Конец мая 2026 года выдался для рынка золота по-настоящему тревожным. Котировки металла скатились к уровням, которых не видели с конца марта, крупнейшие банки мира начали пересматривать свои прогнозы в сторону понижения.
За прошлую неделю с 25 по 31 мая 2026 года золото удерживалось вблизи исторических максимумов в диапазоне от 4540 до 4560 долларов за унцию, реагируя на геополитику вокруг США и Ирана, динамику доллара и ожидания по ставкам ФРС.
Цифровой рубль вступает в фазу практического внедрения: глава ЦБ Эльвира Набиуллина развеяла мифы о слежке и отмене наличных, подтвердив добровольность использования новой формы денег.
Дональд Трамп в последний момент отменил подписание указа об ИИ, сославшись на то, что ему «не понравились отдельные положения» документа, - однако за этим решением стоял скоординированный нажим со стороны Илона Маска и Марка Цукерберга.
Доллар США прошёл путь от европейского серебряного талера XVI века через хаос колониальных банкнот и гражданские войны до статуса мировой резервной валюты, закреплённого Бреттон-Вудским соглашением 1944 года.
Китай стал родиной первых в мире бумажных денег: от «летающих денег» фэйцянь эпохи Тан до государственных цзяоцзы династии Сун, официально введённых в 1023 году. История этих денег охватывает блестящие финансовые изобретения.
Уоррен Баффет - легендарный американский инвестор из Омахи, который с детства проявлял незаурядные способности к бизнесу и финансам, а затем превратил убыточную текстильную фабрику Berkshire Hathaway в один из крупнейших конгломератов мира.
Монголия последовательно реализует стратегию превращения горнодобывающего сектора в источник народного благосостояния: в феврале 2026 года крупнейшие компании подписали соглашение о передаче 60% доходов в Фонд национального богатства.
В конце мая - начале июня 2026 года экономика РФ столкнулась сразу с несколькими событиями: Банк России продолжил цикл снижения ключевой ставки, импортёры из ЕАЭС перешли на новый порядок ввоза товаров.
Россия и Казахстан на саммите ЕАЭС в Астане подтвердили расширение сотрудничества в нефтяной отрасли и реализацию проекта строительства первой казахстанской АЭС при поддержке российского экспортного кредита.
Несмотря на впечатляющий рост цен на золото в этом году - котировки достигли рекордного уровня в 3500$ за унцию - долгосрочный бычий тренд на рынке золота, по мнению одной инвестиционной компании, находится лишь в начальной фазе и, скорее всего, продолжит набирать силу во второй половине этого десятилетия.
В ежегодном докладе In Gold We Trust, опубликованном в четверг, аналитическая команда Incrementum AG под руководством управляющих фондами Рональда-Питера Штёферле и Марка Валека подтвердила свой долгосрочный прогноз: к 2030 году цена золота может достичь 4800$ за унцию. При этом, учитывая текущую макроэкономическую обстановку и усиливающееся инфляционное давление, аналитики также рассматривают оптимистичный сценарий, согласно которому золото может вырасти в цене даже до 8900$ к концу десятилетия.
«С начала года импульсивный рост золота приблизил цену к траектории инфляционного сценария, оставив базовый сценарий позади», - отметили аналитики.
Изначально долгосрочный прогноз по золоту был опубликован Incrementum в 2020 году. Тогда эксперты предупреждали, что Центральным банкам будет всё труднее сдерживать инфляцию на фоне стремительного роста государственного долга. Одновременно в компании увидели потенциал для возвращения золота в статус важного денежного актива.
Теперь, спустя пять лет после публикации прогноза, Штёферле и Валек отмечают, что не видят причин отказываться от своей первоначальной позиции: золото только начинает привлекать внимание со стороны широкого круга инвесторов. По словам аналитиков, за последние пять лет цена золота выросла на 92%, но при этом доля золота в составе инвестиционных портфелей остаётся на уровне всего около 1%.
«Мы наблюдаем, как секулярный бычий рынок медленно переходит в стадию широкой популярности. Эта фаза, известная как "фаза массового участия", является второй из трёх стадий бычьего рынка по теории Доу. Именно она считается самой продолжительной и динамичной, сопровождающейся всё более оптимистичным фоном в СМИ», - сказано в докладе. - «По нашему мнению, мы находимся как раз в разгаре этой стадии, за которой последует финальная стадия ажиотажа».
Несмотря на заметный рост котировок в этом году, Штёферле и Валек подчеркивают, что этот рост был относительно умеренным по сравнению с предыдущими «бычьими» циклами.
«В прошлом году золото обновило исторические максимумы 43 раза (в долларах США) - это второй по величине показатель после 1979 года, когда было зафиксировано 57 таких максимумов. Близкие показатели были в 1972 и 2011 годах - по 38 максимумов. С начала текущего 2025 года, по состоянию на 30 апреля, золото установило уже 22 новых рекорда», - отмечают аналитики.
Хотя спрос со стороны Центральных банков остаётся ключевым фактором поддержки цен, Incrementum ожидает, что инвестиционный спрос начнёт играть всё более важную роль на фоне стремления инвесторов защититься от растущей инфляции, а также сохраняющейся геополитической и экономической неопределённости.
«Хотя золото постепенно возвращается в центр внимания, говорить о масштабном “золотом ажиотаже” со стороны западных институциональных инвесторов пока рано», - подчёркивают аналитики. - «Приток средств в золотые ETF по-прежнему значительно отстаёт от притоков в акции и облигации».
В докладе отмечается, что интерес инвесторов к золоту вновь растёт на фоне того, что правительство США проводит жёсткую бюджетную политику, всё ближе подводя экономику к рецессии. Эти меры чиновники называют «необходимой детоксикацией», которая должна перезапустить экономику.
«Но как и при голодании, такая “чистка” редко бывает приятной. Головокружение, раздражительность, повышенный аппетит - всё это часть процесса, как и соблазн свернуть с курса раньше времени. Ключевой вопрос - выдержит ли правительство этот курс до конца или вернётся к “сладкому яду” дефицитного финансирования при первых признаках замедления экономики, нестабильности на рынках или приближающемся электоральном давлении?» - задаются вопросом авторы.
Независимо от того, сохранит ли правительство США жёсткий бюджетный курс, аналитики Incrementum считают, что замедление темпов роста экономики усилит давление на ФРС, что в свою очередь может привести к снижению процентных ставок и создать благоприятный фон для роста цен на золото.
Дополнительным фактором нестабильности остаётся торговая политика США: администрация Дональда Трампа пытается реализовать новую глобальную торговую модель, которая приведёт к обесценению доллара, при этом сохранив его статус резервной валюты.
Incrementum подчёркивает, что такая политика представляет собой серьёзный риск для глобальной экономики, но одновременно является позитивным фактором для золота.
«Искусственное ослабление доллара ради реиндустриализации - это серьёзная ошибка. Девальвация валюты не решает структурных проблем: она вызывает инфляцию, удорожает импорт, снижает покупательную способность зарплат и сбережений - как внутри страны, так и за её пределами - и тем самым подрывает внутреннее потребление, которое является основой экономики США», - считают аналитики.
Кроме того, мягкая позиция по доллару может подорвать доверие к валюте и отпугнуть необходимый приток капитала.
«Вместо того чтобы полагаться на иллюзорные преимущества слабого доллара, экономическая политика США должна сосредоточиться на бюджетной дисциплине, сокращении бюрократии и целевой поддержке инноваций, чтобы создать новые отрасли и укрепить существующие», - пишут авторы доклада. - «Проще говоря, если бы политика “мягкой” валюты была залогом экономического успеха, то самой процветающей страной мира была бы не Швейцария, а Зимбабве».
В условиях текущей нестабильности аналитики считают, что золото продолжает выполнять функцию надёжного якоря.
При этом, несмотря на сохраняющийся долгосрочный потенциал, в Incrementum предупреждают инвесторов о возможной волатильности на рынке. В краткосрочной перспективе не исключено снижение цен к уровню 2800$ за унцию.
«Секулярный бычий рынок не обходится без коррекций. За предыдущие годы в подобных циклах уже неоднократно наблюдались просадки на 20%, 30%, а порой и на 40%», - резюмировали аналитики.
ПМЭФ-2026, прошедший в Санкт-Петербурге с 3 по 6 июня, собрал рекордные 24,5 тысячи участников из 142 стран и завершился подписанием 1084 соглашений на общую сумму 6,642 трлн рублей.
Швейцарский банк UBS ожидает, что цена золота может достичь 5500 долларов за одну унцию к концу 2026 года на фоне продолжающихся покупок со стороны центральных банков, высокого госдолга и диверсификации резервов.
Для Трампа золото - это не просто эстетика или инвестиция, а целое мировоззрение: символ власти, надёжности и недоверия к бумажным деньгам, подкреплённое его первыми успешными сделками ещё в 1970-х годах.
В первом квартале 2026 года мировой рынок золота продемонстрировал рекордный рост благодаря высокому инвестиционному спросу, активным покупкам центральных банков и росту цен на золото. Инвестиции в золото укрепили позиции драгоценного металла.
Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
