Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
JP Morgan: золото может вырасти до 5000$ в 2026 году
19 декабря 2025
В 2025 году цены на золото продемонстрировали впечатляющий рост, прибавив до 55% и впервые в истории превысив отметку 4000$ за унцию в октябре. Подъём был обусловлен торговыми разногласиями, снижением интереса к доллару США и рекордными закупками золота Центральными банками.
По оценке J.P. Morgan Global Research, ключевые факторы роста остаются актуальными и способны подтолкнуть цены ещё выше в ближайшие годы. Аналитики ожидают, что средняя цена золота в четвёртом квартале 2026 года составит около 5055$ за унцию, а к концу 2027 года может приблизиться к 5400$.
«Переоценка золота ещё не завершена», - заявила Наташа Канева, глава стратегии по сырьевым товарам в J.P. Morgan. По её словам, долгосрочная диверсификация резервов и инвестиционных портфелей в пользу золота продолжается и поддерживает восходящий тренд.
Золото традиционно выигрывает от снижения процентных ставок в США, ослабления доллара и повышенной геополитической неопределённости. Его статус защитного актива и средства сохранения стоимости делает металл привлекательным в периоды рыночной нестабильности, а низкая корреляция с другими классами активов усиливает его роль в диверсификации портфелей.
В 2025 году спрос на золото достиг необычно высоких значений. Только в третьем квартале совокупный спрос со стороны инвесторов и Wентральных банков составил около 980 тонн - более чем на 50% выше среднего уровня предыдущего года. В денежном выражении это соответствует примерно 109$ млрд квартальных притоков.
На 2026 год J.P. Morgan прогнозирует средний квартальный спрос со стороны инвесторов и Wентробанков на уровне около 585 тонн, что считается достаточным для дальнейшего роста цен. По оценкам аналитиков, чистый спрос свыше 350 тонн в квартал обычно сопровождается повышательной динамикой котировок.
Ожидается, что Центральные банки останутся ключевыми покупателями, увеличив запасы примерно на 755 тонн в 2026 году. Хотя это ниже рекордных показателей последних лет, объёмы по-прежнему существенно превышают исторические средние значения. Продолжающаяся диверсификация резервов в сторону отказа от доллара поддерживает интерес к золоту, особенно со стороны развивающихся стран.
Инвестиционный спрос также, по прогнозам, сохранится на высоком уровне. J.P. Morgan ожидает приток около 250 тонн в золотые ETF в 2026 году, а спрос на физическое золото в слитках и монетах может превысить 1200 тонн в год. Несмотря на рост цен, доля золота в совокупных активах инвесторов остаётся ниже 3%, что указывает на потенциал дальнейшего увеличения вложений.
Аналитики отмечают, что даже небольшое перераспределение глобальных активов в пользу золота способно существенно повлиять на цены из-за ограниченного роста добычи. В результате в J.P. Morgan допускают, что риски смещены в сторону более высоких цен, если тенденция к диверсификации ускорится.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
