ЗМД: прогноз цены золота на 2021 год

15 декабря 2020

ЗМД: прогноз цены золота на 2021 год

После падения ниже 1200 долларов за унцию в 2018 году, курс золота резко восстановился в течении следующих 12 месяцев. Его доходность выросла почти на 20%, а котировки - до 1519 долларов за унцию. Ралли продолжилось в 2020 году. Пандемия коронавируса COVID-19 увеличила популярность драгметалла как инструмента хеджирования, что привело к повышению цены на него.

Жёлтый металл подорожал на 17% в первой половине 2020 года, а в июле – ещё на 10%, достигнув 6 августа рекордного максимума в 2067 долларов за унцию. С тех пор унция золота подешевела до 1844 долларов (на 14 декабря) ввиду новостей о появлении вакцины против коронавируса. Однако эйфория относительно вакцины преждевременна. Пандемия с повестки дня не уходит. Тем не менее доходность жёлтого драгметалла в этом году находилась в диапазоне 16-30%. Отметим, что в нашем прогнозе на 2020 год предполагался рост котировок драгметалла до 1600-1700 долларов за унцию в случае усиления геополитической и экономической нестабильности. Можем утверждать, что наш прогноз вполне оправдался.

Интерес западных инвесторов к драгметаллу привёл к росту его курса с минимума в 1160 долларов летом 2018 года до рекордного максимума – 2073 долларов в августе текущего года. Драгметалл стал за это время одним из самых прибыльных финансовых активов на планете. В этом году экономические последствия пандемии и отрицательная доходность облигаций обусловили рост капитала золотых биржевых фондов на рекордные 60 млрд. долларов. Это в два раза больше, чем в 2009 году, в разгар финансового кризиса.

Пандемия убедила инвесторов в том, что золото должно стать частью их портфелей. Жёлтый драгметалл стал ведущим инструментом хеджирования от волатильности фондовых рынков, отрицательных уровней процентных ставок и падения объёмов производства. Золото оказалось одним из самых доходных активов в 2020 году.

Крупные инвесторы покупали золото для защиты от дефляции, которая может появиться в результате замедления экономического роста и увеличения уровня инфляции, ведь власти продолжают закачивать ликвидность в экономику. Так, американский банк JPMorgan заработал на торговле драгметаллами (преимущественно, золотом) около 1 млрд. долларов в этом году. По данным консалтинговой компании Coalition, в этом году доходы от торговли драгметаллами у 50 крупнейших инвестиционных банков повысятся вдвое и достигнут девятилетнего максимума – 2,5 млрд. долларов. Не остались в стороне этой тенденции и частные банки России. За август они увеличили совокупный объём запасов жёлтого металла до рекордного показателя – 121 тонны.

Даже Уоррен Баффет передумал насчёт золота. Ранее он считал драгметалл бесполезным активом. В этом году принадлежащая ему компания Berkshire Hathaway Inc. приобрела 20,9 млн. акций одного из крупнейших золотодобывающих предприятий в мире - Barrick Gold Corp. (Канада).

Однако спрос в главных странах-потребителях золота, Индии и Китае, оказался не на высоте в этом году. Люди продавали сбережения в золоте или закладывали их, когда курс драгметалла вырастал до рекордного максимума в местных валютах. Дороговизна жёлтого драгметалла и экономические потрясения из-за пандемии подкосили потребительский спрос. Поэтому покупки ювелирных изделий в первой половине года снизились в объёме на 46% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Причина заключается в карантине и уменьшении доходов населения. По нашему прогнозу, в этом году спрос на ювелирные изделия упадёт на 31%, до 1327 тонн, а в 2021 году вырастет на 9%, до 1447 тонн.

Инвесторы будут и дальше заполнять образовавшуюся брешь в спросе. В этом году биржевые фонды накопят в своих запасах 1205 тонн драгметалла, что в три раза больше, чем в 2019 году. Показатель может достигнуть 1362 тонн в следующем году.

Центральные банки ежеквартально покупали драгметалл с начала 2011 года. В третьем квартале этого года они стали нетто-продавцами, уменьшив резервы на 12,1 тонны. Тем не менее, ЦБ остаются нетто-покупателями в годовом исчислении, поскольку спрос за первые три квартала составил 220,6 тонны. По всей вероятности, они сохранят данный статус в 2020 году, хотя объём покупок окажется меньше, чем в предыдущие два года. Россия приостановила закупки, а Китай не сообщал об увеличении резервов с сентября 2019 года.

Центральные банки многих стран мира расходуют золотой резерв для спасения экономики и национальных валют от последствий пандемии (например, ЦБ Турции). В то же время за третий квартал текущего года реализован рекордный объём инвестиционных монет во всем мире – 86,8 тонны. Объём спроса за весь 2020 год вполне может обойти рекордный показатель 2013 года, 271,1 тонны, поскольку в течение первых трёх кварталов продано 220,5 тонны золотых инвестиционных монет.

Примечательно то, что спрос увеличился на фоне рекордного ралли драгметалла. Монетный двор США продал золотые «Американские орлы» на 346% больше (678 тыс. унций) за первые 10 месяцев, чем за аналогичный период прошлого года. При этом Пертский монетный двор (Австралия) реализовал 617,8 тыс. унций в монетах и слитках, а это на 141,1% выше в годовом исчислении.

В России по сравнению с прошлым годом спрос на монеты и слитки в целом вырос на 25%, до 5 тонн (160,7 тыс. унций). Экономические условия в 2020 году в существенных чертах повторяют мировой финансовый кризис 2008 года. Пандемия усугубила рецессию из-за карантинных ограничений, приостановив активность в целых отраслях экономики, усилив волатильность на финансовых рынках. Это привело к тому, что в марте произошёл обвал фондового рынка. Золоту не удалось остаться в стороне, поскольку трейдеры обменивали его на доллар, чтобы покрыть убытки в других позициях. Аналогичная ситуация сложилась и во время мирового финансового кризиса 2008-2009 гг., когда индекс волатильности VIX достиг рекордных максимумов, а жёлтый металл пострадал от давления продаж. Однако в ноябре 2009 года курс подскочил до максимума в 1196 долларов, поскольку на рынках решили, что кризис уже закончился. Тем не менее, ралли драгметалла продолжилось в июле 2010 года после торговли в боковом тренде на протяжении 8 месяцев.

Согласно нашему прогнозу, в 2021 году должен произойти рост курса золота до 2000 долларов за унцию. Этому поспособствуют следующие факторы: во-первых, рост инфляционных ожиданий и ослабление американской валюты как следствие щедрых фискальных и денежнокредитных стимулов; во-вторых, увеличение инвестиционного спроса и постепенное восстановление потребительского спроса в Китае и Индии поддержат курс драгметалла на высоком уровне; в-третьих, государственные облигации (госдолг) не смогут играть роль защитных активов в условиях инфляции и отрицательных процентных ставок, поскольку перестанут приносить доход. В то же время альтернативные издержки на владение золотом уменьшаться. Это повысит популярность драгметалла в глазах инвесторов в 2021 году.

Во всех западных странах наблюдается беспрецедентный рост денежной массы. С начала февраля до конца октября совокупный объём денежной массы в США вырос с 15,4 до 18,8 млрд. долларов, увеличившись на 22%. В США, Еврозоне, Великобритании и Японии показатель в целом повысился на 15,7% с февраля по сентябрь 2020 года. Следовательно, риск повышения уровня инфляции в 2021 году очень высок.

При понижении покупательной способности ведущих валют курс золота, как правило, повышается. Жёлтый драгметалл - инструмент хеджирования инфляции.

Согласно прогнозу МВФ, реальный рост ВВП стабилизируется в 2021 году, а значит, увеличится покупательная способность населения в главных странах-потребителях драгметалла - Китае и Индии. Признаки восстановления потребительского спроса в этих странах появляются в конце 2020 года. Так, в октябре продажи ювелирных изделий в Китае выросли на 17% в годовом исчислении. Все указанные обстоятельства обосновывают наш прогноз курса золота на 2021 год - 2000-2100 долларов за одну унцию.

Источник: «Золотой монетный дом»

Золото по самой низкой цене! – Уникальная монета «Шахматы» - Успей КУПИТЬ

Читайте также:
Capital Economics: цена золота 1900$ в 2021 году

Capital Economics: цена золота 1900$ в 2021 году

Импорт золота в Турцию в октябре 2020 года

Импорт золота в Турцию в октябре 2020 года

HSBC: сейчас коррекция золота, но рост продолжится

HSBC: сейчас коррекция золота, но рост продолжится

Банк Goldman Sachs прогнозирует рост золота в 2021

Банк Goldman Sachs прогнозирует рост золота в 2021

Рынок золотых монет с 16 по 22 ноября 2020

Рынок золотых монет с 16 по 22 ноября 2020

Metals Focus: рынок золота в ноябре 2020

Metals Focus: рынок золота в ноябре 2020

Societe Generale: новый рекорд золота в 1 половине 2021

Societe Generale: новый рекорд золота в 1 половине 2021

Биткоин не заменит золото!

Биткоин не заменит золото!

BofA: цена золота 3000$ в 2021 году маловероятна

BofA: цена золота 3000$ в 2021 году маловероятна

Рынок золотых монет с 23 по 29 ноября 2020

Рынок золотых монет с 23 по 29 ноября 2020

Серебряная монета «Венская филармония» 2021

Серебряная монета «Венская филармония» 2021

Золото под давлением от оптимизма по вакцинам

Золото под давлением от оптимизма по вакцинам

Золотая монета "Назад в будущее" 1/4 унции

Золотая монета "Назад в будущее" 1/4 унции

Инвесторы следят за вакциной, а не за заражениями

Инвесторы следят за вакциной, а не за заражениями

Рик Рул: факторы поддержки золота в силе

Рик Рул: факторы поддержки золота в силе

Австралия: продажа монет по итогам ноября 2020

Австралия: продажа монет по итогам ноября 2020

Рынок золотых монет с 30 ноября по 6 декабря 2020

Рынок золотых монет с 30 ноября по 6 декабря 2020

Metals Focus: рост цены золота до 2300$ в 2021 году

Metals Focus: рост цены золота до 2300$ в 2021 году

Wells Fargo: рост цены золота до 2200$ в 2021 году

Wells Fargo: рост цены золота до 2200$ в 2021 году

Рынок золотых монет с 7 по 13 декабря 2020

Рынок золотых монет с 7 по 13 декабря 2020

Почему монета «Британия» недооценена инвесторами?

Почему монета «Британия» недооценена инвесторами?

Золото лучше защищает капитал от кризиса, чем серебро

Золото лучше защищает капитал от кризиса, чем серебро

Рынок золотых монет с 14 по 20 декабря 2020

Рынок золотых монет с 14 по 20 декабря 2020