Падение драгметаллов в сентябре будет недолгим

27 сентября 2011

Падение драгметаллов в сентябре будет недолгим

Волна распродаж на сырьевых и фондовых рынках затронула и сектор драгоценных металлов – снижение за неделю в них составило от 9% до 29%. Между тем, участники рынка повысили ожидания по золоту с $1650 до $1700, но снизили ожидания в платине c $1985 до $1947 и палладий – с $875 до $820 за унцию. При этом дисконт рыночных цен к консенсус-ожиданиям опустился до максимальных значений с 2008 года, создавая предпосылки для последующей стабилизации рынка. 

Очевидных предпосылок для продолжения глубокого снижения цен в драгоценных металлах пока не наблюдается. В самом деле, отсутствие мер количественного стимулирования с начала второго полугодия проявилось в стабилизации размера денежной базы в США, что постепенно начало сдерживать рост цен на драгоценные металлы. Однако, к текущему моменту значение денежной базы уже более, чем в 3 раза превысило докризисный уровень, что предполагает более высокую оценку драгоценных металлов, служащих резервным активом для ФРС США. 

Другим позитивным фактором для драгоценных металлов остаётся отсутствие очевидных альтернатив золоту в качестве «защитного актива». Если взглянуть на доходность тех же казначейский облигаций США (US Treasuries), считающихся традиционным «безрисковым активом», то текущая доходность 1.72% выглядит аномально низкой для того, чтобы составлять конкуренцию золоту с учётом высокой вероятности дальнейшего наращивания денежной базы, а также наблюдаемого ускорения инфляционных процессов в США.

Инвестиционный спрос и взгляд на рынок 

Мы меняем нейтральный взгляд на рынок драгоценных металлов на позитивный на фоне усиления инвестиционного спроса на золото и рекордных дисконтов к консенсусу в промышленных драгоценных металлах (от 21% в платине до 34% в серебре). 

Физические вложения в золото в ETF-фондах за неделю выросли до исторического максимума 71.9 млн унций. Повышение инвестиционного спроса поддерживало золото на снижении, при этом наблюдаемый на рынке всплеск кризисных ожиданий позволяет рассчитывать на повышенный спрос на драгоценные металлы в дальнейшем. 

Инвестиционный спрос в остальных драгоценных металлах не менялся на фоне опасений рецессии и слабой уверенности в промышленном спросе. Между тем, серебро, которое опустилось до значений, от которых начинался рост в начале года, могут поддержать спекулятивные факторы – в частности возможно возобновление роста спекулятивных позиций в металле в расчёте на завершение консолидации, которая сопровождала предыдущие два цикла формирования и закрытия коротких позиций.

Самая популярная золотая монета в РФ - Георгий Победоносец по выгодным ценам!
Клубная цена от 10 шт. и ОПТ от 100 шт. - КУПИТЬ

Читайте также:
Цена золота 2000$ за унцию будет через 45 дней

Цена золота 2000$ за унцию будет через 45 дней

Золото и серебро под давлением распродаж

Золото и серебро под давлением распродаж

Хедж-фонды продали золото для покрытия убытков

Хедж-фонды продали золото для покрытия убытков

Планы ФРС негативно повлияли на фьючерсы золота

Планы ФРС негативно повлияли на фьючерсы золота

Борьба быков и медведей за цену золота 1800$

Борьба быков и медведей за цену золота 1800$

Драгметаллы под давлением панических распродаж

Драгметаллы под давлением панических распродаж

Спрос на физическое золото поражает членов LBMA

Спрос на физическое золото поражает членов LBMA

За три недели цена золота упала на 19%

За три недели цена золота упала на 19%

Коррекция в сентябре - возможность купить золото

Коррекция в сентябре - возможность купить золото

Золото уже вряд ли достигнет 2000$ в 2011 году

Золото уже вряд ли достигнет 2000$ в 2011 году

Сентябрьская коррекция цены золота завершилась

Сентябрьская коррекция цены золота завершилась

Рынок драгметаллов стабилизировался после падения

Рынок драгметаллов стабилизировался после падения

Золото: использовать коррекцию для покупок

Золото: использовать коррекцию для покупок

Morgan Stanley: ценовые рекорды золота в 2012 году

Morgan Stanley: ценовые рекорды золота в 2012 году

Пьер Лассонде: денежная роль золота будет расти

Пьер Лассонде: денежная роль золота будет расти

В перспективе рынок золота снова восстановится

В перспективе рынок золота снова восстановится

Золото подешевело из-за страха перед еврокризиcoм

Золото подешевело из-за страха перед еврокризиcoм

В 2012 году золото может показать новые рекорды цен

В 2012 году золото может показать новые рекорды цен

Золото находится в ожидании сезонных драйверов

Золото находится в ожидании сезонных драйверов

Почему «бычий» рынок золота только начинается?

Почему «бычий» рынок золота только начинается?

Августовская коррекция золота завершилась

Августовская коррекция золота завершилась

Цена золота готова к осеннему росту

Цена золота готова к осеннему росту

Геральд Селенте о своём опыте с золотом

Геральд Селенте о своём опыте с золотом