Цены на золото в 2026 году остаются на высоком уровне несмотря на временную коррекцию, поскольку инфляция, политика ФРС США и геополитическая нестабильность продолжают поддерживать интерес инвесторов к драгоценным металлам.
В период с 27 апреля по 3 мая 2026 года рынок золота и серебра находился в фазе консолидации после предыдущего роста, реагируя на решения ФРС США о сохранении высокой процентной ставки, укрепление доллара и рост геополитической напряжённости.
Мировые финансовые рынки продолжают балансировать между инфляционными рисками, военной напряжённостью и ожиданиями дальнейших решений крупнейших Центробанков.
В мае 2026 года Ормузский пролив стал эпицентром мирового энергетического кризиса на фоне конфликта США, Ирана и стран Персидского залива, что вызвало скачок цен на нефть и напряжённость на глобальных рынках.
В первом квартале 2026 года мировой рынок золота продемонстрировал рекордный рост благодаря высокому инвестиционному спросу, активным покупкам центральных банков и росту цен на золото. Инвестиции в золото укрепили позиции драгоценного металла.
В конце апреля - начале мая 2026 года Дональд Трамп оказался в центре международной повестки из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке и жёсткой внешнеполитической риторики США. Его администрация вела дипломатические контакты с рядом стран.
Для Трампа золото - это не просто эстетика или инвестиция, а целое мировоззрение: символ власти, надёжности и недоверия к бумажным деньгам, подкреплённое его первыми успешными сделками ещё в 1970-х годах.
Интерес к серебру в Индии в 2025–2026 годах растёт благодаря сочетанию культурных традиций, удорожания золота и усиления промышленного спроса, особенно в сфере электроники и «зелёной» энергетики. Серебро рассматривается как альтернатива золоту.
Мировой спрос на серебро продолжает расти благодаря стремительному развитию солнечной энергетики, которая стала одним из крупнейших промышленных потребителей драгоценного металла в 2025 году.
Ближневосточный кризис превратил нефть в инструмент глобальной нестабильности - высокие энергоцены создают структурную инфляцию, загоняя центральные банки в ловушку и повышая риски рецессии, о которых предупреждают аналитики Citadel.
Цены на инвестиционные драгметаллы, золото и серебро, продолжали корректироваться под влиянием общего снижения спроса на «защитные» активы. Ожидания ускорения восстановления экономик из-за успешного применения вакцин против COVID-19 поддерживают цены на промышленные драгоценные металлы.
Разделённый Конгресс между Демократической и Республиканскими партиями на фоне предстоящей смены власти в Белом Доме предполагает начало новых переговоров между сторонами о пакете экономического стимулирования в США, что также играет против драгметаллов, так как сдерживает ослабление доллара за счёт возможных мер монетарного стимулирования.
У рынков уже нет гарантий в применении массированного фискального стимулирования, так как вакцинация может помочь быстрее решить экономические проблемы. Начало передачи дел администрацией Трампа администрации Байдена сняло с драгоценных металлов часть рисковой премии, связанной с нестабильностью в США. Текущая неделя отметится выступлениями представителей крупнейших Центральных банков и публикацией «Бежевой книги» ФРС. Это может прояснить, какие меры дополнительного стимулирования стоит ожидать, что может поддержать стоимость золота и серебра.
Опубликованный на прошедшей неделе протокол FOMC показал, что большинство участников ноябрьского заседания высказались за переход к количественному прогнозу скупки активов, основанному на результатах и увязывающему горизонт проведения покупок с экономическими условиями. ФРС может свернуть покупку облигаций до того, как начнут повышать процентные ставки. Некоторые чиновники выразили мнение, что мягкая монетарная политика может быть усилена за счёт увеличения срока погашения покупаемых ценных бумаг или наращивания темпов покупок.
ФРС может скорректировать программу скупки активов уже на следующем заседании 15-16 декабря для дальнейшего смягчения финансовых условий в отсутствие договорённости о бюджетных стимулах в Конгрессе. Изменения могут коснуться как объёмов покупки, так и смещения фокуса внимания на казначейские обязательства с более длинными сроками обращения. Также представители ФРС полагают, что нового пакета экономической поддержки до конца года не появится, но у домохозяйств есть достаточно накоплений, чтобы поддержать потребление в этот период.
Глава ФРС Чикаго Эванс сообщил, что экономике США предстоит долгое восстановление от коронавирусного кризиса, и, по его мнению, ставки могут остаться на текущем уровне вплоть до 2024 г. Инфляция в США вряд ли достигнет целевого уровня в 2% раньше конца 2022 г. или даже 2023 г. Опубликованный протокол последнего заседания ЕЦБ показал, что чиновники договорились о новых мерах стимулирования: в первую очередь о покупке облигаций и субсидировании кредитов банкам, может быть объявлено на декабрьском заседании ЕЦБ. По мнению представителей банка, инфляция в Еврозоне останется отрицательной в 2021 г., а уровень безработицы может вырасти ещё больше.
Чистый импорт золота в Китай через Гонконг в октябре упал на 84% м/м, что стало самым резким снижением с июня 2020 г., и составил 1.807 т. Это также на 83% ниже, чем год назад. Общий объём импорта золота в октябре составил 6.109 т против 16.140 т в сентябре. Дисконты на внутреннем китайском рынке способствуют падению импортных поставок золота. Всемирный Золотой Совет (WGC) ожидает сокращение дисконта в четвёртом квартале по мере восстановления потребления.
Цены на золото на прошедшей неделе протестировали уровень поддержки $1.767/унц, после чего немного подросли до $1.773. Наблюдается резкое сокращение инвестиционного спроса как в ETF, так и в физическом металле на фоне снижения рисков для мировой экономики. При этом долгосрочный растущий тренд в золоте продолжается, т.к. риск усиления инфляции и девальвации валют всё ещё остаётся. Дополнительный импульс металл получит, если ФРС США будет таргетировать процентные ставки на более длинном конце кривой доходности, а доллар значительно ослабнет. Более низкие процентные ставки снижают альтернативные издержки владения золотом.
При этом ювелирный спрос восстанавливается, но низкими темпами. Импорт золотых ювелирных изделий в США в весовом выражении в июле, августе и сентябре снизился на 29%, 30% и 13% г/г соответственно. Кроме того, пандемия изменила значимость различных каналов продаж, в связи с чем в отрасли говорят, что розничные продажи никогда не восстановятся до доковидного уровня.
Цены на серебро в Чикаго на прошлой неделе снижались до $22,06/унц в корреляции с рынком золота. В настоящее время рынок находится вблизи $22,58, показывая большую устойчивость цен, чем золото. Соотношение цен на золото и серебро выросло до 80 (среднее значение за 5 лет - 79,5). Соотношение платины и серебра составило 43,7 (средний показатель за 5 лет - 57). По данным Reuters, вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в золото и серебро, на прошедшей неделе понизились на 1,2% и 2,0% соответственно. Ноябрь стал первым месяцем с декабря 2019 г., когда запасы золота в ETF сократились.
Банк UBS попробовал оценить, при каком уровне цен была сформирована основная часть позиций в ETF. Предположительно, что в ноябре было ликвидировано около 7% вложений. Аналитики банка считают, что падение цен до $1.700-1.800/унц затронет вложения примерно 27% инвесторов, а падение до $1.500-1.600 – почти 50% инвесторов. Таким образом, если психологически сильный уровень поддержки $1.750 будет пройден вниз, это увеличит риск более глубокой коррекции.
Оценка Metals Focus показывает, что инвестиционный спрос в физическом золоте в 2020 г. вырос на 12%, а в серебре – на 27%. Основной приток средств наблюдался в США, Германии и Турции. Инвестиционный спрос в физической платине вырос на 123% за счёт резкого роста инвестиций в Японии и США.
Промышленные драгоценные металлы продолжали реагировать позитивно на новости о вакцинах. Цены на платину в прошедшую неделю показали значительный рост, дойдя до $980. Металл остаётся недооценённым относительно золота и палладия, фундаментальные факторы улучшаются. Спред между золотом и платиной сузился до $824/унц, между палладием и платиной составил $1 461/унц. Автомобильный рынок показал небольшое ухудшение осенью. Регистрация новых автомобилей в ЕС в октябре снизилась на 1,2% м/м, что также на 22% ниже, чем год назад. Компания Ford в США сообщила о падении продаж легковых транспортных средств на 6,1% г/г в октябре. При этом продажи автомобилей в Китае в октябре выросли на 8% г/г.
Цены на палладий на прошедшей неделе вырастали до $2.425/унц на фоне возобновления проблем с поставками МПГ в ЮАР, после чего понизились до $2.393. Компания Amplats вновь закрыла блок B Anglo Converter Plant (ACP), которому требуется полная перестройка в 2021 г. В связи с этим был понижен прогноз по производству платиноидов в 2020 г., а также будет потеряно около 300 тыс. унций платины и 200 тыс. унций палладия в 2021 г.
По оценке Metals Focus, мировые поставки палладия упадут на 10% в 2020 г., а затем восстановятся на 11% в следующем году. Большая часть потерь этого года была реализована в первом полугодии, когда добыча упала на 19% г/г. Metals Focus предполагает, что палладий останется в структурном дефиците в 2021 г. Это, наряду с падением надземных запасов, является хорошим предзнаменованием для цен на палладий, которые по прогнозам достигнут новых рекордных значений в течение 2021 г. По данным Reuters, за прошедшую неделю вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в платину и палладий, не изменились.
Для Трампа золото - это не просто эстетика или инвестиция, а целое мировоззрение: символ власти, надёжности и недоверия к бумажным деньгам, подкреплённое его первыми успешными сделками ещё в 1970-х годах.
В первом квартале 2026 года мировой рынок золота продемонстрировал рекордный рост благодаря высокому инвестиционному спросу, активным покупкам центральных банков и росту цен на золото. Инвестиции в золото укрепили позиции драгоценного металла.
Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
