Рынок золота продемонстрировал впечатляющую волатильность за последние четыре недели: цены пробили отметку в 3000$ за унцию и устремились вверх, достигнув 3500$, создав тем самым классическое «взрывное» ралли. Тем не менее, несмотря на то что инвесторы начали фиксировать прибыль, некоторые аналитики пока не спешат прощаться с золотом.
После значительного давления на фоне ночных продаж, котировки золота приближаются к завершению североамериканской торговой сессии с потерями порядка 2%, удерживаясь выше отметки 3200$ за унцию. Последняя зафиксированная спотовая цена по золоту составила 3223,70$ за унцию - на 1,9% ниже по сравнению с предыдущим днём.
На минимуме за ночь золото упало на 8,5% от пиков прошлой недели, что практически соответствует коррекции в 9% после оглашения результатов выборов в США 5 ноября.
Некоторые аналитики предупреждают, что у золота есть потенциал к дальнейшему снижению. Однако многие по-прежнему уверены, что подобные просадки будут выкупаться, ведь ралли, длившееся почти два года, пока не утратило своего импульса. Хотя текущая коррекция выглядит резкой, эксперты отмечают, что она не стала полной неожиданностью: спекулятивные инвесторы начали продавать золото ещё в конце марта.
За последние пять недель чистая длинная позиция по золоту сократилась на 34%, до 120.902 контрактов, согласно последним данным Комиссии по товарным фьючерсам США (CFTC).
Дэвид Моррисон, старший аналитик рынка в компании Trade Nation, в своей аналитической записке в четверг задался вопросом, насколько прочна поддержка на уровне 3200$, и отметил, что не исключает дальнейшего снижения котировок.
«Хотя дневной MACD развернулся вниз, золото по-прежнему остаётся перекупленным. И сам факт того, что MACD указывает на юг, это свидетельствует о том, что сейчас импульс направлен вниз. Перед золотом - первый серьёзный вызов на снижение, и "быки" будут надеяться, что уровень 3200$ устоит в качестве поддержки. Но, несмотря на это красивое число, вряд ли это будет серьёзным препятствием для "медведей". Они будут стремиться опустить цену до 3150$ или даже до 3000$ - чтобы проверить решимость покупателей», - отметил он.
Аналитики указывают на то, что золото сталкивается с сильным разворотом на фоне постепенного улучшения настроений в отношении мировой экономики. Президент Дональд Трамп заявил, что его администрация достигла прогресса в торговых переговорах - результат политики глобальных пошлин на импорт.
Однако некоторые аналитики, в том числе Моррисон, подчеркивают, что рынкам вскоре потребуется подтверждение того, что переговоры действительно продвигаются.
«Следует помнить, что настроения могут меняться стремительно. То, что Трамп пока не акцентирует внимание на пошлинах, не означает завершения торговой войны США», - добавил он.
Аарон Хилл, главный аналитик австралийского брокера FP Markets, также следит за ходом тарифных переговоров, считая, что они могут определить краткосрочную динамику золота.
«Если будут достигнуты существенные договоренности, риск-активы, вероятно, продолжат рост - и интерес к золоту ослабнет. Когда торговая напряжённость снижается, капитал часто перетекает из защитных активов, таких как драгметаллы, в акции или сырьевые товары, связанные с промышленным ростом. Однако остаётся риск того, что заявления о прогрессе - это скорее политические жесты, чем реальные шаги. А значит, резкое снижение котировок золота может быстро смениться отскоком, если обещания не будут реализованы», - написал он в своём обзоре.
Хотя на рынок по-прежнему влияет геополитическая неопределённость, Хилл обращает внимание и на другие факторы, поддерживающие золото. По его мнению, замедление экономики ставит Федеральную резервную систему США в сложное положение: придерживаясь нейтральной политики, она сталкивается с устойчивой инфляцией.
«Трамп неоднократно настаивал на снижении ставок, считая это ключевым условием для сохранения конкурентоспособности американской экономики и поддержки внутренних рынков. При этом инфляция остаётся "липкой", а рынок труда только начинает демонстрировать признаки ослабления. ФРС предстоит сложная балансировка. Недавний рост заявок на пособие по безработице и потенциальная слабость в отчёте по занятости NFP могут дать Федрезерву политическое прикрытие для смягчения риторики без видимой уступки давлению со стороны Белого дома», - отметил Хилл.
«В краткосрочной перспективе золото может оставаться под давлением, если сохранятся "рискованные" настроения и данные по занятости окажутся сильными. Но если торговые переговоры застопорятся или ослабление на рынке труда ускорится, золото вновь может вернуться в центр внимания - и довольно быстро», - добавил он.
Барт Мелек, глава отдела стратегии по сырьевым товарам в банке TD Securities, отметил, что хотя цены на золото могут продолжить снижаться, он рассматривает текущую коррекцию как возможность для покупки.
По его словам, позитивные новости по тарифам могут опустить золото до 3000$ за унцию. Однако он всё же ожидает, что средняя цена в четвёртом квартале этого года составит около 3500$ за унцию.
«Вероятно, уже слишком поздно заключать тарифные сделки, которые могли бы предотвратить экономическое замедление и рост инфляции, что подразумевает возможное снижение ставок ФРС в условиях фактической стагфляции», - считает он. «К тому же, многие торговые и стратегические отношения США с ключевыми партнёрами уже разорваны, что говорит о продолжающемся медленном повороте от доллара и американских облигаций. Это означает, что инвесторы и Центробанки вновь могут обратить внимание на золото - особенно с учётом того, что издержки на его удержание снижаются вслед за ослаблением политики Федрезерва».
Рынок золота в июне 2026 года застыл в зоне консолидации около 4300-4500$ в ожидании первого заседания ФРС под руководством нового главы Кевина Уорша, которое может либо продолжить давление на металл, либо дать импульс к росту.
Швейцарский банк UBS ожидает, что цена золота может достичь 5500 долларов за одну унцию к концу 2026 года на фоне продолжающихся покупок со стороны центральных банков, высокого госдолга и диверсификации резервов.
Для Трампа золото - это не просто эстетика или инвестиция, а целое мировоззрение: символ власти, надёжности и недоверия к бумажным деньгам, подкреплённое его первыми успешными сделками ещё в 1970-х годах.
В первом квартале 2026 года мировой рынок золота продемонстрировал рекордный рост благодаря высокому инвестиционному спросу, активным покупкам центральных банков и росту цен на золото. Инвестиции в золото укрепили позиции драгоценного металла.
Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
