Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
Золото вышло на исторические максимумы благодаря росту спроса и глобальной экономической неопределённости. Статья объясняет, как исторические цены, инфляция и валютные курсы влияют на текущую стоимость металла.
В 2025 году Индия стала главным фактором рекордного мирового спроса на серебро, подняв цены выше 59$ за унцию благодаря масштабным закупкам и росту импорта. ЦБ Индии может разрешить кредитование под залог серебра.
Goldman Sachs ожидает рост золота до 4900$ за унцию
27 ноября 2025
Цены на золото достигнут 4900$ за унцию в следующем 2026 году благодаря устойчивому спросу со стороны Центральных банков и покупателей ETF. При этом даже небольшое смещение интереса в сторону диверсификации со стороны розничных инвесторов может обеспечить ещё более выраженный рост, заявил Дэан Стрейвен, руководитель исследований в сфере нефти в Goldman Sachs.
В интервью телеканалу Bloomberg TV в среду утром Стрейвен отметил, что инвестиционный банк сохраняет максимально позитивный взгляд на динамику драгметалла.
«Мы ожидаем почти 20-процентного дополнительного роста цены к концу 2026 года и прогнозируем уровень 4900 долларов за тройскую унцию к концу 2026 года», - сказал он. «Рост будет не столь стремительным, как в текущем году - мы прибавили почти 60% с начала года, - но два ключевых фактора, разогнавших ралли 2025 года, по нашему мнению, повторятся и в 2026-м».
Первым фактором он назвал структурно более высокий уровень покупок со стороны Центральных банков. «После заморозки резервов Центрального банка России в 2022 году управляющие резервами в странах с формирующимися рынками получили серьёзный сигнал: им необходимо диверсифицироваться в пользу золота, которое остаётся единственным по-настоящему надёжным активом, если хранится в собственных хранилищах».
Вторым важнейшим драйвером является цикл снижения ставок Федеральной резервной системы. «Снижение ставок ФРС поддерживает золото, поскольку этот актив не приносит доходности и традиционно привлекает притоки в золотые ETF», - отметил Стрейвен. «Наши экономисты прогнозируют ещё 75 базисных пунктов снижения ставок ФРС.
«Таким образом, мы видим поддержку как со стороны Центральных банков, так и со стороны частных инвесторов».
Стрейвена спросили, как укрепление доллара США в последние недели влияет на прогноз по золоту, учитывая, что фактор обесценения валюты также был включён в модель.
«Я бы рассматривал возможное расширение темы диверсификации, которая сейчас в основном ограничена Центральными банками», - ответил он. «Если же она распространится и на частных инвесторов, это станет катализатором дальнейшего роста по сравнению с нашим уже позитивным прогнозом по золоту».
«Ключевая логика возможного ценового роста на фоне диверсификации со стороны частного сектора заключается в относительной небольшой ёмкости золотого рынка», - пояснил Стрейвен. «Если посмотреть на глобальные золотые ETF, их совокупный объём примерно в 70 раз меньше стоимости рынка казначейских облигаций США. Поэтому достаточно даже небольшого перераспределения капитала, например, из глобального долгового рынка, чтобы это привело к существенному росту цен на золото».
Стрейвен отметил, что это ещё одна причина, по которой золото сегодня является для Goldman Sachs основной рекомендацией в длинных позициях среди сырьевых товаров.
«Даже в базовом сценарии потенциал роста остаётся значительным. А в случае, если рынки покажут более слабую динамику - например, появятся опасения по поводу бюджетной траектории США или возникнут вопросы относительно независимости ФРС, - золото, на наш взгляд, будет чувствовать себя ещё увереннее, чем в уже привлекательном базовом сценарии».
6 октября Goldman Sachs повысил свой прогноз по золоту на 2026 год с 4300 до 4900 долларов за унцию, отметив, что дополнительный рост обеспечат сильные притоки в ETF на Западе и устойчивый спрос со стороны Центральных банков.
«Мы считаем, что риски для нашего обновлённого прогноза по золоту в целом остаются смещёнными в сторону дальнейшего роста, поскольку диверсификация частного сектора в относительно небольшой золотой рынок может привести к превышению объёмов ETF над оценкой, основанной на динамике процентных ставок», - написали аналитики банка. По их словам, Goldman ожидает, что объёмы западных ETF будут увеличиваться по мере того, как ФРС снизит ставку федеральных фондов на 100 базисных пунктов ко второму кварталу 2026 года.
Goldman также прогнозирует, что покупки Центральных банков в среднем составят 80 тонн в 2025 году и 70 тонн в 2026-м. Аналитики считают, что Центральные банки развивающихся стран продолжат диверсифицировать резервы, сокращая долю доллара США в пользу золота.
Спотовая цена золота выросла почти на 60% с начала 2025 года на фоне активных покупок со стороны Центральных банков, повышения спроса на золотые ETF, ослабления доллара и роста интереса со стороны розничных инвесторов, стремящихся защититься от торговых и геополитических рисков.
«Напротив, более волатильные спекулятивные позиции остаются в целом стабильными. После значительного увеличения в сентябре объёмы западных ETF полностью соотносятся с нашей оценкой, основанной на динамике ставок в США, что говорит о том, что недавний приток в ETF не является чрезмерным», - отметили аналитики.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
