Золото завершает текущий 2025 год на рекордных уровнях благодаря сочетанию стагфляционных условий, интересу Центральных банков и росту инвестиций в ETF. В 2026 году ожидаются дополнительные драйверы роста цен.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Банк UBS ожидает роста цен на золото до 4500-4900 долларов за унцию к 2026 году благодаря устойчивому спросу со стороны Центробанков, инвесторов и ETF, а также на фоне мягкой политики ФРС США и ослабления доллара.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
Сразу несколько факторов говорят в пользу продолжения восходящего тренда на рынке платины. Помимо динамичного восстановления спроса в обрабатывающей промышленности, эффекты замещения в производстве автомобильных катализаторов также положительно влияют на спрос и приводят к дефициту предложения этого драгметалла. Ситуация на фьючерсном рынке также сигнализирует о ценовом потенциале платины.
Платина всё ещё отрабатывает консолидацию после предыдущего сильного роста, который затормозился из-за коронавирусного кризиса. В рамках бычьей консолидации цена платины снова протестировала нижнюю границу своей стоимости и на некоторое время даже установила небольшой восходящий тренд.
Стоимость платины на уровне 1200$ за унцию вполне реальна в ближайшие несколько месяцев. Помимо фундаментальных влияний на цену, то есть спроса и предложения, данные фьючерсного рынка также указывают на большой потенциал для дальнейшего роста.
Восстановление цены платины был вызван, в первую очередь, физическим спросом. Однако, это также означает, что, с одной стороны, потенциал снижения цен из-за фиксации прибыли спекулянтами на фьючерсном рынке сильно ограничен, а с другой стороны, проциклическое наращивание ставок на рост цен может стать поддерживающим фактором для цены.
Несмотря на жестокие волнения в Южной Африке, производство платины в настоящее время не пострадало. Эта африканская страна обеспечивает около 70% мировых поставок платины. Беспорядки в ЮАР проходили в провинции Квазулу-Натал на северо-востоке страны. После вмешательства военных ситуация немножко стабилизировалась.
Крупнейший в мире платиновый рудник Могалаквена расположен на самом севере Южной Африки в провинции Лимпопо. По данным Всемирного совета по инвестициям в платину (WPIC), мировое предложение платины примерно на 7% превышает уровень предыдущего года. Карантинные ограничения в производстве платины, вызванные распространением коронавируса, в значительной степени сняты. Это касается также производств в России, Зимбабве, Канаде и США.
Общий спрос на платину составляет 26%, что значительно больше уровня предыдущего года. Спрос со стороны промышленности без учёта автомобилестроения увеличился на 44%. Спрос на драгметалл со стороны автопроизводителей примерно на 8% выше, чем в предыдущем 2020 году. Ювелирный сектор закупил на 22% больше платины, чем годом ранее.
Различные сферы применения платины, а именно: в медицине, электронике, химической промышленности и др., привели к более широкой диверсификации спроса помимо автомобильной и ювелирной промышленности. Это произошло за последние несколько лет. Более того, платина является единственным подходящим металлом для производства кардиостимуляторов. Ежегодно их имплантируется около 600.000 шт.
Уже в первом квартале этого года возник дефицит платины в размере 19.000 унций из-за динамичного развития спроса. Для сравнения: в кризисном 2020 году дефицит достигал 390.000 унций из-за огромного спроса со стороны инвесторов. В докризисном 2019 году этот показатель находился на уровне 301.000 унций.
Платина vs. Палладий
Важным фактором будущего роста цен на платину является высокая наценка к цене родственного металла - палладия. Оба драгметалла имеют схожие химические свойства и широко используются в промышленности.
Автомобильная промышленность по-прежнему является важнейшим потребителем обоих металлов. Палладий и платина используются в катализаторах для очистки выхлопных газов. В настоящее время палладий в основном используется в бензиновых двигателях, а платина - в дизельных.
Постепенный переход от дизельных двигателей к бензиновым после дизельного скандала и ужесточения экологических норм на протяжении многих лет поддерживал рост цен на палладий. Но сейчас автомобильная промышленность работает над модернизацией производства, чтобы заменить палладий гораздо более дешёвой платиной. Потому что платина не только эффективнее, но и дешевле примерно на 60%.
Активный переход автомобильной промышленности с платины на палладий начался в 2008 году. Главным образом потому, что этот металл был всего на четверть дешевле платины. Однако переход с одного металла на другой занимает несколько лет, так как необходимо перенастроить производственные процессы и заново адаптировать производственные линии.
Новый тренд на платину становится всё более заметным. Снабжающая промышленность, в частности, сейчас всё больше полагается на платину при производстве бензиновых катализаторов. Агентство Reuters уже сообщало о первых попытках замены палладия в автомобильной промышленности в апреле 2019 года.
Однако не стоит рассчитывать на полное замещение палладия платиной, поскольку производители извлекли урок и сейчас будут использовать оба металла. Кроме того, инвестиции в двигатели, работающие на ископаемом топливе, таком как бензин и дизельное топливо, вызывают споры. В то же время использование платины в качестве катализатора имеет преимущества с экологической точки зрения. В любом случае, более широкое использование бензиновых двигателей может оказать положительное влияние на спрос на платину со стороны автомобильной промышленности.
Явным признаком того, что слабый период для платины закончился, является относительная сила золота, а в последнее время даже и палладия. Стоимость платины смогла восстановиться намного быстрее после коронавирусного кризиса и в настоящее время примерно на 8% выше уровня до падения цен в феврале 2020 года, в то время как палладий торгуется ниже докризисных отметок. Это можно объяснить, с одной стороны, более сильным восстановлением спроса в промышленности за пределами производства автомобилей, но также и первыми заметными результатами от замещения палладия в производстве бензиновых катализаторов.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
