Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Рекордное золото за 2800$: тарифы, инфляция, геополитика
3 февраля 2025
Рост неопределённости на финансовых рынках и геополитическая нестабильность привели к новым рекордным максимумам цен на золото, превысившим 2800$ за унцию. И хотя спекулятивные позиции кажутся несколько перегретыми, аналитики отмечают, что в краткосрочной перспективе драгметалл получит хорошую поддержку.
Рынок золота уверенно движется к пятому подряд недельному росту. Апрельские фьючерсы на золото торговались на уровне 2827,50$ за унцию.
В записке, опубликованной в пятницу, старший рыночный аналитик Trade Nation Дэвид Моррисон отметил, что индикаторы динамики золота приближаются к зоне перекупленности, но пока остаются ниже пиковых значений октября.
Помимо обновления исторического максимума, фьючерсы на золото Comex также торгуются с существенной премией к спотовому рынку - один из факторов, способствующих росту цен.
Приток золота и серебра в хранилища Нью-Йорка достиг беспрецедентных масштабов, поскольку банки, работающие с драгоценными металлами, и участники рынка готовятся к введению США тарифов против Мексики и Канады - двух крупнейших производителей серебра в мире.
По данным аналитиков BMO Capital Markets, ссылающихся на статистику швейцарского экспорта золота, в декабре в хранилища Comex в Нью-Йорке поступило 64,2 тонны золота - в 19,5 раза больше, чем 3,3 тонны, ввезённые в декабре 2023 года.
«Это крупнейший месячный объём поставок золота из Швейцарии в США с марта 2022 года», - отметили эксперты.
Рынки уже закладывают в цену введение тарифов, хотя детали пока остаются неясными. В начале недели золото и серебро могут столкнуться с частичной фиксацией прибыли, поскольку инвесторы адаптируются к новой ситуации в международной торговле. Однако некоторые аналитики рекомендуют обращать внимание на более широкие рыночные тенденции.
«Разрыв в ценах между Лондоном и Нью-Йорком со временем исчезнет, но до тех пор, пока ситуация с тарифами остаётся неопределённой, премия создаёт весьма выгодную торговую возможность для тех, кто может поставлять физическое золото на рынок США», - отметил Оле Хансен, руководитель отдела стратегий на сырьевых рынках Saxo Bank. - «Если тарифы не будут введены, мы можем увидеть фиксацию прибыли. В целом, сохраняющаяся неопределённость и продолжающиеся покупки золота Центробанками, вероятно, будут поддерживать рынок».
«Если тарифы будут введены, это может укрепить доллар США, что традиционно оказывает давление на золото. Однако, если ситуация быстро разрешится или окажется менее значимой, золото может сохранить свой импульс. В любом случае важно отслеживать реакцию мировых инвесторов. Коррекция возможна, но, скорее всего, она будет краткосрочной. В среднесрочной и долгосрочной перспективе ключевую роль в поддержании стоимости золота сыграют такие факторы, как инфляция и политика Центробанков», - пояснил он.
При этом коррекция цен на золото не будет воспринята рынком негативно, поскольку многие инвесторы рассматривают любое снижение как возможность для покупки.
Джой Янг, руководитель глобального отдела управления индексными продуктами в MarketVector, ожидает некоторой волатильности в спекулятивных позициях по золоту, но подчёркивает, что это не изменит долгосрочный взгляд на рынок драгоценных металлов.
«Дело не только в тарифах или их отсутствии. В какой-то момент появится новый неожиданный фактор, к которому рынки не будут готовы», - отметила она. «Финансовый рынок сейчас не знает, как ориентироваться в этой среде, поэтому вполне логично, что цены на золото остаются на уровне 2800$ за унцию».
Помимо неопределённости, связанной с политикой Трампа, на этой неделе рынки будут внимательно следить за экономической статистикой, чтобы оценить дальнейшую денежно-кредитную политику ФРС США.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
