Прогноз цен на серебро: рост спроса и дефицит в 2025 году

5 декабря 2024

Цены на серебро удерживают ключевую поддержку выше 30$ за унцию и в настоящее время торгуются выше 31$. Однако один из аналитиков рынка отмечает, что драгоценный металл продолжает уступать золоту по доходности, по крайней мере, пока.

В своём последнем отчёте Карстен Фритш, аналитик по драгоценным металлам в Commerzbank, выразил уверенность в положительном потенциале серебра в 2025 году, так как металл, похоже, завершает текущий год в тесной связи с золотом. Текущий коэффициент золото/серебро составляет около 85 пунктов - примерно столько же, сколько было в начале года, несмотря на рост цен на 30% в 2024 году.

«Иными словами, серебро по-прежнему остаётся дешёвым активом по сравнению с золотом», - отметил Фритш.

«Как и золото, серебро поддерживается уже проведёнными снижениями процентных ставок и перспективой дальнейшего их сокращения со стороны Центральных банков. Это объясняется тем, что серебро также является инвестиционным металлом, несмотря на его широкое промышленное применение».

Хотя цены на серебро резко упали с прошлогоднего пика в 35$ за унцию, они, вероятно, завершат год на впечатляющем 12-летнем максимуме.

Фритш отметил, что смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы поддерживает инвестиционный спрос на золото и в этом году улучшило привлекательность серебра для инвесторов, о чём свидетельствуют притоки в ETF, обеспеченные физическим серебром. Однако он также подчеркнул, что спрос на физическое серебро сейчас находится на минимальном уровне за последние четыре года.

Несмотря на улучшение инвестиционного спроса в последние месяцы, Фритш подчеркнул, что основным фактором поддержки серебра остаётся промышленный спрос, который продолжает «бить рекорд за рекордом».

В частности, он отметил, что использование серебра в солнечных панелях на основе фотогальваники остаётся важным и растущим источником спроса.

«Спрос на серебро для фотогальваники более чем удвоился за последние три года и теперь почти равен спросу на слитки и монеты», - сказал он. «Растущий промышленный спрос в конечном итоге обеспечит небольшое увеличение физического спроса на серебро, за исключением ETF, в этом году, что позволит достичь второго по величине уровня после 2022 года».

Благодаря устойчивому спросу, рынок серебра, по прогнозам, столкнётся с дефицитом предложения четвёртый год подряд.

Смотря вперёд, Фритш отметил, что аналитики ожидают ещё одного дефицита предложения в 2025 году, что поддержит долгосрочные ценовые перспективы драгоценного металла.

«Мы ожидаем, что цена вырастет до 32$ за тройскую унцию к середине следующего года и до 33$ к концу 2025 года», - сказал он. «В результате серебро также укрепит свои позиции по отношению к золоту, и коэффициент золото/серебро снизится до 80 к концу 2025 года, учитывая наш прогноз цен на золото в размере 2650$ за тройскую унцию».