«Девальвация наперегонки», или чего ожидать от цены золота

6 марта 2020

«Девальвация наперегонки», или чего ожидать от цены золота

В ответ на панику на фондовом рынке США, ФРС «дрогнул» и экстренно снизил ставку рефинансирования на 0,5%. Фондовые рынки и золото на этой новости подскочили на несколько процентов. Чего ожидать дальше?

Плохая новость заключается в том, что «волшебники» из ФРС уже отыграли почти все свои козырные карты, чтобы воздействовать на рынок в условиях кризиса. Ставка уже недалеко от ноля, и ниже ноля её опускать нельзя: как показал печальный опыт Европы и Японии, экономику это не стимулирует, зато основательно подсаживает основного заёмщика — государство — на «наркотик» бесконечной и бесплатной ликвидности — «дозу» которой надо постоянно увеличивать.

С этой «иглы» им уже не слезть: чем больше объём госдолга, тем большая доля бюджета будет уходить на его рефинансирование и обслуживание, при росте процентных ставок. В Японии, например, эта доля уже составила 25% — из-за чего пришлось повышать налоги, что, в свою очередь, привело к сокращению потребления и падения ВВП страны на 6?3% в 4-м квартале 2019 г. Ещё до коронавируса.

Ещё одним побочным эффектом отрицательных ставок являются огромные убытки пенсионных фондов и страховых компаний, вынужденных покупать эти (якобы наиболее надёжные) госбумаги с отрицательной доходностью. Эти пенсионные фонды с «дырой» на балансе затем придётся спасать, иначе проблема из высокого мира финансов спустится на уровень социальных проблем и политических волнений.

Снижая ставки в попытках успокоить фондовый рынок (который всё ещё торгуется вблизи исторических максимумов), ФРС идёт тем же путём, что и Европа, и Япония, загоняя сам себя в угол. Какими будут последствия? Падение доверия к регулятору и эмитируемой им валюте, и … неконтролируемый рост процентных ставок и цен на золото.

«Фундаментальной проблемой нынешней глобальной финансовой Системы является беспрецедентно высокий уровень долговой нагрузки («леверидж») — государства и нефинансового сектора ведущих стран — многократно превышающий размер соответствующих экономик. Это делает всю ситуацию всё более «хрупкой» и подверженной кризисам и волатильности».

ФРС не может позволить обвал на фондовом рынке — ибо этот обвал сам по себе может вызвать масштабный «делеверидж» (схлопывание «кредитных плеч»), банкротства и кризис ликвидности — который придётся «заливать» ещё большим объёмом денежной эмиссии.

«Поэтому ФРС, как и ЕЦБ, Банк Японии, Банк Китая, и все другие регуляторы, вынуждены постоянно «накачивать» свои рынки деньгами, и наращивать эмиссию, и объём этой денежной эмиссии должен постоянно расти — способствуя возникновению спекулятивных «пузырей» то здесь, то там, в рамках процесса, который можно назвать «девальвацией наперегонки».

Разумеется, в такой ситуации невозможно защитить покупательную способность своих сбережений, держа деньги на банковском депозите — поскольку сам процесс направлен на девальвацию денег, причём в глобальном масштабе.

«В долгосрочном итоге, долговая пирамида в глобальной финансовой системе будет «обнулена» примерно таким же образом, как «обнулились» сбережения советских граждан в сберегательной кассе — через масштабную девальвацию денег».

Защититься от него можно лишь держа капитал в финансовых активах — таких, как акции, недвижимость или физические товары — наиболее ликвидным из которых является золото.

В этой ситуации золото просто обречено постоянно обновлять свои исторические максимумы. Цена золота растёт, затем консолидируется и «отстаивается» на новом ценовом уровне, затем растёт дальше. Вместе с ускорением роста денежной эмиссии будет ускоряться и рост цены золота, как «защитного актива» от девальвации, а также волатильность его цены. Текущая картина на рынке золота такова, что с конца февраля рынок вошёл в боковую консолидацию, характеризуемую большими ценовыми свингами.

Мы видим большую вероятность того, что цена золота протестирует уровни $1900-2000 долларов за унцию не позднее 1 квартала 2021 г., и это будет связано, с высокой вероятностью, с накалом политической борьбы в связи с президентскими выборами в США.

Однако этой весной мы ожидаем продолжения колебаний цены золота в диапазоне $1700-1550 долларов за унцию. Однако ввиду продолжающейся слабости рубля, рублёвая цена золота уже давно регулярно обновляет исторические рекорды:

Как видно на графике, цена золота в рублях с начала 2020 г. выросла на 20% — отражая синхронный рост цены золота и ослабление рубля. Не стоит думать, что этим рост ограничится: рублю ещё есть куда падать и золоту есть куда расти. Мы ожидаем девальвацию рубля до уровня 120 рублей за доллар на горизонте 2-х лет. Причины известны: депрессия российской экономики и её зависимость от сырьевых цен и внешних шоков, геополитические факторы и внешние «санкции», а также «конституционная реформа» и трансфер власти, выступающие фактором дестабилизации управленческой системы и усиления внутриполитической борьбы.

Основным маркером цены инвестиционного золота в России является цена золотых монет «Георгий Победоносец» (номинал 50 рублей), содержащих 1/4 тройской унции золота. Золотые слитки в России являются НЕ инструментом инвестиций, а сырьем для ювелирной промышленности — чем и объясняется НДС на эти слитки, а также строгие ограничения в их хождении на рынке. Мы в прошлых обзорах многократно прогнозировали, что цена этих золотых монет в этом году закрепится над уровнем 30.000 рублей, однако не ожидали, что этот уровень будет достигнут столь быстро — уже в первом квартале. Следите за новостями и котировками!

Источник: Золотой Запас обзоры рынка
Телефон: +7 (499) 553-08-82
E-mail: info@zolotoy-zapas.ru

Актуальная цена на монету "Георгий Победоносец" - ЗДЕСЬ

Самая популярная монета в мире "Филармоникер" - ДАЛЕЕ

Комментарии читателей 0
Читайте также:
Тренд политической дестабилизации: рубль, золото и долг

Тренд политической дестабилизации: рубль, золото и долг

Золото в евро побило исторический рекорд. На очереди — рубль

Золото в евро побило исторический рекорд. На очереди — рубль

В случае инфляции в мире цена золота может рвануть вверх

В случае инфляции в мире цена золота может рвануть вверх

Macquarie: золото не упадёт ниже 1200$ за унцию

Macquarie: золото не упадёт ниже 1200$ за унцию

Credit Suisse: в ожидании новых рекордов золота

Credit Suisse: в ожидании новых рекордов золота

Золото: рекордный рост цены за один день

Золото: рекордный рост цены за один день

«Черный понедельник»: чего ожидать в марте от золота и рубля

«Черный понедельник»: чего ожидать в марте от золота и рубля

Джон Кайзер: возможен рост цены золота до 3000$

Джон Кайзер: возможен рост цены золота до 3000$

Цена золота: ситуация на рынке может измениться

Цена золота: ситуация на рынке может измениться

На грани коллапса: чего ожидать от рынков, золота и рубля

На грани коллапса: чего ожидать от рынков, золота и рубля

finnCap: сейчас лучшее время инвестировать в золото?

finnCap: сейчас лучшее время инвестировать в золото?

Цена золота получит поддержку от политики Центробанков

Цена золота получит поддержку от политики Центробанков

Золото останется деньгами при любом кризисе

Золото останется деньгами при любом кризисе

США: продажи инвестмонет в марте 2020

США: продажи инвестмонет в марте 2020

Конец марта 2020: золото в режиме ралли

Конец марта 2020: золото в режиме ралли

США: дефицит физического золота на бирже COMEX

США: дефицит физического золота на бирже COMEX

Рост цены золота на 11% за 24 часа

Рост цены золота на 11% за 24 часа

Лондон хочет продавать слитки по 400 унций в США

Лондон хочет продавать слитки по 400 унций в США

Commerzbank: цена золота и неограниченное QE

Commerzbank: цена золота и неограниченное QE

Покупка золота на фоне роста паники в мире

Покупка золота на фоне роста паники в мире

Рынок золота в ступоре - банки ищут решение

Рынок золота в ступоре - банки ищут решение

Какой будет цена золота в апреле 2020 года?

Какой будет цена золота в апреле 2020 года?

Центробанк Ганы будет покупать золото для резервов

Центробанк Ганы будет покупать золото для резервов

Читайте также:

МОНЕТЫ В МОСКВЕ

В России выгодно покупать только золотые инвестиционные монеты. Почему? ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ.