Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото удерживается около 4000$ за унцию, и эксперты спорят, отражает ли этот уровень новую фазу роста или признаки формирующегося пузыря. Джим О’Нил отмечает, что на рынок влияют и дедолларизация, и ожидания по ставкам.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Золото консолидируется ниже отметки в 4000$, однако аналитики ING ожидают новый рост цен благодаря снижению ставок ФРС, устойчивому спросу инвесторов и активным покупкам Центробанков. Средняя цена золота может достичь 4100$.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Золото преодолело 4100$, демонстрируя новый импульс после двухнедельной коррекции, что может стать сигналом для инвесторов о начале нового ралли. Аналитики отмечают высокую волатильность и благоприятные фундаментальные показатели.
Золото и серебро: прогноз по драгметаллам в 2025 году
11 сентября 2025
Весь сектор драгоценных металлов демонстрирует взрывной рост инвестиционного спроса, что привело к достижению ценами многолетних максимумов. Однако, как отмечает один из аналитиков рынка, этот рост распределяется неравномерно.
В своём последнем обзоре главный стратег BCA Research Рукайя Ибрагим подтвердила позитивный прогноз по золоту, но при этом указала на ряд настораживающих сигналов для серебра, платины и палладия.
Особенно сильный интерес инвесторов сейчас сосредоточен на платине: её котировки превысили отметку 1000$ за унцию и с начала года прибавили более 50%. Тем временем серебро подорожало более чем на 40%, приблизившись к 14-летнему максимуму - свыше 41$ за унцию.
Ибрагим выделила четыре ключевых риска для так называемых «сестринских» металлов золота. Первый риск, по её словам, связан с усиливающейся экономической неопределённостью. Серебро и платина росли в унисон с другими рисковыми активами - такими как акции и биткоин, чему способствовала устойчивость экономики на данный момент.
Однако эксперт предупредила, что вероятность рецессии и охлаждение рынка труда могут оказать давление на серебро и платину.
«Ослабление склонности инвесторов к риску будет фактором снижения, - отметила она. - Ухудшение экономической конъюнктуры охладит энтузиазм участников рынка и сильнее всего ударит по спекулятивным, более рискованным активам».
Помимо настроений инвесторов, слабый экономический рост может ограничить промышленный спрос на серебро и платину. Около 60% мирового спроса на серебро приходится на промышленное использование, а 80% потребления платины связано с промышленным сектором.
«В отличие от других драгоценных металлов, золото, как правило, продолжает демонстрировать рост даже тогда, когда уровень экономической активности и её темпы находятся ниже тренда, - пояснила Ибрагим. - Полный эффект от введённых США пошлин ещё не проявился. Мы ожидаем сокращения глобальной торговли и промышленного спроса в ближайшие месяцы. Это станет куда более серьёзным встречным ветром для серебра, платины и палладия, чем для золота».
Хотя мировая экономика всё ближе подходит к рецессии, многие аналитики считают, что значительные дисбалансы спроса и предложения на рынке серебра и платины потребуют заметного сокращения, чтобы вновь достичь равновесия.
Ибрагим, однако, предостерегла, что одних только дефицитов предложения недостаточно, чтобы обеспечить устойчивый рост цен на серебро и платину.
«Теоретически дефицит должен оказывать повышательное давление на цены. На практике это не всегда подтверждается, - подчеркнула она. - Исторические данные показывают отсутствие чёткой зависимости между динамикой цен на драгоценные металлы и их зафиксированным профицитом или дефицитом. Так, котировки платины снижались в 2014–2015 годах и вновь в 2023–2024 годах, несмотря на то что в оба этих периода рынок фиксировал дефицит на протяжении двух лет подряд».
Наконец, Ибрагим подчеркнула, что, в отличие от золота, которое пользуется прочной структурной поддержкой на мировом рынке, такие металлы, как серебро и платина, не обладают столь же надёжной базой.
Рост золота до новых рекордных максимумов на протяжении последних трёх лет во многом объясняется высоким спросом со стороны Центробанков, диверсифицирующих свои валютные резервы в сторону от доллара США.
«Спрос со стороны Центральных банков, скорее всего, станет более сильным драйвером для золота, чем для других драгоценных металлов. Большая ликвидность и более низкая волатильность делают золото сравнительно более привлекательным резервным активом, - отметила она. - Действительно, есть признаки того, что некоторые Центробанки расширяют свои покупки и за пределами золота. Наиболее показательный пример - Россия, которая выделила 51,5 млрд рублей на закупку драгоценных металлов в 2025–2027 годах. Однако пока подавляющее большинство Центробанков остаётся сосредоточено именно на золоте».
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
