Обострение геополитической напряжённости между США и Ираном усиливает спрос на золото как защитный актив, что может привести к резкому росту цен. Аналитики прогнозируют возможный скачок до 5800$ за одну унцию.
В 2026 году Россия вошла в число стран с самыми высокими ценами на новые автомобили, опередив Германию, Японию и Южную Корею. Основными причинами стали рост цен с 2022 года, тарифная политика и удорожание импорта.
Золото и серебро 2025: прогноз Morgan Stanley и рост цен
12 сентября 2025
Золото - это не просто «тихая гавань», его ценовая динамика даёт инвесторам массу сигналов о состоянии мировой экономики и финансовых рынков, считает Эми Гауэр, стратег по сырьевым товарам в сфере металлов и горнодобычи в Morgan Stanley.
«Золото всегда было ключевым активом в периоды неопределённости, - отметила Гауэр. - Но в 2025 году его роль меняется. Инвесторы рассматривают золото не только как инструмент защиты от инфляции, но и как барометр, отражающий всё - от политики Центробанков до геополитических рисков».
«Когда цены на золото двигаются, это часто сигнализирует о том, что под поверхностью происходят масштабные процессы».
И действительно, золото с начала года выросло более чем на 38%, а серебро - более чем на 42%. По словам Гауэр, ралли подпитывается рядом ключевых факторов.
«Во-первых, Центробанки идут на новый рекорд по объёмам покупок. Причём впервые с 1996 года доля золота в их резервах превысила долю казначейских облигаций, - подчеркнула она. - Это сильный сигнал доверия к долгосрочной ценности золота. Кроме того, золотые биржевые фонды (ETF) только в августе зафиксировали приток 5$ млрд, а совокупные притоки с начала года стали максимальными за всю историю, за исключением 2020 года. Это свидетельствует о росте интереса со стороны институциональных инвесторов».
«При том что инфляция во многих ведущих экономиках остаётся выше целевых уровней, привлекательность золота оказалась удивительно устойчивой, несмотря на то что это актив без доходности, - добавила Гауэр. - Более того, инвесторы делают ставку на то, что Центробанкам вскоре придётся снижать ставки, что способно дополнительно подтолкнуть цены на золото вверх».
По прогнозам Morgan Stanley, в 2025 году золото имеет потенциал роста ещё примерно на 5%, и к концу года его цена может достичь 3800$ за унцию.
«Однако есть один важный нюанс, - предупредила эксперт. - Следует помнить: хотя драгоценные металлы, и особенно золото, воспринимаются прежде всего как защитный актив в условиях макроэкономической неопределённости, значительная часть рынка связана с ювелирной отраслью. На неё приходится 40% спроса на золото и 34% на серебро. И в настоящий момент остаётся неясным, как будет развиваться спрос на ювелирные изделия».
По её словам, уже видны признаки ослабления ювелирного спроса на драгоценные металлы. «Во втором квартале спрос на золотые украшения оказался худшим с третьего квартала 2020 года - потребители сдержанно реагировали на высокие цены, - сказала она. - Тем не менее золото сумело удержать рост, накопленный в январе–апреле, а серебро продолжило плавно дорожать, чему способствовал высокий спрос со стороны солнечной энергетики».
Несколько месяцев на рынке отсутствовали новые драйверы роста, но теперь оба металла могут выиграть от ожидаемого снижения ставок ФРС. «Наши экономисты предполагают, что на сентябрьском заседании Федрезерв впервые с декабря 2024 года снизит ставку, - отметила Гауэр. - Если посмотреть в ретроспективе, то в 1990-е годы в среднем золото и серебро дорожали на 6% и 4% соответственно в течение 60 дней после начала цикла снижения ставок, поскольку низкая доходность делает активы без купонного дохода более конкурентоспособными».
В Morgan Stanley также прогнозируют дальнейшее ослабление доллара США, что сделает золото более доступным на зарубежных рынках. «Уже в июле импорт золота и серебра в Индию показал признаки восстановления, - отметила она. - Страна также рассматривает возможность реформы налога на товары и услуги (GST), что может освободить дополнительные средства для покупок золота и серебра в преддверии сезона праздников и свадеб».
«Золото традиционно показывает лучшие результаты после снижения ставок ФРС, и мы сохраняем предпочтение именно в его пользу по сравнению с серебром. Тем не менее наш прогноз по обоим металлам остаётся позитивным», - подчеркнула Гауэр.
После публикации сегодняшнего индекса потребительских цен (CPI), оказавшегося выше ожиданий, спотовое золото резко выросло в цене, но затем вернулось в середину дневного диапазона. Последняя цена составила 3631,06$ за унцию, что на 0,26% ниже по итогам сессии.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
