может казаться перенасыщенной, а цены консолидируются ниже отметки 3400$ за унцию, одна компания пока не готова отказываться от этого драгоценного металла. Аналитики сохраняют оптимизм в отношении золота.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
Согласно отчёту Всемирного инвестиционного совета по платине (WPIC), в 2025 году рынок платины вновь столкнётся с серьёзным дефицитом предложения на фоне устойчивого спроса и снижения добычи, особенно в Южной Африке.
Аналитики из Incrementum прогнозируют, что цена золота может вырасти до 4800$ к 2030 году, а в оптимистичном сценарии - до 8900$, учитывая растущую инфляцию, геополитическую нестабильность и потенциальное ослабление доллара.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
