Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Покупки золота Центральными банками и инвестиционный спрос стали двумя ключевыми факторами, которые в этом году подняли цены на золото до рекордных уровней. Однако одна инвестиционная компания обращает внимание на другой сегмент рынка драгметаллов, который начинает привлекать существенный интерес.
В течение многих лет аналитики ожидали, что токенизированное золото станет следующим этапом эволюции в сфере драгоценных металлов, и, похоже, его время действительно наступило: Tether Limited, лидер рынка криптовалютных стейблкоинов, превращается в крупного игрока этого сектора.
Фахад Тарик и Эндрю Мосс, аналитики по акциям в Jefferies, недавно опубликовали отчёт о растущем влиянии Tether на рынок золота и о том, какое преобразующее воздействие этот спрос может оказать на золото и добывающую отрасль.
«Мы считаем, что Tether может надолго остаться значительным покупателем золота, поддерживая котировки в дальнейшем», - отмечают они.
Подчёркивая растущий интерес Tether к рынку драгоценных металлов, аналитики обратили внимание на то, что представители эмитента стейблкоина посетили в этом году конференцию Mining Forum Americas в Денвере, штат Колорадо.
«Инвесторы сообщили нам, что в 2025 году Tether намерена приобрести около 100 тонн физического золота, а также инвестировать в компании, занимающиеся роялти и стримингом золота, и в цепочку поставок металла», - говорится в отчёте Jefferies.
Хотя криптовалютная компания закупает золото для обеспечения своего токена Tether Gold (XAU₮), в Jefferies подчёркивают, что её спрос выходит далеко за рамки одного инвестиционного продукта. Со ссылкой на корпоративную отчётность аналитики отмечают, что по итогам третьего квартала Tether владеет примерно 116 тоннами золота стоимостью 14$ млрд., из которых лишь 12 тонн обеспечивают токены XAU₮.
Золото сейчас составляет около 7% активов, обеспечивающих стейблкоин USD₮.
«Это означает, что Tether является крупнейшим держателем золота вне Центральных банков, и её запасы сопоставимы с резервами небольших Центробанков - таких как Южная Корея, Венгрия и Греция», - отмечают Тарик и Мосс.
Аналитики добавляют, что опубликованные данные о резервах отражают лишь минимальный объём золота, которым владеет компания, поскольку неясно, какие объёмы Tether держит на собственном балансе сверх заявленных.
Несмотря на впечатляющие резервы, в Jefferies считают, что потенциал роста у компании остаётся существенным.
«Учитывая прибыльность Tether (около 15$ млрд., по оценке на 2025 год), потенциальный рост объёма USDT и XAU₮, а также позитивные заявления руководства о золоте как о “натуральном биткоине”, мы полагаем, что компания продолжит активно закупать золото, поддерживая цены», - говорится в отчёте. - «Если бы Tether направляла 50% годовой прибыли на покупку золота, она гипотетически могла бы приобретать около 15 тонн в квартал, или примерно 58 тонн в год по текущим ценам. Это ориентировочная оценка, призванная показать масштаб дополнительного спроса, которого раньше не существовало. Кроме того, если USDT продолжит расти, то увеличатся и процентные доходы, и доступный для инвестиций в золото капитал. Иными словами, наша оценка может оказаться консервативной».
Помимо прямых закупок золота, Jefferies отмечает, что компания уже инвестировала около 300$ млн. в несколько стриминговых компаний, работающих с драгоценными металлами. Tether владеет долями в Elemental Altus Royalties, Gold Royalty Corp, Metalla Royalty & Streaming и Versamet Royalties.
Некоторые аналитики отмечают, что цифровое золото потенциально способно преобразить рынок драгоценных металлов, так как инвесторы получают возможность покупать доли физического золота.
«В отличие от ETF, фьючерсов и физического металла, токенизированное золото обеспечивает прямую привязку к золоту, круглосуточные расчёты в режиме реального времени, отсутствие комиссий за управление и отсутствующие расходы на хранение и страхование», - подчеркивают в Jefferies. - «Низкий порог входа повышает доступность, а дробление активов делает возможной передачу прав собственности и стоимости физического золота в тех форматах, которые ранее были недоступны. Токенизация золота может повысить ликвидность и упростить оперативную ребалансировку портфелей».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
