Джеймс Терк: перспективы акций золотодобытчиков

12 апреля 2022

Знаменитый аналитик и эксперт по рынку драгметаллов Джеймс Терк в своих последних интервью рассуждает на тему того, «вырвутся ли наконец золото, серебро и акции горнодобывающих компаний из торговых диапазонов, в которых они находились с августа 2020 года?».

В то время как основные индексы фондового рынка и большинство акций в последние месяцы развернулись вниз, акции золотодобывающих компаний двигались в противоположном направлении - вверх, об этом рассказал эксперт.

Кроме того, акции добывающих компаний опережают в своём ценообразовании сами драгоценные металлы: «Акции горнодобывающих компаний опережают драгоценные металлы, что имеет большое значение. Обычно они лидируют на больших бычьих рынках, поскольку имеют относительно небольшую рыночную капитализацию по сравнению с драгоценными металлами. Поэтому они более чувствительны к движению капитала. Другими словами, деньги, притекающие в сектор драгметаллов из других областей фондового рынка, оказывают бОльшее влияние на акции добывающих компаний, чем на сами металлы, в результате чего цены на акции этих компаний реагируют более быстрым ростом, чем цены на металлы».

Сейчас приток капитала больше, чем обычно, в основном потому, что добывающий сектор привлекает деньги от фондов и инвесторов, которые обычно не вкладываются в эту отрасль, сказал он. По его словам, это признак того, что психология инфляции берёт верх и инвестиционные модели меняются. Именно это и произошло в начале 1970-х годов, а затем продолжалось на протяжении всего десятилетия, когда деньги хлынули в драгоценные металлы и акции компаний, которые их добывают, сказал Джеймс Терк.

Терк считает, что индекс XAU должен вскоре вырваться из текущего торгового диапазона и затем значительно вырасти. В качестве вывода он сказал следующее: «Перспективы очень хорошие, учитывая множество «бычьих» факторов, стимулирующих рост цен на драгоценные металлы. Самым важным фактором является галопирующая инфляция, которая, скорее всего, усилится».

Платиноиды

Военный конфликт на Украине может оказать значительное негативное влияние на рынок металлов платиновой группы, поставка которых очень сильно зависит от российского производства. Конечно, речь идёт в первую очередь о палладии, но в меньшей степени это затронет платину. Оба драгоценных металла пострадают от прямого запрета на торговлю и потребление российских платиноидов.

Такая ситуация приведёт к чрезвычайной напряжённости на рынке палладия, поскольку западные производители оборудования могут лишиться доступа к почти 40% мировой добычи этого драгметалла. Последствия для платины будут менее серьёзными, так как на Россию приходится лишь 10% мирового предложения этого металла. Однако аналитики Metals Focus считает, что такой сценарий маловероятен, так как правительства западных стран избегают рисковать ущербом, который такая мера нанесёт их автомобильной промышленности.

Сохранение или даже усиление ограничений на доступ к драгметаллам из России представляется более вероятным и менее драматичным сценарием. Мы также можем увидеть, как всё бОльшее число западных трейдеров и производителей предпочитают ограничивать или избегать, где это возможно, покупку и использование российских платиноидов из-за опасений по поводу репутационного ущерба. В конечном счёте все эти трения приведут к ужесточению условий для потребителей платиноидов за пределами России, что потенциально будет способствовать формированию двухуровневого рынка этих металлов.

Не стоит недооценивать влияние кризиса на спрос. Россия является крупным автомобильным рынком (на неё приходится 2% мирового производства легковых автомобилей), и длительные санкции, несомненно, повлияют на местное производство автомобилей и, как следствие, на спрос на платиноиды.

Влияние кризиса и санкций на экономическую активность во всём мире может также повлиять на продажи автомобилей. Наконец, Украина является крупным производителем неона - инертного газа, который имеет решающее значение для производства полупроводников. Перебои с экспортом неона могут повлиять на объёмы производства микросхем. В свою очередь, это может усилить негативные факторы, препятствующие росту мирового производства автомобилей, в то время как сектор только начинает восстанавливаться после прошлогоднего кризиса нехватки микросхем.