Золото: использовать коррекцию для покупок

6 октября 2011

Инвестиционная компания «Арбат Капитал» дала свои рекомендации по инвестированию в золото в среднесрочной перспективе, учитывая сентябрьское падение цен на золото.

Обвальное падение последних недель поменяло статус золота в глазах инвесторов, превратив его из защитного инструмента в спекулятивный актив. За последние четыре недели золото обвалилось почти на 15% со своих максимумов (6 сентября - 1921$ за унцию).

Столь существенная просадка, на наш взгляд, не может не повлиять на отношение инвесторов к этому активу, который в последние два года рассматривался в качестве защитного инструмента при нестабильном поведении валют.

Последние события показали, что в кризисной ситуации инвесторы по-прежнему предпочитают доллар любым другим инструментам, а уровень волатильности в золоте практически такой же, как в акциях. И хотя мы по-прежнему видим немало факторов для дальнейшего роста котировок золота, спекулятивная составляющая в данном инструменте, по всей видимости, возрастёт, а волатильность – повысится.

Рост цен на золото продолжится на фоне низких процентных ставок и нестабильности валют. Несмотря на возросшие риски инвестиций в золото, основные факторы, толкавшие его котировки вверх, остаются неизменными. В качестве ключевых причин, способствующих высокому уровню спроса, можно выделить сохранение низких процентных ставок в США до 2013 г., рост вероятности суверенных дефолтов проблемных государств Еврозоны и вероятное понижение ставок со стороны ЕЦБ, а также опасения относительно стабильности финансовой системы в целом. На наш взгляд, текущий провал цен будет способствовать повышению покупательской активности как со стороны инвестиционного сегмента спроса (золотые ETF, хедж-фонды, слитки и монеты), так и со стороны промышленного (ювелирные украшения, электроника), что позволит котировкам золота вернуться на траекторию роста.

Разрешение "греческого вопроса" в ближайшие недели может привести к новой волне роста. Хотя именно обострение ситуации вокруг Греции не раз становилось поводом для продолжения покупок драгметаллов в качестве защитного инструмента, увеличение вероятности дефолта Греции и связанный с этим повышенный спрос на ликвидность в настоящий момент являются ключевым негативом для рынка. Таким образом, появление определённости в "греческом вопросе" устранит этот фактор, тогда как последствия текущих проблем в Европе, равно как и общее замедление в экономике, могут подтолкнуть ЕЦБ к реализации мер монетарного стимулирования, что сделает покупки золота ещё более оправданными.

Основным риском остаётся опасность обострения проблемы ликвидности у участников рынка. Несмотря на усиление основных страхов, которые обычно поддерживали цену драгметаллов (надвигающийся дефолт Греции и опасения второй волны рецессии), рынку не удалось избежать обвала. Из этого можно сделать вывод, что потребность в ликвидности может оказаться гораздо более значимым фактором, способным спровоцировать продолжение сильного падения и лавинообразного сокращения позиций в инвестиционном сегменте спроса (эффект "снежного кома").

Учитывая возросшие риски инвестирования в золото, мы рекомендуем фиксировать убытки в случае развития неблагоприятного сценария, установив защитный stop-loss на уровне 1525$ за унцию.

Золото по самой низкой цене! – Уникальная монета «Шахматы» - Успей КУПИТЬ

Актуальная цена на золотую монету «Георгий Победоносец» - Узнать ЗДЕСЬ

Комментарии читателей 0

Оставить комментарий

Читайте также: