В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Bank of America: золото за 1900$ к концу 2021 года
30 августа 2021
Рынок золота потерял свой блеск, поскольку инвесторы теперь сосредоточены на том, когда ФРС США начнёт сокращать свою программу покупки облигаций, считают аналитики по сырьевым товарам из Bank of America. В своём последнем прогнозе банк ожидает, что к концу текущего 2021 года цены на золото могут достичь отметку в 1900 долларов за одну унцию, сообщает агентство Kitco News.
Однако ожидается, что в последние три месяца года средняя цена составит около 1800 долларов. В течение первого полугодия 2022 года банк прогнозирует, что цены на золото останутся стабильными на уровне около 1800 долларов за унцию. По мнению аналитиков, бычий импульс в долларе США и рост доходности облигаций создадут проблемы для рынка золота - он окажется под давлением.
«Макроэкономический фон в мире по-прежнему не вдохновляет и продолжает препятствовать инвестициям в золото»,- говорят аналитики. Единственным светлым пятном для золота является продолжающаяся инфляция, но ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы может ограничить любой рост стоимости драгметалла до нового года.
Инвестиции в серебро
Из США пришли интересные данные об акционерах крупнейшего в мире «серебряного» ETF-фонда - iShares Silver Trust (SLV). Согласно отчёту, американский хедж-фонд Baymount Management LP во втором квартале купил 8,5 млн. акций этого фонда на сумму 205,87$ млн., что составило 48% от его портфеля.
Таким образом, финансовое учреждение поднялось сразу на третье место среди крупнейших инвесторов фонда SLV. Также примечателен тот факт, что эта серебряная позиция хедж-фонда составила 48% от его общего портфеля по состоянию на конец июня 2021 года. Эти данные взяты из последнего отчёта 13F. В рамках этого обязательного раскрытия информации крупные управляющие капиталом компании в США должны раз в квартал раскрывать свои позиции по ценным бумагам для Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
Два крупнейших инвестора в SLV, Morgan Stanley и Bank of America, также недавно увеличили свои доли в серебряном ETF-фонде - на 7% и 10% соответственно.
Крупный швейцарский банк Credit Suisse тоже активно покупал во втором квартале текущего года: его позиция в SLV выросла на 132% до 5,98 млн. акций стоимостью 144,93$ млн. В отличие от них, соотечественники из UBS (на пятом месте) сократили свою долю в фонде на 8% до 7 млн. акций на сумму 170,15$ млн.
Стоит напомнить, что iShares Silver Trust (SLV) является крупнейшим в мире «серебряным» ETF-фондом. Оператор должен физически хранить 1 унцию серебра в качестве фондового обеспечения для каждой выпущенной единицы. Крупные банки обычно инвестируют в SLV в рамках управления капиталом своих клиентов.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
