В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Годовой спрос на золото (без учёта внебиржевых рынков) вырос по итогам 2021 года до 4021 т., восстановившись после потерь 2020 года, вызванных распространением COVID-19. Об этом говорится в отчёте Всемирного совета по золоту (WGC).
В четвёртом квартале 2021 года спрос на золото вырос до 1147 т. Это самый высокий уровень со второго квартала 2019 года, и представляет собой рост почти на 50% в годовом исчислении, говорится в обзоре WGC.
Спрос на золотые слитки и монеты составил 1180 т. - это рост на 31% до 8-летнего максимума. Частные инвесторы искали безопасные инвестиции на фоне растущей инфляции и продолжающейся экономической неопределённости в результате коронавирусного кризиса.
В 2021 году, по данным Всемирного золотого совета, отток средств из ETF-фондов, акции которых обеспечены физическим драгметаллом, составил 173 т. Более тактические инвесторы сократили хеджирование в начале года на фоне начала кампании по вакцинации от COVID-19. В то же время рост процентных ставок сделал владение золотом более дорогим.
Тем не менее, этот отток средств составляет лишь малую часть от 2200 т., накопленных «золотыми» ETF-фондами за последние пять лет, что свидетельствует о неизменной важности золотых активов в портфеле инвесторов.
Что касается годового потребительского спроса, то ювелирные изделия восстановились и вновь достигли допандемического уровня в 2124 т. Этому способствовал сильный четвёртый квартал, в котором спрос достиг самого высокого уровня со второго квартала 2013 года - времени, когда цена золота была на 25% ниже средней цены 2021 года. Это ещё раз подтверждает высокий спрос в прошедшем квартале.
Двенадцатый год подряд Центральные банки являются чистыми покупателями золота для своих резервов. Они увеличили свои запасы на 463 т. - это на 82% больше, чем в 2020 году. Ряд Центробанков из развивающихся и развитых стран пополнили свои золотые запасы, обеспечив 30-летний максимум мировых резервов.
Использование золота в технологическом секторе увеличилось на 9% в 2021 году, достигнув 3-летнего максимума на уровне 330 т. Хотя спрос в технологическом секторе сравнительно ниже, чем в других отраслях, применение золота широко распространено и используется в различных электронных устройствах - от мобильных устройств до сложного телескопа Джеймса Вебба, недавно запущенного на околоземную орбиту.
В 2022 году цена золота, вероятно, столкнётся с той же динамикой, что и в прошлом году, с противоборствующими силами, которые, с одной стороны, будут поддерживать её развитие, а с другой - сдерживать. В краткосрочной перспективе стоимость драгметалла будет реагировать на реальные процентные ставки, которые, в свою очередь, будут зависеть от того, насколько быстро Центральные банки по всему миру ужесточают денежно-кредитную политику и насколько эффективно они управляют инфляцией.
Исторически так сложилось, что такая динамика рынка всегда оказывалась сложной в отношении золота. Однако высокая инфляция, наблюдавшаяся в начале этого года, и возможность рыночного спада, вероятно, будут поддерживать спрос на золото в качестве защитного актива. Кроме того, золото может продолжать получать поддержку со стороны потребительского спроса и Центральных банков разных стран мира.
Луиза Стрит, старший аналитик Всемирного совета по золоту, сказала следующее: «Динамика золота в этом году особенно связана с ценностью его уникальной двойной природы, а также с многочисленными факторами спроса. Что касается инвестиций, то перетягивание каната между сохраняющейся инфляцией и растущими процентными ставками привело к неоднозначной картине спроса. Рост процентных ставок повысил склонность к риску у некоторых инвесторов, что отражается в оттоке средств из ETF-фондов. С другой стороны, поиск надёжных инвестиций привёл к увеличению покупок золотых слитков и монет, чему способствовали покупки Центробанков. Спад в ETF был компенсирован ростом спроса в других секторах. Спрос на ювелирные изделия вырос до самого высокого уровня почти за десятилетие, поскольку ключевые рынки, такие как Китай и Индия, восстановили экономический импульс.
Мы ожидаем, что аналогичный импульс повлияет на показатели золота и в 2022 году. Факторы, определяющие спрос, будут колебаться в зависимости от относительных проявлений ключевых экономических переменных. То, как Центральные банки справятся с сохраняющейся высокой инфляцией, станет ключевым фактором для институционального и частного спроса в 2022 году. Текущая сила ювелирного рынка может пострадать, если новые штаммы COVID-19 приведут к возобновлению ограничений. Однако в случае устойчивого восстановления экономики он может остаться на высоком уровне».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
