В 2024 году Китай сыграл ключевую роль на рынке золота благодаря высокому потребительскому спросу и активным закупкам ЦБ Китая, что привело к росту цен. Эксперты прогнозируют дальнейшее усиление спроса на золото в Китае.
Цены на золото замедлят рост, достигнув 3000$ за унцию только к середине 2026 года, а не в 2025 году, как прогнозировалось ранее, из-за более плавного снижения процентных ставок ФРС. Спрос со стороны Центробанков сохранится.
Доллар США начал 2025 год с уверенного роста благодаря сильной экономике и политике Федеральной резервной системы, что поддерживает высокие ставки и доходности. Ожидается, что золото вырастет до 3000$ за унцию к концу года.
Спотовое золото преобразовало уровень 2629$ из сопротивления в ключевую поддержку. Перспектива тарифов Трампа и возобновления инфляции, в сочетании с более медленным снижением ставки ФРС, должны способствовать росту золота.
Угроза введения тарифов на физические драгоценные металлы в США привела к значительному перемещению физических запасов серебра из Лондона, что создаёт риск истощения крупнейшей системы хранения этого металла в мире.
Китайский спрос на золото продолжает стимулировать рост цен, с Народным банком Китая, который второй месяц подряд увеличивает свои золотые резервы. Это отражает стратегию диверсификации от доллара США и укрепления юаня.
В 2025 году золото продолжит укреплять свои позиции как ключевой глобальный финансовый актив, благодаря геополитической нестабильности, дедолларизации и экономической неопределённости во всём мире.
В 2025 году рынок драгоценных металлов продолжит привлекать внимание инвесторов, при этом золото и серебро остаются ключевыми активами благодаря их устойчивости в условиях нестабильности.
Золото продолжает удерживать свои позиции на фоне роста доходности облигаций и укрепления доллара США, но оно сталкивается с ещё одной преградой, поскольку инвесторы всё чаще сравнивают этот драгоценный металл с биткоином.
Финансовые рынки за последние пару недель смогли перевести дух, адаптировавшись к текущему уровню геополитических рисков. Приняв как данность российско-украинский конфликт и учтя его риски, обрадовавшись тому, что жёсткая риторика Минобороны Китая не перешла в реальные силовые действия, рынки, в первую очередь – американские – отскочили от минимумов начала марта.
Спрос на риск поддержала ФРС США, начав ужесточение денежной политики с подъёма ставки всего на 0,25%. Шок, связанный с изменением глобальной политической ситуации пройден и приступ паники, как это всегда бывает, сменился приступом жадности. Но оправдана ли она?
Многие, глядя на поведение сырьевых рынков под давлением геополитических рисков, и резкий рост рисков на долговых рынках, вызванных разрывами финансовой логистики, спровоцированными масштабными санкциями Запада против России, начинают проводить аналогии с 2008-м годом. А аналогии настолько полные, что можно подумать, будто мы вернулись в прошлое, с той лишь оговоркой, что тогда источником токсичности была американская ипотека, а сегодня – китайская ипотека и российский внешний долг.
Если российский внешний долг, с поправкой на инфляцию, можно засчитать за Bear Stearns, то китайский долговой пузырь можно засчитать на несколько Lehman Brothers. Важным отличием также является то, что на этот раз риски не сосредоточены в каком-то одном сегменте, а распределены по регионам и классам активов. Если весь этот коктейль рванёт под давлением роста долларовой доходности и каких-то новых непродуманных резких действий политиков, которые сначала делают, и только потом думают о том, как это аукнется им самим.
2008-й год может оказаться лёгкой прогулкой в сравнении с тем кризисом, который может начаться уже во втором полугодии этого года, когда инфляционный шок, спровоцированный санкциями против России, аукнется сначала рецессией в ЕС, а затем – в США, падением рынка акций и высокорискованного долга и, наконец, масштабным делевериджем и дефляционным шоком.
Несколько вводных для более полного понимания текущей ситуации:
1. Никогда ещё за всю историю объём «мусорного» долга на глобальном долговом рынке не был столь велик в относительном выражении;
2. Никогда ещё за всю историю «мусорный» долг не был так высоко оценен в сравнении с качественным;
3. Никогда ещё за всю историю реальная доходность UST не была настолько сильно отрицательной, как никогда за всю историю не была столь сильно отрицательной реальная дивидендная доходность индекса S&P-500. Что долговой рынок, что рынок акций – адски переоценены;
4. Никогда ещё за всю историю не было столь долгого «бычьего» цикла роста американского фондового рынка. «Коронавирусный» обвал 2020-го был столь скоротечным, и был столь быстро выкуплен, что за «медвежий рынок» его не засчитать. Полноценный циклический кризис ещё впереди;
5. Никогда ещё на фондовом рынке не было столько «розничных» инвесторов, непрофессионалов, привыкших с 2009-го года к тому, что «рынки только растут».
Эта публика не умеет управлять рисками, хеджировать от падения свои портфели, потому что не знает, что такое «медвежий рынок». Для хорошего циклического кризиса вполне достаточно несколько вводных из перечисленных выше, все вместе они вполне способны породить крах, невиданный с 1929-го года, в возможность которого мало кто верит, потому что все верят в то, что «ФРС всё купит». Но ФРС уже «всё купила» в 2020-м, и получила инфляцию, невиданную со времен стагфляции 70-х годов.
Масла в огонь этой инфляции добавили антироссийские санкции. А денег в пузырь акций – инвесторы, которые думают, что рынок акций спасёт в период обесценения денег их сбережения. Проблема, однако в том, что высокая инфляция очень скоро начнёт отражаться в падении реальных доходов и ещё дальше продолжит просаживать вниз уверенность потребителей. Это не сможет не отразится на корпоративных прибылях, и реальная дивидендная доходность уйдёт ещё ниже. Это – тот случай, когда акции становятся ещё более переоценёнными, даже если они больше не растут. А как только надежды на рост умрут, начнётся масштабное бегство от риска.
Когда именно это случится? Это также трудно предсказать, когда упадёт сгнившее изнутри дерево, которое на вид кажется крепким. Достаточно одного ощутимого толчка, чтобы процесс пошёл. Таким толчком, кстати говоря, мог бы стать кросс-дефолт по российскому госдолгу, но у американского Минфина хватило мозгов не препятствовать пока его погашению. Однако, во-первых, риск дефолта всё равно остаётся высоким, и мы не знаем, что придёт в голову американским политикам и финансовым властям в будущем, а во-вторых, кроме России в мировой экономике достаточно слабых звеньев, а в геополитике – потенциальных точек новых конфликтов, которые могут стать потрясением для мировой торговли, в первую очередь – вокруг Китая и на Ближнем Востоке. На днях Саудовская Аравия уже предупредила, что в случае эскалации конфликта в Йемене она снимает с себя ответственность за бесперебойность поставок нефти.
Проводя аналогии с 2008-м годом можно ожидать, что уже сложившихся проинфляцилонных факторов достаточно для того, чтобы в середине года глобальная инфляция достигла пика, после чего её влияние на глобальные рынки примет, так же, как и в 2008-м году, необратимый характер. И либо ФРС станет спасать доллар, обрушивая рынки, либо попытается спасти рынки, девальвируя доллар, чья глобальная функция мировой резервной валюты уже подмочена высокой инфляцией, а репутация – заморозкой активов Банка России.
И то и другое уже сегодня переводит перспективу переходя в глобальной торговле на национальные валюты из плоскости теоретических рассуждений в область практических решений. Наиболее дальновидные политики в США уже бьют тревогу по этому поводу, но, будучи, как правило, консерваторами, они нынче не у руля государства. Правящая же верхушка, по-видимому, всерьёз уверена в том, что может удержать ситуацию под контролем. Время покажет, удастся ли им это, или нет, но это не тот случай, когда стоит «класть все яйца в одну корзину». Именно эта логика диверсификации толкает сейчас цены золота вверх.
Золото много тысяч лет верой и правдой служило человечеству мерой стоимости, и в сравнении с этим периодом господство ямайской валютной системы фиатных валют выгладит как временное отклонение от исторической нормы. Может быть она устоит. Может быть будет перестроена. Но в период неопределённости лучше полагаться на «вечные ценности». Всякий раз, когда какая-либо элита впадала в иллюзию «конца истории» в любой форме, история быстро отрезвляла её, и похмелье, как правило, было жестоким. Здравый смысл, вопреки мантрам адептов «Новой экономической теории», согласно которой «печатный станок» всё вылечит, подсказывает, что и на этот раз будет также, как всегда. Так, как должно быть согласно давно известным принципам здоровой экономики, в которой деньги, поступающие в обращение сверх необходимого для обеспечения обращения количества, становятся чем-то вроде рака крови, – если денежную систему сравнивать с кровеносной.
Не будьте наивными, и надеясь на лучшее, страхуйтесь от худшего. Глядя на все доступные сегодня массовому инвестору классы активов, постепенно приходишь к выводу, что только золото переживёт любой кризис, оставшись золотом. Всё остальное в финансовом мире – предмет соглашений и веры в них, основанной на вере в работу финансовой логистики. А во времена больших перемен может быстро исчезнуть и вера, и соглашения, и даже возможность передавать контрагентам торговые распоряжения.
Прогнозы на 2025 год предсказывают устойчивый рост цен на золото, несмотря на неопределённость в экономике и снижение спроса на ювелирные изделия в некоторых странах. Центральные банки продолжат активно покупать золото.
Центральные банки разных стран мира закупили с 2021 года беспрецедентное количество золота, что значительно способствовало росту его стоимости до рекордных максимумов. Сможет ли ЦБ РФ повлиять на стоимость серебра?
Золото продолжает скакать от одного рекордного максимума к другому. Совсем недавно жёлтый драгметалл торговался на уровне 2640$ за одну унцию - это на 110$ больше, чем рекордный максимум, установленный пять недель назад.
Цена золота демонстрирует в текущем 2024 году высокие показатели. С начала 2024 года она выросла почти на 13% и в настоящее время торгуется на уровне 2315,47$ за унцию. Банки США опубликовали свои прогнозы по золоту.
Цена золота в настоящее время не подаёт признаков значительного падения. Некоторые Центробанки, вероятно, в значительной степени ответственны за такое развитие событий благодаря своим постоянным закупкам драгметалла.
Серебро - это финансовый актив и важнейшее промышленное сырьё, сферы применения которого постоянно расширяются. Многообразие значения этого драгметалла означает, что его цена определяется различными факторами.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
