Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют продолжение роста цен на золото в 2025 году до 4400$ за унцию, поддерживаемое ослаблением доллара, снижением ставок ФРС и активными покупками со стороны Центральных банков разных стран и ETF.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Москва делает ещё большую ставку на золото: с помощью ограничений на экспорт и проектов по переработке Россия намерена закрепить свои золотые резервы и в конечном счёте пополнить военный бюджет.
Россия планирует ограничить законный вывоз золота для граждан страны объёмом до 100 граммов. Таким образом предполагается закрыть один из последних каналов для вывода капитала за рубеж.
С начала военных действий на Украине, по имеющимся данным, россияне увеличили закупки золота на 60%. Только в первом квартале текущего года они приобрели свыше 75 тонн - больше, чем за весь 2022 год.
Рекордный отток капитала
Параллельно с этим, по сообщениям, Центральный банк фиксирует рост скрытых оттоков капитала. В текущем году якобы зарегистрировано 14,7 миллиарда долларов США, против 6,1 миллиарда долларов в 2022 году и более 9 миллиардов долларов в 2023–2024 годах.
Одновременно Москва активно продвигает новые проекты по добыче драгоценных металлов. Согласно сообщениям, с 2026 года стартует пилотная программа по исследованию и переработке промышленных отходов и хвостов руды на предмет содержания драгоценных металлов.
Накопление золота
Россия уже сегодня является крупным производителем золота. Так, в 2024 году добыча составила порядка 310 тонн. При официальных резервах в 2329 тонн страна располагает пятыми по величине золотыми запасами в мире.
В последние месяцы, несмотря на международные санкции, российское золото неоднократно появлялось в швейцарской статистике импорта. С января по апрель 2025 года, согласно имеющимся данным, объём ввоза составил 9,6 тонны. В связи с этим недавно в Швейцарии начато расследование в отношении одного из трейдеров металлами по подозрению в возможных нарушениях.
Последние меры ясно показывают: Россия задействует все механизмы для укрепления своих золотых резервов. Экспортные ограничения, инициативы по переработке и высокая собственная добыча позволяют стране не только поддерживать финансовую политику, но и расширять геополитические возможности, а также усиливать военный бюджет.
Драгметаллы
В 2026 году в России стартует пилотный проект по переработке сырья, содержащего драгоценные металлы. Согласно указу президента, опубликованному на официальном портале правовой информации, реализацией займётся компания «Алмазный мир».
Проект охватывает переработку руд и концентратов цветных металлов с примесью золота, серебра, платины и других драгметаллов, а также переработку отходов и лома. Особое внимание уделяется эффективному использованию ресурсов: компания будет закупать сырьё на 15% дешевле стоимости содержащихся в нём химически чистых драгоценных металлов.
Почему это важно?
За последние десятилетия промышленные и горнодобывающие предприятия накопили миллионы тонн отходов, содержащих значительные объёмы ценных металлов. Их переработка открывает новые возможности:
Инвестиции в золото и платину получают дополнительную поддержку за счёт роста объёмов вторичного сырья.
Экологический эффект - снижение вреда окружающей среде за счёт утилизации накопленных отходов.
Развитие технологий - использование современных методов извлечения драгметаллов повышает конкурентоспособность российской промышленности.
Президент Владимир Путин на пленарном заседании Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ-2025) отметил, что подобные проекты позволяют одновременно решать экологические задачи и обеспечивать рост доходов компаний:
«У нас есть необходимые технологии, и мы должны их применять. Таким образом, предприятия смогут получать прибыль, способствовать устранению экологического ущерба и одновременно развивать российскую науку и промышленность».
Перспективы рынка
Рынок золота, серебра и платины в России может получить дополнительный импульс благодаря развитию переработки отходов. Для инвесторов это означает расширение возможностей вложений не только в традиционные формы - слитки, монеты или обезличенные металлические счета, - но и в инновационные проекты, связанные с переработкой и вторичной добычей драгметаллов.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
