Цены на золото демонстрируют лучший старт года с 1980 года и, по оценке Saxo Bank, могут вырасти до 5500$ за унцию на фоне фискальных рисков и геополитической неопределённости. Серебро уже перешло в зону ценового пузыря.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
2025 год стал переломным для рынка золота: рекордный спрос, рост цен и активное участие инвесторов и Центробанков закрепили за металлом статус ключевого защитного актива. В 2026 году ожидается сохранения восходящего тренда.
Рынок токенизированного золота стремительно развивается, объединяя физическое золото с возможностями блокчейна и открывая инвесторам новые форматы владения, ликвидности и использования драгоценного металла.
Банк CIBC сохраняет оптимизм по золоту и серебру, ожидая рост цен до 6000$ за унцию уже в этом году, несмотря на недавнюю волатильность на рынках. Геополитическая неопределённость и слабый доллар поддерживают спрос на золото.
Оптимизм в отношении процентных ставок вновь придал импульс золоту, однако в дальнейшем более значимыми факторами могут стать ослабление доллара США и политические риски. В то же время серебро, по мнению аналитиков по драгоценным металлам из Heraeus, теряет динамику в ключевых сегментах, несмотря на недавний рост котировок до 39$ за унцию.
В последнем обзоре по рынку драгоценных металлов аналитики отмечают, что импорт золота в Индию в июле достиг около 37,5 тонн на сумму почти 4$ млрд. «За первые шесть месяцев года импорт оставался сравнительно сдержанным - 170 тонн, так как высокие цены на золото ограничили спрос на ювелирные изделия, - говорится в обзоре. - Однако накануне свадебного сезона, похоже, ювелирные производители начали активно пополнять запасы».
Эксперты также подчеркнули, что протокол последнего заседания ФРС показал: большинство участников больше обеспокоены инфляцией, чем ситуацией на рынке труда, несмотря на то что двое голосовали за снижение ставки. «Учитывая, что инфляция всё ещё заметно выше 2%, вероятность снижения ставки на сентябрьском заседании может быть ниже, чем ожидает рынок», - предупреждают они.
«Спрос на золото как на защитный актив - лишь один из факторов его привлекательности. При этом давление со стороны представителей американских властей и президента Трампа на ФРС с требованием снизить ставку, вмешательство в работу регулятора и риск просчётов в политике могут стать куда более значимой темой. Это имеет прямые последствия для процентных ставок и доллара (снижение) и, соответственно, для золота (рост)», - добавили в Heraeus.
Цены на золото резко подскочили в диапазон 3370$ после заявления главы ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу утром. «Жёлтый металл» сохранил высокие позиции благодаря в целом мягкой риторике.
Спотовая цена золота продолжает колебаться в новом, более высоком диапазоне в начале недели, последняя сделка прошла на уровне 3370,46$ за унцию, что на 0,02% ниже за сессию.
Серебро
Что касается серебра, в Heraeus отметили, что недавние изменения в политике китайских властей, вероятно, окажут давление на спрос со стороны солнечной энергетики.
«Солнечная отрасль Китая столкнётся с препятствиями в третьем квартале, поскольку девелоперы приостанавливают проекты в ожидании новых правил для предстоящих аукционов, - говорится в отчёте. - Правительство обязало все солнечные проекты участвовать в электроэнергетическом рынке, прекратив практику прямых продаж электроэнергии в сеть по региональным угольным тарифам. Девелоперы, скорее всего, будут откладывать инвестиционные решения до тех пор, пока провинции Китая не начнут внедрять контракты типа Contracts-for-Difference (CfD), которые будут реализовываться через аукционы. В результате в третьем квартале ожидается резкое замедление ввода новых солнечных мощностей - объёмы могут снизиться почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом 2024 года».
На срочном рынке аналитики отметили, что спекулянты начали сокращать позиции по серебру, фиксируя прибыль после недавнего роста.
«С момента пика цен в июле спекулятивные чистые длинные позиции сократились на 16.352 контракта (27%), включая 6390 за прошлую неделю. Таким образом, совокупный объём чистых длинных позиций (некоммерческий сегмент) снизился до 44.268 контрактов (221 млн. унций) - минимального уровня за последние четыре месяца», - сообщили аналитики. - «Вероятно, участники рынка пересматривали риски накануне симпозиума ФРС и решения по ставке в сентябре».
Цена на серебро также выросла после выступления Пауэлла, и «серый драгметалл» уже дважды в ходе торгов в понедельник тестировал уровень сопротивления в 39$ за унцию.
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
