Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Серебро бьёт рекорды: рост цен на фоне дефицита и спроса
2 декабря 2025
Серебро в понедельник превысило отметку в 58$ за унцию, обновив исторические максимумы на фоне сокращения запасов, роста интереса со стороны инвесторов и усилившихся опасений относительно предложения. Металл поднялся на уровни, которых рынок не видел даже в периоды предыдущих бычьих циклов.
Рост котировок последовал за напряжёнными выходными на рынках, вызванными 10-часовым сбоем в работе CME Group, который привёл к остановке торгов по фьючерсам на металлы, валюты и процентные ставки в пятницу. В бирже заявили, что причиной стала неисправность системы охлаждения в дата-центре в городе Аврора, штат Иллинойс.
Однако для Клема Чемберса, генерального директора Online Blockchain PLC, этот сбой - лишь второстепенный эпизод на фоне куда более серьёзных перемен, которые, по его мнению, происходят на глобальном рынке серебра.
«Это просто шум, - сказал Чемберс в интервью Kitco News. - Это ещё не настоящий шорт-сквиз. Серебро поднимется намного выше. Девяносто пять долларов - вот где я буду продавать. Люди думают, что это большое движение. Нет. Настоящее движение ещё впереди».
По словам Чемберса, его позицию во многом формируют признаки напряжённости в цепочке поставок физического металла. Запасы на Шанхайской фьючерсной бирже сократились до минимальных уровней почти за десятилетие, согласно данным площадки. Кроме того, Китай экспортировал около 660 тонн серебра в Лондон в октябре, что стало необычно крупной поставкой. Трейдеры полагают, что этот объём помог смягчить напряжение после всплеска заявок на поставку металла на рынке LBMA.
Американские аналитики отмечают, что запросы на поставку серебра по декабрьским контрактам COMEX остаются повышенными, хотя доступные данные неполные. По оценкам экспертов, доля открытых позиций, претендующих на физическую поставку, «значительна», но при этом они подчёркивают, что связь между уведомлениями о поставках и динамикой зарегистрированных запасов меняется быстро и не всегда указывает на немедленное давление на рынок.
Чемберс, однако, трактует ситуацию иначе: «Если хотя бы малая часть этих контрактов потребует физическую поставку, рынку будет непросто, - отметил он. - У серебра нет больших резервов. Оно быстро расходится».
При этом промышленный спрос - в производстве солнечных панелей, электронике и технологиях зелёной энергетики - остаётся устойчивым. Но, по словам Чемберса, главную роль в росте цен сейчас играет розничный инвестор.
«Государственные структуры не уделяют серебру внимания, - заявил он. - Розница - да. А спрос со стороны розничных инвесторов - это мощная сила. Когда люди массово решают купить серебро, этот процесс становится необратимым».
Потоки капитала подтверждают эту оценку. По данным аналитиков отрасли, ETF, обеспеченные серебром, вновь фиксируют притоки средств в четвёртом квартале, переломив тенденцию оттока, которая наблюдалась большую часть 2024 года. Отслеживание Bloomberg показывает, что глобальные запасы в фондах приближаются к уровням начала десятилетия, хотя точные оперативные цифры различаются у разных провайдеров. Продажи монет и небольших слитков также выросли на крупнейших монетных дворах, а ряд азиатских дилеров сообщил о многонедельных задержках поставок.
Одновременно мировая добыча серебра растёт крайне слабо, а некоторые производители даже сообщают о снижении годовых объёмов. Объёмы переработки остаются относительно стабильными, несмотря на рост цен. Эксперты описывают общую ситуацию как потенциальный дисбаланс предложения, который сложно измерить в реальном времени, но если он сохранится, будущие ценовые скачки могут усилиться.
По мнению Чемберса, сочетание мощных инвестиционных притоков и ограниченного предложения определит дальнейшую динамику рынка.
«Это не финальный всплеск, - заявил он. - Это только начало».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
