Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Для золота и серебра уходящий период оказался по-настоящему выдающимся: цены на эти металлы выросли более чем на 65% и 100% соответственно. Несмотря на уже высокие котировки, у рынка драгоценных металлов сохраняется потенциал для дальнейшего роста в 2026 году - к такому выводу пришёл один из канадских банков.
В своём официальном прогнозе на 2026 год аналитики по сырьевым рынкам BMO Capital Markets заявили, что ожидают достижения золотом ценовых максимумов в первой половине года. Средняя цена, по их оценке, составит 4 600 долларов за тройскую унцию, что на 5% выше предыдущего прогноза. В среднем за год банк ожидает цену на уровне около 4 550 долларов за унцию - на 3% выше прежних ожиданий.
Хотя аналитики BMO в целом позитивно оценивают перспективы всего сектора драгоценных металлов, они считают, что именно золото в 2026 году будет демонстрировать опережающую динамику.
Что касается серебра, банк прогнозирует среднюю цену около 60 долларов за унцию в четвёртом квартале, который, по их мнению, станет пиковым для года. Среднегодовая цена серебра, согласно обновлённому прогнозу, составит 56,3 доллара за унцию. При этом текущие котировки серебра уже превышают отметку 65 долларов за унцию.
«Одним из наиболее значимых пересмотров в этом квартале стало повышение нашего прогноза по серебру - мы увеличили его на 14%, до 56,3 доллара за унцию на 2026 год. Инвесторы проявили к серебру больший интерес, чем мы ожидали. Вероятно, это связано как с темой обесценивания валют, так и с накоплением запасов в США на фоне недавнего присвоения серебру статуса “критически важного минерала”, - отметили аналитики. - Мы по-прежнему считаем, что многолетний рост золота далёк от завершения: жёлтый металл продолжает выигрывать от сочетания сильных краткосрочных факторов (инфляционные ожидания) и долгосрочных драйверов (ожидания денежного обесценивания). Мы также прогнозируем дальнейший рост цен в 2026 году, чему будут способствовать дополнительные снижения процентных ставок. Вместе с тем по сравнению с золотом мы стали более осторожны в отношении других драгоценных металлов, таких как серебро и платина, которые в последние недели демонстрируют признаки перекупленности. Эти металлы охотно движутся в унисон с золотом в условиях дефицита предложения (и могут обеспечивать существенно более сильный ценовой импульс, как это было в текущем году), однако наши обновлённые модели указывают на сокращение дефицита по ним».
Аналитики также подчеркнули, что золото по-прежнему получает серьёзную поддержку со стороны макроэкономических факторов. Ожидаемое в следующем году снижение процентных ставок оказывает давление на доллар США, который остаётся уязвимым на фоне глобальной тенденции к обесцениванию валют из-за роста долговой нагрузки.
«Устойчивость золота после октябрьской коррекции подтверждает, что его привлекательность как инструмента диверсификации и защитного актива сохраняется, - отметили аналитики. - Мы наблюдаем формирование новой эры для золота, в которой действуют иные драйверы спроса, объединённые общей темой дедолларизации. “Геополитическая дедолларизация” обусловлена стремлением государств и институтов сократить зависимость от доллара США из-за санкционных рисков (например, Россия) или желания снизить привязку к долларовой торговой системе (например, Китай), при этом покупка золота часто становится важным элементом такой стратегии. В свою очередь, “хеджирующая дедолларизация” связана с нарастающими рисками денежного обесценивания, вызванными ростом государственного долга».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
