Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Индия поднимает цены на серебро до рекордных уровней
5 декабря 2025
Индия всегда была крупным участником мирового рынка серебра, однако именно в текущем году она стала ключевым драйвером рекордного инвестиционного спроса, который подтолкнул котировки к историческим максимумам - выше 59$ за унцию.
В опубликованном этим летом отчёте Metals Focus отметили, что Индия является вторым крупнейшим рынком физического серебра для инвестиционных целей и формирует почти 80% глобального спроса на серебряные слитки и монеты. Исследовательская компания также подчеркнула, что страна на протяжении многих лет остаётся мировым лидером по потреблению серебряных ювелирных изделий и предметов сервировки.
В обновлённом анализе эксперты указали, что за последние пять лет индийцы - особенно жители сельских районов с более низким уровнем дохода - приобрели примерно 29.000 тонн серебра в виде ювелирных изделий и около 4000 тонн в виде монет.
Metals Focus также подчеркнули, что на рынке серебра может произойти структурный сдвиг, поскольку новое правило Резервного банка Индии позволит владельцам монетизировать свои физические запасы серебра.
«В Индии золото традиционно служит крайней формой обеспечения, предоставляя домохозяйствам доступ к финансированию в экстренных ситуациях, особенно тем, кто ограничен в возможностях банковского обслуживания», - говорится в отчёте. «Серебро также давно является значимой составляющей накоплений в сельских районах, особенно среди семей с низким и средним уровнем дохода. Благодаря более доступной стоимости его массово приобретают в виде украшений и утвари - например, браслетов на лодыжки, кольц на пальцы ног и детских украшений».
В прошлом месяце RBI объявил, что с 1 апреля 2026 года граждане смогут закладывать серебряные активы для получения кредитов в банках, небанковских финансовых организациях и ипотечных компаниях в рамках унифицированной кредитной системы.
«Эта мера может помочь задействовать масштабные объёмы серебра, находящиеся в собственности индийских домохозяйств, расширить доступ к формальному кредитованию и официально признать серебро полноценным обеспечительным активом», - отметили аналитики Metals Focus.
По данным ряда источников, новый всплеск спроса на серебро в Индии может быть связан именно с этим решением. Хотя официальное объявление прозвучало в ноябре, RBI начал разработку новой структуры в начале года, а в октябре направил проект документа крупнейшим кредиторам для получения отзывов.
Согласно правительственной торговой статистике, в октябре Индия импортировала серебра на сумму 2,72$ мдрд. против 0,43$ млрд. в октябре 2024 года.
Сильный спрос на физическое серебро в Индии привёл к существенному сокращению доступного предложения на внебиржевом рынке Лондона и вызвал резкий рост ставок лизинга до исторических максимумов.
Ограниченная ликвидность на рынке стала ключевым фактором, который поднял цены выше 50$ за унцию. Устойчивый спрос в течение ноября удерживал мировые запасы серебра на минимальных уровнях, поддерживая котировки вблизи новых максимумов - около 59$ за унцию.
Хотя золото и серебро традиционно занимают важное место в индийской культуре, лишь сейчас население начинает активно монетизировать эти металлы.
«По нашим оценкам, формальный рынок кредитования под залог золота в Индии составляет около 700 тонн, тогда как неформальный сегмент достигает 1000–1500 тонн», - отметили аналитики Metals Focus. «Несмотря на схожие паттерны владения, серебро до сих пор практически не участвовало в формальной системе кредитования. Основным препятствием оставались риски, связанные с определением пробы. Значительная часть украшений на рынке не имеет клейма и включает различные сплавы, особенно традиционные изделия, такие как цепочки на лодыжки и кольца на пальцы ног, которые формируют более 50% рынка».
Аналитики подчеркнули, что обновлённые правила RBI должны привести к стандартизации и упорядочиванию процессов кредитования под залог серебра.
«Хотя займы под серебро существуют в неформальном секторе десятилетиями, структура RBI впервые официально признаёт серебро в качестве регулируемого вида обеспечения», - заявили эксперты. «Metals Focus полагает, что кредитование под залог серебра будет не заменой кредитам под залог золота или традиционным кредитным продуктам, а их дополняющим инструментом».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
