В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Грег Хантер с портала USAWatchdog обсудил недавно с Джеймсом Терком инфляцию и текущее состояние финансовых рынков. Известный эксперт по золоту не считает растущую инфляцию единственной проблемой, поскольку если деньги теряют покупательную способность, то население теряет свободу. В своей новой книге «Деньги и свобода» он проводит прямую связь между качественными деньгами и свободой.
Терк сказал следующее: «В системе, которую мы имеем сейчас, для того, чтобы она работала, нужны инфляция и регулирование. Любое регулирование означает ограничение свободы. [...] Они пытаются сохранить систему в рабочем состоянии, и пока они работают над сохранением системы, происходит внедрение новых правил и ограничений. [...] Система подошла к своему концу».
По словам Терка, Федеральная резервная система США не может повысить процентные ставки, поскольку повышение ставки всего на 1% увеличит стоимость заимствований, которые придётся выплачивать правительству, до 300 миллиардов долларов в год. Вместо этого правительство может тратить ещё больше денег: «Гиперинфляция в конечном итоге является результатом государственных расходов. Когда правительство выходит из-под контроля, его расходы выходят из-под контроля, и Центральный банк конвертирует эти расходы в деньги, что мы сейчас и делаем. Мы находимся на пути к гиперинфляции».
Страстный поклонник золота предупреждает о надвигающемся финансовом кризисе, как в 2008 году - только хуже, потому что Система перегружена долгами.
В целом, говорит он, сейчас не время пытаться заработать много денег. Сейчас самое время подготовиться к кризису и защитить то, что у вас уже есть.
Прогноз по рынкам
Геральд Селенте дал интервью Kitco News, во время которого они обсудили инфляцию и её влияние на экономику и финансовые рынки. В интервью редактор The Trends Journal объяснил, что прекращение политики искусственно заниженных процентных ставок приведёт к катастрофе на мировых финансовых рынках.
«Если ФРС начнёт всерьёз повышать процентные ставки, всё действительно пойдёт под откос, причём стремительно», - сказал исследователь трендов. «Я думаю, что они повысят процентные ставки скорее раньше, чем позже, в начале года, в январе, феврале, и они будут делать это шаг за шагом, они будут играть на рынках». Я думаю, что мы пройдём через 2022 год в умеренно хорошей форме. Точка, в которой ФРС повысит ставки до 1,5%, является для меня камнем преткновения. Это будет конец». Под «концом» он имеет ввиду обвал рисковых активов, таких как акции.
Селенте считает, что экономический рост, вероятно, значительно замедлится и вступит в период «затяжной драгфляции». Он использует этот термин для описания ситуации, которая ещё хуже, чем стагфляция.
«Все бесчисленные триллионы долларов, которые были закачаны в экономику для её искусственного стимулирования, приводят к росту инфляции», - объясняет он. По его словам, драгфляция - это не стагнация экономики и не стагфляция, а спад экономики при продолжающемся росте инфляции.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
