Середина мая 2014: золоту нужен тренд движения

15 мая 2014

Середина мая 2014: золоту нужен тренд движения

Рынок золота, большую часть весны 2014 года просидевший в узком торговом диапазоне $1280-1315 за унцию и практически не реагировавший ни на денежно-кредитную политику ФРС, ни на динамику спроса на физический актив, можно было бы назвать скучным, если бы не присутствующее внутреннее напряжение и циклический характер котировок.

За консолидациями следуют новые тренды, поэтому, быть может, следует более внимательно присмотреться к драгоценному металлу именно сейчас?

Золото, откликающееся в последнее время исключительно на геополитические факторы, в конечном итоге вполне способно выработать к ним иммунитет: чем длительнее конфликт, тем менее активно на него готовы реагировать инвесторы. Если предположить, что поддержку драгметаллу оказывал исключительно конфликт на Украине, то уход в тень данного фактора может иметь печальные последствия для «быков». Тем более что при таком сценарии развития событий крылья расправит доходность казначейских обязательств США, тесная корреляция которой с золотом не сулит последнему ничего хорошего.

В условиях, когда спрос на физическое золото остаётся вялым, а поддержка со стороны геополитики постепенно сходит на нет, котировки вполне способны вернуться к «медвежьему» тренду. Тем более что ФРС не ожидает серьезного роста инфляции, американская экономика полна позитива, а доллар США готов перейти в наступление против остальных валют G10.

Можно, конечно, за волосы притянуть несколько позитивных сигналов со стороны физического спроса, но уже сейчас очевидно, что текущие уровни цен — отнюдь не повод для ажиотажа. В Китае в 1-м квартале добыча золота увеличилась до 96,5 тонн (+7,3% год к году), продажи ювелирных изделий — на 30%, в то время как интерес к слиткам и монетам сократился на 44%. Робкую надежду «быкам» даёт информация о росте объёмов торгов в Шанхае. В мае среднедневной показатель составлял 16,1 тонн после 13-14 тонн в марте-апреле.

При желании фактор сокращения индийского импорта драгоценного металла в 1-м квартале на 40% г/г, до $33,46 млрд, и в апреле на 74,1% г/г, до $1,76 млрд, можно расценивать как позитив, так как подобная динамика дает основание для снижения таможенных пошлин в будущем. Ставки GOFO по-прежнему в минусе, хотя и повышаются, что следует расценивать как умеренно положительный фактор для «быков».

В то же время показатель динамики запасов ETF-фондов сохраняет нейтральную динамику. По данным английского банка Barclays, в мае наблюдался отток в размере 5 тонн.

Подобная конъюнктура рынка даёт основания для следующих выводов. Во-первых, повышенный спрос на физический актив находится, вероятно, в области $1200-1250 за унцию. Во-вторых, приобретающее иммунитет от геополитики золото способно выстрелить в район $1350 и выше только в том случае, если произойдёт резкая эскалация конфликта на Украине, если же события в этой стране будут сохранять вялотекущий характер, то особого драйва «быкам» ожидать не следует. В-третьих, уход в тень геополитического фактора способен привести к возобновлению «медвежьего» тренда.

По мнению аналитика рынка драгметаллов Дмитрия Демиденко, прорыв текущего диапазона консолидации ознаменует либо эскалацию, или деэскалацию конфликта на Украине. В первом случае драгметалл следует покупать с таргетом $1330-1360 за унцию, во втором продавать в направлении $1200-1230 за унцию.

Самая популярная золотая монета в РФ - Георгий Победоносец по выгодным ценам!
Клубная цена от 10 шт. и ОПТ от 100 шт. - КУПИТЬ

Читайте также:
Середина апреля 2014: момент истины для золота?

Середина апреля 2014: момент истины для золота?

Патовая ситуация с платиной в ЮАР

Патовая ситуация с платиной в ЮАР

Конец апреля 2014: когда золото начнёт расти?

Конец апреля 2014: когда золото начнёт расти?

К 2017 г. спрос на золото в Китае вырастет на 20%

К 2017 г. спрос на золото в Китае вырастет на 20%

Обзор рынка золота за апрель 2014 года

Обзор рынка золота за апрель 2014 года

Станет ли никель «новым золотом»?

Станет ли никель «новым золотом»?

Котировки палладия достигли своего потолка?

Котировки палладия достигли своего потолка?

Унция в кризисе: Украина больше не влияет на золото

Унция в кризисе: Украина больше не влияет на золото

Обзор рынка золота за май 2014 года

Обзор рынка золота за май 2014 года

В 2014 г. золото будет дорожать из-за Индии и Китая

В 2014 г. золото будет дорожать из-за Индии и Китая

Начало июня 2014: платиноиды стабильны

Начало июня 2014: платиноиды стабильны

Metals Focus: смена золотого вектора в 2013 г.

Metals Focus: смена золотого вектора в 2013 г.

Дефицит платины и палладия в 2014 году

Дефицит платины и палладия в 2014 году

Добыча и производство золота в 1 кв. 2014 г.

Добыча и производство золота в 1 кв. 2014 г.