Золото завершает текущий 2025 год на рекордных уровнях благодаря сочетанию стагфляционных условий, интересу Центральных банков и росту инвестиций в ETF. В 2026 году ожидаются дополнительные драйверы роста цен.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Банк UBS ожидает роста цен на золото до 4500-4900 долларов за унцию к 2026 году благодаря устойчивому спросу со стороны Центробанков, инвесторов и ETF, а также на фоне мягкой политики ФРС США и ослабления доллара.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
Рынки драгоценных металлов на прошедшей неделе двигались разнонаправленно: стоимость золота и платины подросла, а стоимость серебра и палладия понизилась. Опасения по поводу быстро распространяющегося штамма «дельта» COVID-19 отразились в росте спроса на защитные активы.
В частности, этот эффект заметен в росте цен и падении доходности казначейских облигаций США. Однако периодическое укрепление курса доллара ограничивало потенциал роста цен на драгметаллы. Опубликованный протокол июньского заседания ФРС США подчеркнул наличие инфляционного давления и усилил впечатление, что регулятор может начать сокращение выкупа активов уже в этом году.
Текущая неделя отметится публикацией данных по инфляции, которые могут вызвать усиление волатильности цен на драгоценные металлы. Опубликованный протокол июньского заседания ФРС США показал, что представители регулятора считают, что существенный дальнейший прогресс в восстановлении экономики США «в целом ещё не достигнут». Некоторые участники заседания 15-16 июня посчитали, что условия для сокращения выкупа активов будут «выполнены несколько раньше, чем ожидалось».
«Значительное большинство» членов Комитета по открытому рынку ФРС считает, что инфляционные риски «склоняются в сторону повышения», и ФРС в целом должна быть готова действовать, если эти риски материализуются. При этом на рынке появились ожидания того, что ФРС США может обсудить планы по сокращению покупок активов на своём ежегодном собрании в Джексон-Хоул в августе.
МВФ в записке для стран G20 сообщил, что продолжение налогово-бюджетной поддержки в США может усилить инфляционное давление, и предупредил, что риск продолжительного роста цен может потребовать повышения процентных ставок раньше, чем ожидалось. Повышение процентных ставок в США, в свою очередь, может привести к резкому ужесточению условий финансирования в мире и к значительному оттоку капитала из стран с формирующейся и развивающейся экономикой. МВФ отметил, что перспективы мировой экономики остаются неопределёнными, учитывая вопросы о развитии пандемии и прогрессе в вакцинации, а также возможность того, что рост инфляции окажется «более устойчивым», чем ожидалось.
10 июня состоялось заседание ЕЦБ, в ходе которого была обнародована новая стратегия монетарной политики банка. Наиболее важным изменением в стратегии стало изменение целевого ориентира по инфляции с «ниже, но близко к 2%» на «2% в среднесрочном периоде». Новый целевой уровень является симметричным, что означает негативное отношение ЕЦБ к инфляции как ниже, так и выше целевого уровня, и указывает на то, что инфляция в 2% – это не предел.
Подтверждение ориентации на среднесрочный период означает, что регулятор не обязательно будет реагировать на отклонения инфляции от целевого уровня – изменение денежно-кредитной политики будет зависеть от того, насколько устойчивыми будут считаться наблюдаемые отклонения. По мнению макроэкономистов Открытие Research, с учётом новой стратегии не исключено, что для достижения необходимого уровня инфляции на последующих заседаниях ЕЦБ может пойти на дальнейшее ослабление монетарной политики, или, по крайней мере, на сохранение действующих мер на протяжении длительного времени.
Центральный банк Китая сообщил, что с 15 июля снизит норму обязательных резервов (RRR) для всех банков на 50 базисных пункта. Это высвободит около 1 трлн. юаней ($154,19 млрд) долгосрочной ликвидности. Кабинет министров Китая сообщил, что власти будут использовать своевременное снижение RRR, чтобы помочь малому бизнесу справиться с негативным влиянием роста цен на сырьевые товары.
Согласно данным ФТС РФ, экспорт золота из России в мае 2021 г. составил 12,1 т, - 50% г/г и -52,5% м/м. Основной объём поставок был направлен в Великобританию. Кроме того, около 0,8 т золота было отправлено в Казахстан и 0,3 т – в Швейцарию. За 5 мес. 2021 г. экспорт золота из России составил 91,7 т, что на 5% ниже, чем за 5 мес. 2020 г.
Цены на золото на прошедшей неделе двигались в диапазоне $1790 – 1815/унц под влиянием разнонаправленных технических факторов и сезонно низкого спроса на физический металл. Сильный доллар США и рост фондового рынка ограничивали потенциал роста. Продажи золотых монет австралийским монетным двором (The Perth Mint) в июне 2021 г. составили 72,91 тыс. унций против 91,15 тыс. унций в апреле 2021 г.
Продажи серебряных монет составили 1,823 млн унций против 1,700 млн унций в апреле 2021 г. Многие инвесторы стремились воспользоваться снижением цен для увеличения активов в драгоценных металлах, а продажи золотых монет снизились в основном из-за падения продаж в Европе, сообщил генеральный менеджер монетного двора Австралии.
Цены на серебро на прошедшей неделе понизились от $26,80/унц до $26,30/унц, волатильность цен высокой. Соотношение цен между золотом и серебром составляет 68,93 (среднее значение за 5 лет - 79,5). Соотношение платина/серебро составляет 42,25 (среднее значение за 5 лет - 57). По данным Refinitive, объёмы средств под управлением крупнейших ETF, инвестирующих в золото и серебро за прошедшую неделю снизились на 0,5% и 0,2% соответственно.
Цены на платину на прошлой неделе сохраняли очень высокую волатильность, протестировав в середине недели уровень поддержки $1050/унц, после чего вернулись к уровню $1100/унц. Спред между золотом и платиной составил $704/унц, между палладием и платиной расширился до $1705/унц. Стоимость палладия в течение недели колебалась в широком диапазоне $2770 – 2880/унц.
Продажи автомобилей в Китае в июне упали на 12,4% г/г до 2,02 млн единиц, показали данные Китайской ассоциации автопроизводителей (CAAM), т.к. дефицит полупроводников ударил по производству. За 6 мес. 2021 г. продажи составили 12,89 млн единиц что на 25,6% больше, чем в аналогичный период 2020 г. По данным Refinitive, за прошедший период вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в платину, подросли на 0,2%, а инвестирующие в палладий, понизились на 0,3%.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
