26 января 2022
Тем не менее, в течение года золото испытывало трудности со многими валютами. А в тех валютах, где золото всё-таки подорожало, оно было незначительным по сравнению с резким ростом инфляции.
Падение и рекордно низкие реальные процентные ставки также должны были оказать благоприятное воздействие на цену золота. В ноябре 2021 года реальная учётная ставка даже опустилась ниже минимума 1975 года (-5%). Но цена золота не последовала за этим историческим снижением реальных процентных ставок, вопреки устойчивой отрицательной корреляции между золотом и доходностью, а просто двигалась в боковом направлении.
Однако это боковое движение свидетельствует не о падении золота, а о его фундаментальной силе. Слушая нервных инвесторов и вкладчиков в золото, можно подумать, что цена золота упала на 50% или даже больше. Но если расширить перспективу, то динамика цены золота в последние месяцы, которая колебалась между 1700 и 1900 долларов, кажется временной передышкой, а не началом «медвежьего» рынка. И есть ещё много причин, по которым 2022 год станет «золотым» годом для жёлтого драгметалла.
В конце концов, это была предсказуемая капитуляция, когда Джером Пауэлл признал, что инфляция не является временным явлением. А Кристин Лагард придётся отказаться от своей упрямой позиции, что инфляция носит лишь преходящий характер или горбообразный, как она выразилась в начале декабря 2021 года. Инфляционное давление останется значительным в краткосрочной перспективе.
Инфляционное давление также останется повышенным в среднесрочной и даже долгосрочной перспективах, поскольку в настоящее время происходит ряд фундаментальных изменений - экономических, политических, психологических и демографических. Конечно, это не означает, что темпы инфляции будут продолжать расти, но уровень инфляции останется высоким, то есть значительно выше целевых показателей инфляции Центробанков.
Рекордный рост цен производителей по всему миру подтверждает эту точку зрения. В настоящее время цены производителей выросли на 9,6% по сравнению с прошлым годом в США, на 12,9% в Китае и на 21,9% в Еврозоне. Вопреки распространённому мнению, заметный рост цен не ограничивается ценами на энергоносители.
Центральные банки вряд ли смогут значительно ужесточить денежно-кредитную политику. Одной из причин этого является высокий уровень задолженности во всех трёх секторах экономики - правительства, компаний и частных домохозяйств. Ведь чем выше долг, тем сильнее влияние повышения процентных ставок на платёжеспособность должников. По данным МВФ, в 2020 году глобальный долг вырос на 28% и составил 256% от мирового ВВП.
Хотя государственный долг США продемонстрировал самый сильный рост, увеличившись на 19% до 99% ВВП, частный долг, состоящий из компаний и частных домохозяйств, также значительно вырос на 14% до 178% ВВП. Данные за 2021 год пока отсутствуют.
Например, Бюджетное управление Конгресса рассчитало для США, что даже при умеренном росте доходности облигаций процентные расходы вырастут с нынешних 1,4% ВВП до недоступных 8,6% в 2051 году. При другом сценарии обслуживание процентов может даже вырасти до 15,8%.
Поэтому, в лучшем случае, Центробанкам удастся ужесточить свою денежно-кредитную политику от сверхмягкой до мягкой. Ведь как только неизбежные последствия даже незначительного ужесточения денежно-кредитной политики начнут ощущаться на финансовых рынках и в реальной экономике, то ЦБ откажутся от процесса нормализации. Эксперты уверены, что это будет самая короткая кампания по повышению процентных ставок в истории ФРС США.
Те, кто ставит против золота на текущем этапе, делают ставку на то, что центральные банкиры действительно смогут ужесточить денежно-кредитную политику и сохранить курс, когда рынки упадут, процентные ставки вырастут, а экономика охладится в ответ на сокращение сроков и повышение ставок. Есть мнение, что Центробанки не пройдут этот тест. В результате реальная доходность будет оставаться на отрицательной территории гораздо дольше, чем считают даже пессимисты. Другими словами, финансовые репрессии останутся с нами надолго.
После двух лет роста цен на 18,9% и 24,6%, включая новый исторический максимум в августе 2020 года, ожидалось, что золото снова вздохнёт спокойно. Тем более, что огромный 80-процентный рост золота с минимума августа 2018 года до максимума августа 2020 года верно сигнализировал о том, что Индекс потребительских цен будет расти в 2021 году.
И в 2020 году золото сделало именно то, что оно должно делать в диверсифицированном портфеле. Золото было отличным средством защиты от многоуровневой турбулентности, которая обрушилась на мировую экономику в связи со вспышкой Covid-19, поскольку золото выступало в качестве хеджа против рецессии, турбулентности фондового рынка, растущей инфляции и других «чёрных лебедей».
Однако потенциал золота заключается не только в хеджировании от непредвиденных событий. Существует также реальный инвестиционный аргумент в пользу этого драгметалла, поскольку по сравнению с историческими максимумами 1980 и 2011 годов золото всё ещё кажется дешёвым в относительном выражении. Учитывая эти макро- и рыночные данные, трудно представить, что в настоящее время мы находимся в конце «бычьего» рынка золота.
Два больших шага вперед, один маленький шаг назад - таков был ритм золота в течение последних шести лет по отношению к доллару США. Если золото сохранит этот ритм, то 2022 и 2023 годы действительно станут «золотыми» годами для драгметалла.
Золото может превратиться из одного из худших активов прошлого года в один из лучших активов в 2022 году, если будут преодолены некоторые препятствия, считают аналитики американского банка Wells Fargo.
В прошлую пятницу цена золота выросла до самого сильного уровня с середины ноября прошлого года до отметки 1865$ за унцию, сообщает FX Street. У жёлтого драгоценного металла достаточно потенциала для роста.
Работа Центробанков находится под пристальным вниманием со стороны аналитиков и инвесторов. Главные лица, принимающие решения в ФРС и ЕЦБ, взвешивают каждое своё слово, прежде чем его произнести.
В то время как фондовые рынки и криптовалюты значительно упали в цене на прошлой неделе, стоимость золота на этом фоне держалась молодцом. Аналитики уверены в хороших перспективах золота в 2022 году.
Рынки акций упали после заявления Федеральной резервной системы США, негативно отреагировав на комментарии Джерома Пауэлла. Об этом рассказал Даниэль ДиМартино Бут в интервью агентству Kitco News.
Продолжающийся мировой энергетический кризис и надвигающийся энергетический коллапс поднимут цену золота до новых максимумов. Вопрос в данном случае заключается не в том, если, а в том, когда.
Гарри Дент, основатель издательства HS Dent Publishing, дал интервью информационному порталу Kitco News, во время которого он поделился своим прогнозом по золоту в новом 2022 году. Что будет с рынком акций США?
Канадский Scotiabank понизил свой прогноз по золоту на текущий 2022 год. Причиной этого аналитики банка называют ожидание более раннего и частого повышения процентных ставок. Чего ожидать от ФРС США?
Доллар Федеральной резервной системы обесценивался в прошлом году с угрожающей скоростью, что отразилось в общем повышении уровня цен на товары и услуги. Как повлияет ослабление доллара на рынок драгметаллов?
Аналитик Чарльз Неннер дал недавно интервью Грегу Хантеру с портала USA Watchdog. Во время разговора он объяснил, почему фондовый рынок достиг своих максимумов и с этого момента должен снижаться.
Джефф Кристиан, управляющий директор CPM Group, объяснил в интервью Kitco News, что для роста цены золота необходим гораздо более высокий уровень инфляции, чем тот, о котором США сообщили по итогам 2021 года.
Аналитики канадского банка TD Securities недавно прокомментировали развитие цен на золото. По мнению аналитиков, на начальном этапе цена золота может вырасти, несмотря на «ястребиный» прогноз ФРС на 2022 год.
Аналитики швейцарского банка Credit Suisse видят риск снижения цен на золото в 2022 году. Укрепление американского доллара может оказать негативное влияние на стоимость жёлтого драгметалла.
Информационный портал Kitco News взял недавно интервью у профессора экономики Стива Ханке, во время которого он рассказал о своём взгляде на будущее развитие инфляции. Что будет при этом с драгметаллами?
Финансовая компания StoneX ожидает, что в текущем 2022 году золото получит поддержку для роста от ослабления доллара США и роста геополитической напряжённости. Об этом сообщает Kitco News со ссылкой на прогноз аналитиков.
Инвесторы купили в 2021 году рекордное количество серебряных монет, в то время как ФРС и другие Центробанки продолжали поддерживать мировую экономику и финансовую систему массовыми покупками ценных бумаг.
Золото может подорожать на 20% в только что начавшемся новом 2022 году, если оно вернёт себе статус защитного актива от инфляции, считают Байрон Вин, вице-председатель подразделения Blackstone Private Wealth Solutions.
Опасения инвесторов, что ФРС не сможет контролировать инфляцию, способствуют росту цены золота, несмотря на резкий рост доходности облигаций США, который обычно должен приводить к снижению цен на драгметалл.
Доминик Шнайдер из швейцарского банка UBS в недавнем интервью высказал свою точку зрения на развитие сырьевых товаров, сообщает агентство Kitco News. Банк пессимистично настроен относительно золота.
WGC опубликовал недавно данные, из которых следует, что общее количество золота, хранящегося в Центральных банках мира, превысило 36.000 тонн по состоянию на сентябрь 2021 года - впервые с 1990 года.
Питер Гросскопф, генеральный директор инвестиционной компании Sprott Inc, недавно заявил, что золото остаётся привлекательным средством хеджирования, в частности, от растущих рисков на рынках акций.
The Investing News Network взял недавно интервью у Пола де Соуза, старшего вице-президента и инвестиционного советника в компании Sightline Wealth Management. Он рассказал о своих взглядах на рынок золота.
Издание Wall Street Silver опубликовало недавно интервью с инвестором и аналитиком Марком Фабером. Он рассказал о последних событиях на финансовых рынках, политике Центральных банков и развитии процентных ставок.
ФРБ Нью-Йорка управляет крупнейшим в мире хранилищем золота. В конце 2021 года более 21 тонны золота было изъято из этого хранилища, но пока неясно, кто мог забрать такой крупный объём жёлтого драгметалла.
Малкольм Маклин является человеком, который оказал заметное влияние на мир, но о нём вы никогда не слышали. Что же он сделал? Однажды у него возникла идея разработать серию стандартных интермодальных стальных контейнеров.