Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Серебро 2025: розничный спрос и рост цен на рынке металлов
4 декабря 2025
Согласно данным CME Group, розничный спрос продолжает играть ключевую роль на рынке драгоценных металлов. Во вторник крупнейшая в мире площадка деривативов сообщила, что объёмы торгов в прошлом месяце стали вторыми по величине за всю историю наблюдений. Среднесуточный объем (ADV) в ноябре достиг 33,1 млн контрактов, что на 10% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В сегменте металлов CME отметила рост совокупного среднесуточного объема на 52% за месяц, при этом основной вклад внесли контракты на золото и серебро меньшего номинала.
Согласно ежемесячной статистике, по фьючерсам Micro Gold - которые в десять раз меньше стандартного 100-унциевого контракта - среднесуточный объём достиг 476 тыс. контрактов, продемонстрировав рост на 235% год к году.
На фоне динамики цен серебро ожидаемо привлекло особое внимание инвесторов. В ноябре среднесуточный объём торгов фьючерсами на серебро составил 108 тыс. контрактов, что на 22% выше уровня ноября 2024 года. Одновременно средний объём торгов микро-фьючерсами на серебро - они составляют одну пятую размера стандартного 5-тысячного унциевого контракта - увеличился до 75 тыс. контрактов, что на 238% выше прошлогоднего значения.
По оценкам аналитиков, именно спрос со стороны частных инвесторов стал основным драйвером стремительного роста цен на серебро. В прошлом месяце фьючерсы на серебро прибавили 18,6%, показав лучший месячный результат с июля 2020 года.
Большая часть роста пришлась на последнюю неделю ноября, когда котировки поднялись на 14,5%, впервые в истории превысив отметку 55$ за унцию. Стремительное ралли произошло вскоре после того, как торговля на CME была приостановлена на 10 часов из-за технического сбоя. Операции возобновились утром в пятницу с началом торговой сессии в Северной Америке.
В декабре серебро продолжило практически вертикальное восхождение: последние сделки проходили на уровне 59,275$ за унцию, что на 0,23% выше днями ранее. С начала года металл подорожал более чем вдвое.
Несмотря на то что на новых рекордных уровнях цены могут демонстрировать повышенную волатильность, аналитики считают, что восходящий тренд получает поддержку благодаря устойчивому спросу при сокращающемся предложении.
Крис Манчини, соуправляющий фондом GOLDX в Gabelli Funds, отметил во вторник, что серебро по-прежнему выглядит привлекательным активом на фоне золота.
«Долгосрочное соотношение золота к серебру составляет около 68. Это означает, что цена унции золота в среднем в 68 раз выше цены унции серебра. Сегодня этот показатель находится на уровне около 74. Поэтому, на мой взгляд, у серебра есть возможность наверстать упущенное и вернуться к долгосрочному среднему уровню в районе 68. Это означало бы рост цены серебра с нынешних 58$ до примерно 65$ за унцию», - заявил он.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
