Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
Серебро бьёт рекорды: рост цен на фоне дефицита и спроса
2 декабря 2025
Серебро в понедельник превысило отметку в 58$ за унцию, обновив исторические максимумы на фоне сокращения запасов, роста интереса со стороны инвесторов и усилившихся опасений относительно предложения. Металл поднялся на уровни, которых рынок не видел даже в периоды предыдущих бычьих циклов.
Рост котировок последовал за напряжёнными выходными на рынках, вызванными 10-часовым сбоем в работе CME Group, который привёл к остановке торгов по фьючерсам на металлы, валюты и процентные ставки в пятницу. В бирже заявили, что причиной стала неисправность системы охлаждения в дата-центре в городе Аврора, штат Иллинойс.
Однако для Клема Чемберса, генерального директора Online Blockchain PLC, этот сбой - лишь второстепенный эпизод на фоне куда более серьёзных перемен, которые, по его мнению, происходят на глобальном рынке серебра.
«Это просто шум, - сказал Чемберс в интервью Kitco News. - Это ещё не настоящий шорт-сквиз. Серебро поднимется намного выше. Девяносто пять долларов - вот где я буду продавать. Люди думают, что это большое движение. Нет. Настоящее движение ещё впереди».
По словам Чемберса, его позицию во многом формируют признаки напряжённости в цепочке поставок физического металла. Запасы на Шанхайской фьючерсной бирже сократились до минимальных уровней почти за десятилетие, согласно данным площадки. Кроме того, Китай экспортировал около 660 тонн серебра в Лондон в октябре, что стало необычно крупной поставкой. Трейдеры полагают, что этот объём помог смягчить напряжение после всплеска заявок на поставку металла на рынке LBMA.
Американские аналитики отмечают, что запросы на поставку серебра по декабрьским контрактам COMEX остаются повышенными, хотя доступные данные неполные. По оценкам экспертов, доля открытых позиций, претендующих на физическую поставку, «значительна», но при этом они подчёркивают, что связь между уведомлениями о поставках и динамикой зарегистрированных запасов меняется быстро и не всегда указывает на немедленное давление на рынок.
Чемберс, однако, трактует ситуацию иначе: «Если хотя бы малая часть этих контрактов потребует физическую поставку, рынку будет непросто, - отметил он. - У серебра нет больших резервов. Оно быстро расходится».
При этом промышленный спрос - в производстве солнечных панелей, электронике и технологиях зелёной энергетики - остаётся устойчивым. Но, по словам Чемберса, главную роль в росте цен сейчас играет розничный инвестор.
«Государственные структуры не уделяют серебру внимания, - заявил он. - Розница - да. А спрос со стороны розничных инвесторов - это мощная сила. Когда люди массово решают купить серебро, этот процесс становится необратимым».
Потоки капитала подтверждают эту оценку. По данным аналитиков отрасли, ETF, обеспеченные серебром, вновь фиксируют притоки средств в четвёртом квартале, переломив тенденцию оттока, которая наблюдалась большую часть 2024 года. Отслеживание Bloomberg показывает, что глобальные запасы в фондах приближаются к уровням начала десятилетия, хотя точные оперативные цифры различаются у разных провайдеров. Продажи монет и небольших слитков также выросли на крупнейших монетных дворах, а ряд азиатских дилеров сообщил о многонедельных задержках поставок.
Одновременно мировая добыча серебра растёт крайне слабо, а некоторые производители даже сообщают о снижении годовых объёмов. Объёмы переработки остаются относительно стабильными, несмотря на рост цен. Эксперты описывают общую ситуацию как потенциальный дисбаланс предложения, который сложно измерить в реальном времени, но если он сохранится, будущие ценовые скачки могут усилиться.
По мнению Чемберса, сочетание мощных инвестиционных притоков и ограниченного предложения определит дальнейшую динамику рынка.
«Это не финальный всплеск, - заявил он. - Это только начало».
Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
