В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Курс швейцарского франка продолжает укрепляться по отношению евро. Поэтому для держателей европейской валюты франк является привлекательным активом - особенно если швейцарские коммерческие банки также отменят свою отрицательную процентную ставку.
16 июня 2022 года Швейцарский национальный банк (SNB) впервые за 15 лет повысил процентную ставку на 0,50 процентных пункта, то есть «отрицательная ключевая процентная ставка» была «повышена» и теперь составляет минус 0,25 процентных пункта. Это уменьшает разницу в процентных ставках по сравнению с процентными ставками в евро. Реакция рынка не заставила себя долго ждать: швейцарский франк продолжил укрепляться по отношению к евро и сейчас торгуется на уровне 1,015.
После мирового финансово-экономического кризиса 2008-2009 годов SNB боролся против слишком быстрого роста курса франка по отношению к евро. С этой целью он приобретал иностранную валюту в больших масштабах, но в то же время допускал постепенное укрепление франка. Повышение ключевой процентной ставки (иначе уменьшение «отрицательной ключевой ставки») ещё больше усилит привлекательность швейцарского франка.
Решение ЦБ Швейцарии по процентной ставке принимается в то время, когда инфляция цен на потребительские товары в стране растёт - в мае 2022 года она составила 2,9%. Однако она всё ещё значительно ниже, чем в других валютных зонах, и SNB своей процентной ставкой даёт понять, что намерен придерживаться цели низкой инфляции. Это создаёт дополнительное доверие среди инвесторов, которые всё больше ищут «безопасность» во времена растущей инфляции во всём мире. В этом свете швейцарский франк продолжает оставаться в качестве своеобразного якоря стабильности.
В прошлом разница в процентных ставках между инвестициями в евро и швейцарский франк обычно была существенной. Европейский центральный банк (ЕЦБ), скорее всего, повысит свою ключевую процентную ставку на 0,25 процентных пункта в июле. С этой точки зрения, «большой шаг по процентным ставкам» со стороны швейцарцев дал франку преимущество.
Поэтому для инвесторов швейцарская валюта должна оставаться привлекательной, а точнее, франк должен оставаться под давлением укрепления. Это, в свою очередь, побудит SNB к дальнейшим интервенциям на валютном рынке. При этом он, конечно, должен следить за тем, чтобы создаваемая таким образом ликвидность не оказывала чрезмерного инфляционного эффекта. Инфляция и процентная доходность являются важными критериями для оценки привлекательности валют с точки зрения инвестора.
Швейцарский франк был «укрепляющейся валютой» на протяжении десятилетий. В основном он растёт по отношению к валютам торговых партнёров - хотя и с колебаниями - с начала 1970-х годов. Это, конечно, отражает тот факт, что швейцарцы в течение последних десятилетий продуктивно и успешно формировали свою экономику, своё общество.
Таким образом, Швейцария наглядно демонстрирует, что рост благосостояния и сильная валюта не исключают друг друга, а наоборот - идут рука об руку. Упорядоченные денежно-кредитные условия и низкая инфляция являются основой для продуктивной экономической деятельности.
Поэтому для тех, кто хочет сохранить верность необеспеченным деньгам, швейцарский франк является привлекательным - особенно потому, что швейцарские банки, предположительно, скоро отменят отрицательные процентные ставки для корпоративных и частных клиентов.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
