Мировая цена на золото пережила резкие качели: сначала металл упал ниже 4000$ на фоне укрепления доллара и ожиданий повышения ставки ФРС, а затем отскочил выше 4200$ после жёстких заявлений нового главы ФРС Кевина Уорша об инфляции.
Биткоин вырос в цене выше 61.000$ на фоне слабых данных по рынку труда США и притока капитала в криптофонды, но устойчивость роста остаётся под вопросом из-за жёсткой политики ФРС и предстоящего отчёта по инфляции.
Президент США Дональд Трамп провёл насыщенную неделю: он защитил свои финансовые доходы от своего криптопроекта на фоне роста фондового рынка, возглавил праздничные мероприятия к 250-летию независимости США в Вашингтоне.
«Девальвация наперегонки», или чего ожидать от цены золота
6 марта 2020
Американский Федрезерв «дрогнул» и экстренно снизил ставку рефинансирования на -0,5% в ответ на панику на фондовом рынке США. Фондовые рынки и золото на этой новости подскочили на несколько процентов. Чего ожидать дальше?
Плохая новость заключается в том, что «волшебники» из ФРС уже отыграли почти все свои козырные карты, чтобы воздействовать на рынок в условиях кризиса. Ставка уже недалеко от ноля, и ниже ноля её опускать нельзя: как показал печальный опыт Европы и Японии, экономику это не стимулирует, зато основательно подсаживает основного заёмщика — государство — на «наркотик» бесконечной и бесплатной ликвидности — «дозу» которой надо постоянно увеличивать.
С этой «иглы» им уже не слезть: чем больше объём госдолга, тем большая доля бюджета будет уходить на его рефинансирование и обслуживание, при росте процентных ставок. В Японии, например, эта доля уже составила 25% — из-за чего пришлось повышать налоги, что, в свою очередь, привело к сокращению потребления и падения ВВП страны на 6?3% в 4-м квартале 2019 г. Ещё до коронавируса.
Ещё одним побочным эффектом отрицательных ставок являются огромные убытки пенсионных фондов и страховых компаний, вынужденных покупать эти (якобы наиболее надёжные) госбумаги с отрицательной доходностью. Эти пенсионные фонды с «дырой» на балансе затем придётся спасать, иначе проблема из высокого мира финансов спустится на уровень социальных проблем и политических волнений.
Снижая ставки в попытках успокоить фондовый рынок (который всё ещё торгуется вблизи исторических максимумов), ФРС идёт тем же путём, что и Европа, и Япония, загоняя сам себя в угол. Какими будут последствия? Падение доверия к регулятору и эмитируемой им валюте, и … неконтролируемый рост процентных ставок и цен на золото.
«Фундаментальной проблемой нынешней глобальной финансовой Системы является беспрецедентно высокий уровень долговой нагрузки («леверидж») — государства и нефинансового сектора ведущих стран — многократно превышающий размер соответствующих экономик. Это делает всю ситуацию всё более «хрупкой» и подверженной кризисам и волатильности».
ФРС не может позволить обвал на фондовом рынке — ибо этот обвал сам по себе может вызвать масштабный «делеверидж» (схлопывание «кредитных плеч»), банкротства и кризис ликвидности — который придётся «заливать» ещё большим объёмом денежной эмиссии.
«Поэтому ФРС, как и ЕЦБ, Банк Японии, Банк Китая, и все другие регуляторы, вынуждены постоянно «накачивать» свои рынки деньгами, и наращивать эмиссию, и объём этой денежной эмиссии должен постоянно расти — способствуя возникновению спекулятивных «пузырей» то здесь, то там, в рамках процесса, который можно назвать «девальвацией наперегонки».
Разумеется, в такой ситуации невозможно защитить покупательную способность своих сбережений, держа деньги на банковском депозите — поскольку сам процесс направлен на девальвацию денег, причём в глобальном масштабе.
«В долгосрочном итоге, долговая пирамида в глобальной финансовой системе будет «обнулена» примерно таким же образом, как «обнулились» сбережения советских граждан в сберегательной кассе — через масштабную девальвацию денег».
Защититься от него можно лишь держа капитал в финансовых активах — таких, как акции, недвижимость или физические товары — наиболее ликвидным из которых является золото.
В этой ситуации золото просто обречено постоянно обновлять свои исторические максимумы. Цена золота растёт, затем консолидируется и «отстаивается» на новом ценовом уровне, затем растёт дальше. Вместе с ускорением роста денежной эмиссии будет ускоряться и рост цены золота, как «защитного актива» от девальвации, а также волатильность его цены. Текущая картина на рынке золота такова, что с конца февраля рынок вошёл в боковую консолидацию, характеризуемую большими ценовыми свингами.
Мы видим большую вероятность того, что цена золота протестирует уровни $1900-2000 долларов за унцию не позднее 1 квартала 2021 г., и это будет связано, с высокой вероятностью, с накалом политической борьбы в связи с президентскими выборами в США.
Однако этой весной мы ожидаем продолжения колебаний цены золота в диапазоне $1700-1550 долларов за унцию. Однако ввиду продолжающейся слабости рубля, рублёвая цена золота уже давно регулярно обновляет исторические рекорды:
Как видно на графике, цена золота в рублях с начала 2020 г. выросла на 20% — отражая синхронный рост цены золота и ослабление рубля. Не стоит думать, что этим рост ограничится: рублю ещё есть куда падать и золоту есть куда расти. Мы ожидаем девальвацию рубля до уровня 120 рублей за доллар на горизонте 2-х лет. Причины известны: депрессия российской экономики и её зависимость от сырьевых цен и внешних шоков, геополитические факторы и внешние «санкции», а также «конституционная реформа» и трансфер власти, выступающие фактором дестабилизации управленческой системы и усиления внутриполитической борьбы.
Основным маркером цены инвестиционного золота в России является цена золотых монет «Георгий Победоносец» (номинал 50 рублей), содержащих 1/4 тройской унции золота. Золотые слитки в России являются НЕ инструментом инвестиций, а сырьем для ювелирной промышленности — чем и объясняется НДС на эти слитки, а также строгие ограничения в их хождении на рынке. Мы в прошлых обзорах многократно прогнозировали, что цена этих золотых монет в этом году закрепится над уровнем 30.000 рублей, однако не ожидали, что этот уровень будет достигнут столь быстро — уже в первом квартале. Следите за новостями и котировками!
Рынок золота в июне 2026 года застыл в зоне консолидации около 4300-4500$ в ожидании первого заседания ФРС под руководством нового главы Кевина Уорша, которое может либо продолжить давление на металл, либо дать импульс к росту.
Швейцарский банк UBS ожидает, что цена золота может достичь 5500 долларов за одну унцию к концу 2026 года на фоне продолжающихся покупок со стороны центральных банков, высокого госдолга и диверсификации резервов.
Для Трампа золото - это не просто эстетика или инвестиция, а целое мировоззрение: символ власти, надёжности и недоверия к бумажным деньгам, подкреплённое его первыми успешными сделками ещё в 1970-х годах.
В первом квартале 2026 года мировой рынок золота продемонстрировал рекордный рост благодаря высокому инвестиционному спросу, активным покупкам центральных банков и росту цен на золото. Инвестиции в золото укрепили позиции драгоценного металла.
Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
