2025 год стал переломным для рынка золота: рекордный спрос, рост цен и активное участие инвесторов и Центробанков закрепили за металлом статус ключевого защитного актива. В 2026 году ожидается сохранения восходящего тренда.
Банк CIBC сохраняет оптимизм по золоту и серебру, ожидая рост цен до 6000$ за унцию уже в этом году, несмотря на недавнюю волатильность на рынках. Геополитическая неопределённость и слабый доллар поддерживают спрос на золото.
Рынок токенизированного золота стремительно развивается, объединяя физическое золото с возможностями блокчейна и открывая инвесторам новые форматы владения, ликвидности и использования драгоценного металла.
Инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором поддержки рынка золота, при этом цифровые активы, включая обеспеченный золотом стейблкоин Tether Gold (XAU₮), усиливают своё влияние быстрее традиционных ETF.
Золото и серебро: прогноз по драгметаллам в 2025 году
11 сентября 2025
Весь сектор драгоценных металлов демонстрирует взрывной рост инвестиционного спроса, что привело к достижению ценами многолетних максимумов. Однако, как отмечает один из аналитиков рынка, этот рост распределяется неравномерно.
В своём последнем обзоре главный стратег BCA Research Рукайя Ибрагим подтвердила позитивный прогноз по золоту, но при этом указала на ряд настораживающих сигналов для серебра, платины и палладия.
Особенно сильный интерес инвесторов сейчас сосредоточен на платине: её котировки превысили отметку 1000$ за унцию и с начала года прибавили более 50%. Тем временем серебро подорожало более чем на 40%, приблизившись к 14-летнему максимуму - свыше 41$ за унцию.
Ибрагим выделила четыре ключевых риска для так называемых «сестринских» металлов золота. Первый риск, по её словам, связан с усиливающейся экономической неопределённостью. Серебро и платина росли в унисон с другими рисковыми активами - такими как акции и биткоин, чему способствовала устойчивость экономики на данный момент.
Однако эксперт предупредила, что вероятность рецессии и охлаждение рынка труда могут оказать давление на серебро и платину.
«Ослабление склонности инвесторов к риску будет фактором снижения, - отметила она. - Ухудшение экономической конъюнктуры охладит энтузиазм участников рынка и сильнее всего ударит по спекулятивным, более рискованным активам».
Помимо настроений инвесторов, слабый экономический рост может ограничить промышленный спрос на серебро и платину. Около 60% мирового спроса на серебро приходится на промышленное использование, а 80% потребления платины связано с промышленным сектором.
«В отличие от других драгоценных металлов, золото, как правило, продолжает демонстрировать рост даже тогда, когда уровень экономической активности и её темпы находятся ниже тренда, - пояснила Ибрагим. - Полный эффект от введённых США пошлин ещё не проявился. Мы ожидаем сокращения глобальной торговли и промышленного спроса в ближайшие месяцы. Это станет куда более серьёзным встречным ветром для серебра, платины и палладия, чем для золота».
Хотя мировая экономика всё ближе подходит к рецессии, многие аналитики считают, что значительные дисбалансы спроса и предложения на рынке серебра и платины потребуют заметного сокращения, чтобы вновь достичь равновесия.
Ибрагим, однако, предостерегла, что одних только дефицитов предложения недостаточно, чтобы обеспечить устойчивый рост цен на серебро и платину.
«Теоретически дефицит должен оказывать повышательное давление на цены. На практике это не всегда подтверждается, - подчеркнула она. - Исторические данные показывают отсутствие чёткой зависимости между динамикой цен на драгоценные металлы и их зафиксированным профицитом или дефицитом. Так, котировки платины снижались в 2014–2015 годах и вновь в 2023–2024 годах, несмотря на то что в оба этих периода рынок фиксировал дефицит на протяжении двух лет подряд».
Наконец, Ибрагим подчеркнула, что, в отличие от золота, которое пользуется прочной структурной поддержкой на мировом рынке, такие металлы, как серебро и платина, не обладают столь же надёжной базой.
Рост золота до новых рекордных максимумов на протяжении последних трёх лет во многом объясняется высоким спросом со стороны Центробанков, диверсифицирующих свои валютные резервы в сторону от доллара США.
«Спрос со стороны Центральных банков, скорее всего, станет более сильным драйвером для золота, чем для других драгоценных металлов. Большая ликвидность и более низкая волатильность делают золото сравнительно более привлекательным резервным активом, - отметила она. - Действительно, есть признаки того, что некоторые Центробанки расширяют свои покупки и за пределами золота. Наиболее показательный пример - Россия, которая выделила 51,5 млрд рублей на закупку драгоценных металлов в 2025–2027 годах. Однако пока подавляющее большинство Центробанков остаётся сосредоточено именно на золоте».
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
