Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют продолжение роста цен на золото в 2025 году до 4400$ за унцию, поддерживаемое ослаблением доллара, снижением ставок ФРС и активными покупками со стороны Центральных банков разных стран и ETF.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Всемирный совет по золоту (WGC) опубликовал на прошлой неделе свой очередной отчёт о состоянии мирового рынка золота за второй квартал 2022 года, итоги которого оказались относительно неоднозначными.
По сравнению с аналогичным кварталом прошлого 2021 года спрос на золото в апреле, мае и июне этого года снизился с 1031,8 до 948,4 т. (-8,1%). В наиболее важных сегментах рынка произошло резкое падение спроса на 28%, особенно в инвестиционном секторе.
В особенно важном ювелирном секторе во втором квартале, несмотря на заявленный рост с 456,2 до 484,4 т. (+6,2%), наблюдались как плюсы, так и минусы. Несмотря на значительный рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, спрос на ювелирные изделия в двух наиболее важных регионах сбыта, Китае и Индии, развивался крайне по-разному.
В то время как в Китае наблюдался связанный с локдауном спад спроса со 146,7 до 103,5 т. (-29,4%), Индия, наоборот, продемонстрировала настоящий бум продаж с 94,3 до 140,3 т. (+48,9%).
Инвестиционный сектор не порадовал своим результатом: во втором квартале произошло заметное снижение с 286,1 до 205,8 т. (-28,1%). Сектор ETF был в основном ответственен за эту негативную динамику. После массивного притока 268,8 т., наблюдавшегося в первом квартале 2022 года, во втором квартале из «золотых» ETF-фондов утекло почти 39 т.
В подкатегории «Слитки и Монеты» произошло лишь незначительное снижение с 245,5 до 244,5 т. (-0,4%) по сравнению со вторым кварталом 2021 года, однако бизнес в Китае (-34,8%) и Индии (+19,7%) развивался совершенно по-разному.
Кстати, снижение спроса на слитки и монеты с 44,7 до 41,2 т. (-7,8%) было зафиксировано и в Германии, важном рынке сбыта в Европе. По данным WGC, во втором квартале ни в одной стране мира не было такого спроса на физическое золото в виде слитков и монет.
В такие времена инвесторы, по понятным причинам, особенно активно интересуются деятельностью Центральных банков на рынке золота. Хотя их чистые закупки драгметалла для резервов во втором квартале снизились с 209,6 до 179,9 т. (-14,2%), их интерес к золоту в первом квартале вырос более чем в два раза.
Очевидно, что золото продолжает пользоваться исключительно хорошей репутацией среди центральных банкиров.
Отрицательные значения наблюдались и в относительно небольшом подсегменте «Промышленность», так как промышленный спрос за отчётный период снизился с 79,8 до 78,4 т. (-1,8%).
Предложение золота
В то время как на стороне спроса был зарегистрирован поразительный минус в более чем 8%, сторона предложения драгметалла развивалась крайне благоприятно. Например, общее предложение золота на мировом рынке улучшилось с 1137,4 до 1192,7 т. (+4,9%).
В первичном производстве золота (месторождения) это выразилось в увеличении с 876,2 до 911,7 т. (+4,1%). Сектор переработки отходов (вторичное производство) развивался несколько более активно. Здесь, по сравнению со вторым кварталом 2021 года, наблюдалось увеличение с 278,5 до 291,1 т. (+4,5%).
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
