Золото завершает текущий 2025 год на рекордных уровнях благодаря сочетанию стагфляционных условий, интересу Центральных банков и росту инвестиций в ETF. В 2026 году ожидаются дополнительные драйверы роста цен.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Банк UBS ожидает роста цен на золото до 4500-4900 долларов за унцию к 2026 году благодаря устойчивому спросу со стороны Центробанков, инвесторов и ETF, а также на фоне мягкой политики ФРС США и ослабления доллара.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
Золото бьёт рекорды на фоне ФРС и слабого рынка труда
1 сентября 2025
Золото выходит из летней стагнации: фьючерсы резко выросли, завершив неделю и месяц август на новых рекордных уровнях. Спотовое золото в последний раз торговалось по 3443,50$ за унцию, что на более чем 2% выше по сравнению с прошлой пятницей и на 4,7% за месяц.
Мишель Шнайдер, главный стратег MarketGauge, отметила, что её сигнал к покупке золота сработал на прошлой неделе после «мягких» комментариев председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.
В своей речи в прошлую пятницу на ежегодном симпозиуме Центробанков в Джексон-Хоуле Пауэлл заявил, что изменяющийся баланс рисков в экономике может потребовать корректировки денежно-кредитной политики.
«Пауэлл показал рынкам, что он не слишком озабочен приведением инфляции к целевому уровню в 2%», - отметила Шнайдер. - «Сейчас его внимание сосредоточено на замедлении экономики и состоянии рынка труда».
По мнению некоторых экономистов, позиция Пауэлла подтвердилась в пятницу: инфляционное давление выросло в пределах ожиданий. Министерство торговли США сообщило, что индекс базовых расходов на личное потребление (Core PCE) - исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители и являющийся предпочтительным показателем инфляции ФРС - вырос на 2,9% за 12 месяцев до июля.
Несмотря на рост инфляции, рынки почти полностью закладывают снижение ставок уже в следующем месяце. Крис Заккарелли, главный инвестиционный директор Northlight Asset Management, заявил, что ожидает: последние данные по инфляции не помешают ФРС снизить ставки.
«До заседания в следующем месяце выйдут ещё два важных инфляционных отчета - PPI и CPI 10–11 сентября, - сказал он. - Но если эти отчёты не покажут резкого скачка инфляции, ФРС почти наверняка снизит процентные ставки на 0,25%».
Филлип Страйбл, главный рыночный стратег Blue Line Futures, отметил, что в текущей ситуации он ожидает дальнейшего роста цен на золото в ближайшей перспективе. Однако он добавил, что хотел бы увидеть, чтобы и спот, и фьючерсы закрылись выше 3500$ за унцию.
Фьючерсы на золото с поставкой в декабре, которые сейчас являются наиболее ликвидным контрактом на CME, в последний раз торговались по 3511,50$ за унцию, что на более чем 1% выше за день и почти на 3% за неделю.
Несмотря на высокую волатильность, Страйбл подчеркнул, что тренд как по золоту, так и по серебру очевиден.
«Золото расёт, потому что начинает ощущать угрозу стагфляции», - сказал он.
Аналитики отмечают, что слабая статистика по рынку труда продолжит поддерживать рост цен на золото, укрепляя ожидания возобновления цикла смягчения ФРС.
«Если августовский отчёт по занятости покажет, что найм по-прежнему слабый, а свободные рабочие места растут, это, вероятно, окончательно закрепит аргументы в пользу снижения ставки на сентябрьском заседании», - отметил Билл Адамс, главный экономист Comerica Bank, в пятничной заметке. - «Comerica прогнозирует небольшой рост занятости в августе - добавление 45.000 рабочих мест вне сельского хозяйства с июля при сохранении уровня безработицы на уровне 4,2%».
Помимо экономических факторов, на рынок сильно влияет политика. Аналитики ожидают, что геополитическая неопределённость будет поддерживать бычий тренд по золоту.
Текущий конфликт президента Дональда Трампа с Федеральной резервной системой ослабляет доверие к доллару как резервной валюте, делая золото более привлекательным денежным активом.
В новой тактике внимание Трампа сместилось с Пауэлла на других уязвимых членов Комитета по денежно-кредитной политике. Трамп активно пытается вывести из комитета члена Совета управляющих ФРС Лизу Кук, ссылаясь на утверждения, что несколько лет назад она якобы дала ложные сведения по ипотечным договорам. Кук не была обвинена ни в гражданском, ни в уголовном правонарушении.
Хотя её увольнение в настоящее время рассматривается в судах США, некоторые аналитики считают, что независимость ФРС уже пострадала.
«Теперь Трамп контролирует нарратив вокруг ФРС, а это значит, что ставки снизятся, а цена золота вырастет», - сказал Наим Аслам, главный инвестиционный директор Zaye Capital Markets.
Шантель Шивен, руководитель отдела исследований Capitalight Research, отметила, что конфликт Трампа с Центробанком продолжит подрывать репутацию доллара как мировой резервной валюты, а в такой среде невозможно предсказать, насколько высоко могут подняться цены на золото.
Она добавила, что, по её прогнозу, это лишь вопрос времени, прежде чем золото достигнет новых исторических максимумов.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
