Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Хотя цена золота по-прежнему застряла ниже отметки в 3900$ за унцию, наиболее вероятным сценарием остаётся дальнейший рост, считает один из аналитиков рынка.
После того как сентябрь завершился для золота лучшим месячным результатом за последние 14 лет, многие эксперты не удивятся, если скоро котировки перейдут в стадию консолидации в ожидании нового импульса. Однако с учётом растущей экономической и геополитической неопределённости на мировых финансовых рынках, ждать, вероятно, придётся недолго.
«Учитывая недавний рост цен на золото, у меня нет сомнений, что инвесторам стоит зафиксировать часть прибыли», - заявил Наим Аслан, директор по инвестициям компании Zaye Capital Markets. - «Тем не менее это вовсе не означает, что восходящее движение завершено. Напротив, наиболее вероятное направление по-прежнему остаётся вверх».
Несмотря на то что рост котировок золота, похоже, временно достиг локального максимума, металл приближается к седьмой подряд неделе роста. Последняя спотовая цена составила 3880,40$ за унцию, что более чем на 3% выше уровня предыдущей пятницы. Таким образом, золото демонстрирует самую продолжительную серию недельных ростов с начала 2025 года.
Старший рыночный аналитик компании Pepperstone Майкл Браун отметил, что после стремительного роста с момента прорыва в августе логично ожидать некоторой передышки со стороны инвесторов. Однако, по его словам, это вовсе не означает окончания ралли: любое снижение, скорее всего, будет рассматриваться как возможность для новых покупок.
«Достижение уровня 4000$, который я по-прежнему считаю реалистичной целью в среднесрочной перспективе, вероятно, потребует либо нового витка геополитической напряжённости, который подтолкнёт рынок вверх, либо просто времени и наблюдения - поскольку физический спрос не демонстрирует признаков ослабления», - отметил он.
Глава отдела товарной стратегии Saxo Bank Оле Хансен обратил внимание на устойчивую динамику цен на золото в период празднования «Золотой недели» в Китае, проходящей с 1 по 8 октября. Несмотря на некоторое замедление спроса со стороны Китая, страна по-прежнему остаётся ключевым игроком на рынке.
«Если это и есть вся коррекция на фоне того, что один из крупнейших мировых потребителей отсутствует на рынке более недели, то, похоже, мы движемся к новым высотам», - сказал Хансен. - «Я по-прежнему ожидаю коррекцию, но после этой недели начинаю сомневаться, что она вообще состоится».
Он добавил, что трудно ожидать длительного снижения цен на золото, учитывая мощную поддержку со стороны факторов, таких как предстоящие снижения процентных ставок, высокий уровень государственного долга и нарастающая геополитическая напряжённость - причём не только из-за вооружённых конфликтов, но и в связи с постепенным размыванием послевоенного миропорядка.
Аналитики отмечают, что в условиях приостановки работы правительства США, вызванной неспособностью Конгресса принять новый бюджет, ключевым фактором в краткосрочной перспективе станет настроение инвесторов.
«При цене 3900$ за унцию рост золота связан не столько с самим «шатдауном», сколько с более глубокими опасениями относительно способности ФРС справиться с дилеммой денежно-кредитной политики», - заявила Евгения Мыкуляк, основатель и исполнительный директор глобального финансового провайдера B2PRIME Group. - «Хотя шатдаун и занимает заголовки новостей, экономическую повестку определяют структурные факторы - монетарная неопределённость, фискальные дисбалансы и глобальный аппетит к риску. Ралли золота в большей степени отражает именно эти макроэкономические тенденции, а не сиюминутные события».
В недавнем интервью Kitco News Аакаш Доши отметил, что воздействие правительственного «шатдауна» на экономику и рынки проявится не сразу.
«Если он продлится дольше месяца, начнут проявляться замедление темпов роста, что окажет поддержку золоту. Чем дольше затянется ситуация, тем выше риск новых понижений рейтингов со стороны агентств», - сказал он.
В краткосрочной перспективе аналитики следят за уровнями поддержки на отметках 3780 и 3750 долларов, а затем и 3600 долларов за унцию.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
