В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Информационное агентство Kitco News взяло недавно интервью у Джима Роджерса, автора книг по финансам и инвестора, во время которого они обсудили текущую ситуацию на финансовых рынках, а также последние геополитические события.
По словам Роджерса, в настоящее время рынки оценивают возможную деэскалацию конфликта на Украине: «Допустим, наступит завершение военного конфликта. Тогда я бы предположил, что рынки, особенно фондовые, пойдут в гору, потому что люди вздохнут с облегчением, и Центральные банки не будут повышать процентные ставки так агрессивно, как они это делали три месяца назад, и таким образом рынки пойдут в гору. Мы увидим огромное ценовое ралли, возможно, последнее ралли. Это продолжается с 2009 года, так что, возможно, это будет последнее ралли, это будет замечательное ралли. И если это случится, я надеюсь, что у меня хватит ума продать активы на этом ралли, ведь я до этого ещё ни разу не продавал».
Что касается российских акций, то, помимо моральных соображений, он и сейчас вышел бы на этот рынок, если бы он был открыт для иностранных инвесторов.
Далее Роджерс объясняет, что вмешательство США во внешние дела заставило Россию и Китай налаживать более тесные связи: «Россия и Китай всё быстрее сближаются друг с другом, но ведь мы сами заставляем их это делать. Приведёт ли это к войне в Азии или нет, я не знаю, надеюсь, что нет. Если бы я был Китаем и когда-нибудь захотел бы устроить войну за Тайвань, то это было бы более или менее лучшее время для вторжения, потому что остальной мир отвлечён другими вещами. Я не предполагаю, что они это сделают, я просто говорю, что если бы я думал о войне с Тайванем...».
Однако Роджерс говорит, что поскольку акции США ещё не рухнули, то значит инвесторы ещё не оценили возможность большой войны в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
В любом случае, сырьевые товары - это хорошая ставка во время войны, сказал он. «Исторически сырьевые товары всегда росли, когда шла война», - объяснил эксперт. В настоящее время он рекомендует, в частности, сельскохозяйственный сектор в качестве инвестиционной возможности.
Прогноз по золоту
После роста на 200 долларов с начала 2022 года цена золота может вырасти до 2500$ за унцию и в среднем до 2000$ за унцию по итогам всего 2022 года, согласно обновлённому прогнозу швейцарской компании MKS PAMP, которая занимается производством и торговлей драгоценными металлами.
Одной из причин обновлённого прогноза является военный конфликт на территории Украины и связанные с ней санкции против России. «Вы должны сделать некоторые предположения о ситуации на Украине. Мы не думаем, что конфликт будет полностью урегулирован в течение 2022 года, и поэтому текущие цены на драгоценные металлы будут сильно отличаться от наших первоначальных прогнозов в начале этого года», - таким мнением поделилась Ники Шилс, руководитель отдела стратегии по металлам в MKS PAMP.
По её словам, значительное изменение в прогнозе связано с увеличением риска рецессии, особенно в свете предстоящего повышения процентных ставок Федеральной резервной системой и замедления экономического роста.
Учитывая динамику цен в первом квартале, наш «бычий» вариант, изложенный в первоначальных прогнозах, теперь является нашим базовым вариантом. Сейчас мы имеем средний прогноз для 2022 года на уровне 2000$ за унцию (против 1800$ за унцию ранее), с вероятностью роста до 2500$ за унцию (что означает рост примерно на 35% в 2022 году, эквивалентный годовому росту в 2020 году), с риском падения до 1600$ за унцию (против 1400$ ранее)», - сказала Шилс.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
