В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Прогноз по золоту: 3300$, ФРС и переговоры США-Китай
12 мая 2025
Рынок золота сохраняет поддержку выше 3300$ за унцию, но меняющееся настроение в глобальной экономике начинает сказываться. По мнению некоторых аналитиков, драгоценный металл выглядит несколько «уставшым».
Несмотря на то что к концу недели золото торговалось существенно ниже пиковых значений вторника - свыше 3400$ за унцию, котировкам удалось отыграть потери, понесённые на прошлой неделе, когда цены снижались до уровня поддержки в 3200$.
Джеймс Стэнли, старший рыночный стратег Forex.com, полагает, что цены на золото останутся на высоком уровне, даже если потенциал дальнейшего роста ограничен.
«Нельзя сказать, что у «быков» закончился запал, но я также не думаю, что они в ближайшее время пробьют уровень 3500$, - отметил он. - С учётом того, насколько стремительным был рост, и как уверенно удерживаются уровни поддержки, я бы всё же не спешил становиться в короткие позиции».
Относительно нейтральная динамика золота на прошлой неделе обусловлена тем, что Федеральная резервная система вновь подчеркнула: снижать процентные ставки она не спешит, поскольку экономика США остаётся стабильной, а инфляционные риски - повышенными.
Хотя от ФРС по-прежнему ожидают смягчения монетарной политики летом, некоторые аналитики отмечают, что восходящий импульс золота сменился на «режим ожидания».
«Институциональные инвесторы практически уверены, что в июле ФРС снизит ставку, поэтому значительная часть этого позитивного сценария уже учтена в ценах», - сказал Наим Аслaм, инвестиционный директор Zaye Capital Markets.
По словам Аслaма, в краткосрочной перспективе путь наименьшего сопротивления для золота может быть направлен вниз, однако он добавляет, что любые просадки, скорее всего, будут выкупаться.
«Мы по-прежнему считаем, что долгосрочный тренд направлен вверх, и цены на золото превысят отметку в 3500$, поскольку геополитическая напряжённость никуда не исчезла», - подчеркнул он.
Торговые переговоры
Аналитики предупреждают: главным краткосрочным риском для золота может стать растущий оптимизм в связи с тем, что администрация президента Дональда Трампа может всё же завершить торговую войну с Китаем после переговоров между двумя странами.
Встреча в Швейцарии была запланирована вскоре после того, как Вашингтон достиг соглашения с Великобританией. Согласно документу, обнародованному в четверг, США сохранят 10%-ю пошлину на большинство британских товаров, но согласились частично отменить недавно введённые тарифы в стратегических отраслях, таких как автомобилестроение и металлургия.
Майкл Браун, старший рыночный аналитик Pepperstone, отмечает: растут ожидания, что переговоры США и Китая приведут к снижению геополитической напряжённости. Это, по его словам, создаёт неблагоприятный фон для золота, и в этом случае возможна проверка уровня поддержки на отметке 3000$ за унцию.
«Если напряжённость ослабнет, а пошлины будут снижены, это может стать сигналом для продавцов и временно вернуть им инициативу. Учитывая, что рост цен дважды приостанавливался в районе середины 3400$ за унцию, это может свидетельствовать о локальном истощении восходящего тренда», - считает он.
Тем не менее Браун подчёркивает, что любую коррекцию он рассматривает как возможность для долгосрочных покупок.
«Фундаментальный «бычий» сценарий для золота остаётся в силе: этот драгметалл остаётся надёжным активом-убежищем на фоне политической и геополитической нестабильности. Кроме того, золото продолжает получать приток капитала, поскольку многие страны, особенно развивающиеся, диверсифицируют свои валютные резервы в пользу драгоценных металлов. Независимо от исхода торговых переговоров, учитывая нестабильность и непредсказуемость американской политики, трудно представить, что эта тенденция на диверсификацию исчезнет в ближайшее время», - заключил он.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
