Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Прошлый 2022 год оказался исключительно слабым по продажам золотых и серебряных монет «Американский орёл», несмотря на большое количество проблем в мире. Продажи золота упали на 21,8%, а серебра - на 43,5%.
Хотя в 2022 году инфляция во многих странах поднялась до самого высокого уровня за последние десятилетия, а фондовые рынки сильно потеряли в цене, денежные драгоценные металлы - золото и серебро, которые в финансовом мире всегда рассматривались как защита активов от инфляции, остались относительно недооценёнными.
На долларовой основе жёлтый драгметалл показал минус 0,3%, в то время как цена серебра оказалась в плюсе на 2,9%. Для сравнения: индексы DAX и Dow Jones за тот же период понесли потери в 12,4% и 8,8% соответственно. Однако монеты «Американский орёл» из золота и серебра, выпущенные Монетным двором США, не смогли получить поддержку со стороны инвесторов, которые демонстрировали повышенный спрос на безопасность.
В прошлом году было реализовано 980.000 тройских унций (в 2021 году было 1,253 млн. унций). Таким образом, количество проданного золота снова опустилось ниже психологически важной отметки в один миллион. Что касается американских «Серебряных орлов», то в 2022 году даже произошло масштабное снижение: с 28,275 млн. до 15,964 млн. тройских унций.
Стоит сказать, что в течение года продажи золотых монет колебались между 4000 (декабрь 2022 года) и 181.500 тройских унций (январь 2022 года), в результате чего среднемесячные продажи составили 81.700 унций.
Сильные колебания наблюдались и в «Серебряных орлах». Например, минимум за год составил 59.000 тройских унций (декабрь 2022 года), в то время как в январе был зарегистрирован годовой максимум в 5 миллионов унций. При этом среднемесячный объём продаж составил 1,33 млн. унций.
Спрос на золото
Очевидно, что инвесторы в США ведут себя иначе, чем в остальном мире. По крайней мере, об этом говорят данные Всемирного совета по золоту (WGC) за девять месяцев о количестве золота, проданного в мире в виде монет и слитков.
С января по сентябрь 2022 года этот показатель увеличился с 835 до 853,3 тонн (+2,2%) по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Низкий аппетит США к золотым и серебряным монетам может быть обусловлен следующими причинами.
Во-первых, военный конфликт между Россией и Украиной меньше беспокоит граждан США, чем европейцев. Во-вторых, поскольку экономика США менее зависима от российского сырья, риск рецессии соответственно ниже. Кроме того, проблемы с поставками (особенно серебра) могли быть частично ответственны за снижение продаж монетного двора США.
Третье: американские инвесторы, похоже, больше доверяют таким активам, как акции и облигации, чем инвесторы в Европе. Возможно, это связано с тем, что наихудшие сценарии, такие как войны и валютные реформы, сопровождались большими потерями богатства в Европе гораздо чаще, чем в США.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
