Влияние Лондона на мировую цену золота

18 февраля 2020

По данным Eurostat, по итогам 2019 г. Великобритания импортировала 996 т. жёлтого драгметалла. Большинство инвесторов считают, что мировая цена золота формируется за счёт спроса на украшения и монеты. Но это лишь отчасти. В большей мере на ценообразование драгметалла влияет институциональный спрос (и предложение).

Дело в том, что спотовый рынок золота в Лондоне очень ликвидный. На нём ежедневно осуществляются сделки на миллиарды долларов. Рост импорта в Великобританию до 996 т. золота отражает рост цены в прошлом году. По итогам 2019 г. рост драгметалла в долларах США составил +18,9% (в евро +22%).

Стоит сказать, что большая часть импорта в Великобританию в прошлом году происходила в те месяцы, когда мировая цена золота роста. Например, в июле чистый импорт составил 194 т., в августе — 227 т., а в сентябре — 179 т. К концу 2019 г. стоимость драгметалла стабилизировалась, что привело к снижению импорта, а именно: в ноябре — 83 т., а в декабре — 10 т.

Как показывает статистика за прошлые годы, чистый приток золота в Великобританию с 2015 по 2019 гг. на 66% коррелирует с изменением цены драгметалла. Этот факт ещё раз подтверждает, что Лондон имеет значительное влияние на формирование мировой цены золота.

Интересно, но инвесторы в азиатских странах ведут себя по-другому, чем их коллеги на Западе. Когда Лондон покупает золото, в это время спрос на Востоке замирает. Например, в июле и августе 2019 г. импорт драгметалла в Великобританию набрал максимальные обороты, а импорт в Китай, наоборот, замедлился.

По итогам января 2020 г. цена золота выросла на +4,6%, что привело к снижению импорта в Индию. В прошлом месяце в эту азиатскую страну было официально ввезено всего 31 т. жёлтого драгметалла.

Интересен также тот факт, что ежедневный объём торгов на лондонском рынке золота (LBMA) достиг своего рекорда 8 января 2019 г. на отметке 86,4 млрд. долларов. Исполнительный директор LBMA Рут Кроуэлл заявила, что это значительное достижение, так как обычный ежедневный объём торгов составляет сейчас около 49 млрд. долларов.

Текущий рост цены золота не является сюрпризом для участников рынка драгметаллов. Уже давно стало понятно, что Центральные банки настроены решительно уменьшить долговую нагрузку с помощью печатного станка. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил недавно, что его ведомство будет скупать гособлигации, чтобы и дальше постепенно снижать процентные ставки. Это позволит избежать следующего экономического спада. Данное заявление обрадует правительство США, так как оно сможет ещё больше наращивать свои долги.

Если посмотреть на ситуацию объективно, то всегда есть предел того, сколько денег могут напечатать Центральные банки. Этот потолок ещё не достигнут, но мы можем быт уверены, что рано или поздно Центробанки смогут дойти до крайней точки в этом вопросе.